華夏基金：長期看好 待擴容最后一只靴子落地3

　　(四)財經要聞

　　1、制度建設、股權分置改革

　　人大副委員長成思危表示，對今年的股市呈審慎樂觀，認為市場朝好的方面轉變，關于股改中央決心很大，最后一定能取得成功；今年股權分置改革可以基本完成，但提高上市

公司質量和進入股市資金數量，短期內是不容易的；所以今年股市只能是好轉，不認為熊市很快會結束。

　　央行行長周小川表示，促進合規(guī)資金進入股市，股票質押貸款已無障礙；金融混業(yè)經營已無法律制度障礙、可以申請試點；問題券商救助需經國務院批準；否認五一前推出資產支持商業(yè)票據。

　　國資委副主任李偉表示，國有股劃撥社保基金已進入細節(jié)研究階段；

　　股改市值占總市值比重達到60.76%，家數達到一半以上。但權威人士透露新老劃斷無時間表，以市場穩(wěn)定為前提。

　　證監(jiān)會副主席范福春表示，金融期貨交易所、國債期貨、股指期貨都沒有具體時間表。

　　保監(jiān)會主席吳定富表示，擇機提高保險資金入市比例，保監(jiān)會將推進基金封轉開，保險資金投資基礎設施即將開閘。

　　證監(jiān)會籌備發(fā)行監(jiān)管二部，負責公開發(fā)行非上市公司的監(jiān)管。

　　監(jiān)管部門正在加大關閉劣質券商力度，要求所有券商必須在3月底前解決挪用客戶保證金和客戶資產等歷史遺留問題，并從2006年底開始對財務指標不達標公司實施市場化退出的新制度。

　　2、宏觀經濟

　　日本央行結束2001年3月起實施的超寬松貨幣政策。其背景是日本經濟在出口和消費帶動下持續(xù)復蘇，有望擺脫通縮局面。

　　央行行長助理易綱表示：

　　內外資所得稅兩稅合一成為政協第一號提案。

　　財稅政策力推企業(yè)創(chuàng)新：允許按研發(fā)費用的150%抵扣應納稅所得稅額；國家高新區(qū)新辦高新企業(yè)可自獲利年度起兩年內免征、兩年后減按15%征所得稅。

　　(五)行業(yè)動態(tài)

　　1、能源

　　兩會后出臺成品油定價機制改革的可能性較大。新的機制將和原油的征收特別收益金制度相結合。市場預測調價幅度在500元/噸左右，征收特別收益金1年在100億元左右(假設原油價50美元)，中國石化2006年EPS 0.50元以上。

　　中石化副董事長王基銘表示，中石化不排除和外方合作。

　　近期國際油價跌破60美元，主要是因為：二季度屬于消費淡季；美國庫存持續(xù)增加；OPEC維持二季度產量不變。

　　2、金屬、商品

　　鐵礦石：寶鋼在談判中仍堅持鐵礦石降價。

　　糖：商務部啟動40萬噸國儲糖競標。

　　3、金融

　　濱海新區(qū)離岸金融試點等待批復。

　　工行IPO承銷團確定。

　　4、醫(yī)藥

　　發(fā)改委醞釀第18次醫(yī)藥降價。

　　(六)市場結構

　　1、行業(yè)指數

　　僅石油(中石化整合子公司)上漲；商業(yè)、鋼鐵、通信(聯通周一單日突然上漲)、汽車、電氣設備等跌幅較小。

　　有色、農業(yè)、日用化工、房地產、石化(中國石化)、煤炭、硬件、軟件、電力等跌幅居前。

　　2、風格指數、特征指數

　　風格指數：價值指數跌幅較小；成長指數跌幅居前。

　　特征指數：績優(yōu)股跌幅較小；虧損股、高價股、高PE股跌幅居前。

　　(華夏基金管理有限公司 股票投資部)