國泰基金2006年基金理財投資策略：穩字為先(4)

　　第三部分：掌握基金理財技巧，實現理財目標

　　一、用好基金轉換：獲得意想不到的收益

　　基金轉換業務是指投資者在存續期間要求將其持有的全部或部分基金份額轉換為基金管理人管理的其他開放式基金份額的行為。即投資者賣出一只基金的同時，又買入該基金管理公司管理的另一只基金。目前，我國有些基金公司在推出系列(傘形)基金，比如國泰金龍系列基金的時候，契約中有基金轉換的約定。還有基金公司，推出不同基金產品之間的轉換業務，方便投資者購買旗下的基金。具體而言，基金轉換具有以下優點：

　　把握市場時機，享受不同市場的收益

　　這里就以國泰金龍系列基金為例說明基金轉換的優勢。國泰金龍系列基金包括金龍債券基金和金龍行業精選兩個子基金。系列基金的兩只子基金轉換便利，可以使投資者充分把握債市、股市投資機遇：金龍行業精選基金和金龍債券基金清晰地反映了股市、債市兩個不同市場的風險收益特征差異。兩只基金之間可自由轉換，投資者擁有自由選擇的機會，可以做到不同風險收益偏好可以有不同選擇、不同

　　費用優惠，實實在在的收益

　　基金不能頻繁轉換，其中一個重要的障礙就是來回的申購贖回費率。眾所周知，各大公司對于同一公司的基金轉換費率一般都有優惠。若是基金公司搞持續營銷優惠活動，投資者就享受到雙重優惠，很多情況下就能實現，免費轉換。若是涉及到

　　尤其像2006年這樣，股票市場表現存在很多不確定因素的時候，有明確存在復蘇的條件。利用便利、優惠的轉換方式，既可以分享不同市場的收益，又可以獲得費率的優惠，投資者一定不要錯過。

　　二、選擇適當的申購、贖回時機，實現收益

　　不知何時購買：基金申購的時機選擇

　　從長期投資的角度來看，短期市場的震蕩只不過是長期的一個很小變動而已。對于基金投資來說，只要選擇安全穩定、信譽良好的基金公司，堅持相對的長期投資，一定會有所收獲。花費太多的力氣研究市場的高點與低點，并據此買賣基金是沒有必要的，而且也是很難非常準確的。我們在購買基金時，只要根據以下幾個原則，選擇進入時機，至少可以降低短期套牢的心理煎熬。

　　首先，根據經濟循環周期判斷買入時點。我們常說，股市是經濟的晴雨表，股市表現的好壞大致反映了經濟發展的景氣狀況。經濟發展的具有周期性循環的特征，一個經濟周期包括經濟衰退、復蘇、擴張、過熱幾個階段。一般來說，在經濟周期衰退至谷底，到逐漸復蘇到有所擴展階段，投資股票型基金最為合適。當明確鎖定經濟處于景氣的谷底階段，應該提高債券基金、貨幣基金等地風險基金的投資比重，弱經濟處于景氣復蘇階段，應加大股票基金的投資比重。當經濟景氣逐漸衰落的時候，要逐步活力了結，轉換家大穩健收益類的基金產品。

　　其次，基金募集的熱度。股市中的一個屢試不爽的道理就是行情在情緒樂觀高漲中結束，在悲觀中展開。當平時不買股票的人開始談論股票獲利的可能性，當買賣股票成為全明運動時，距離股市的高點就已經為時不遠了。相反，當散戶們紛紛退出市場，市場可能就要開始反彈了。其實，判斷市場的冷與熱，從基金募集的情形就可以窺出一斑。經驗顯示，募集很好的基金通常業績不佳，募集冷清的基金收益率反而比較高。這是因為投資人總是勇于追漲殺跌，怯于逢低介入。

　　再次，注意基金營銷的優惠活動，節省交易費用。目前，基金公司在首發募集或者持續營銷活動期間，為了吸引投資者，通常采用一些購買優惠活動。尤其是要注意在持續營銷活動中，基金公司一般選擇業績優良的基金，投資這些基金通常比較安全，再享受費率優惠，何樂而不為了？

　　最后，申購基金要擺脫基金凈值的誤區。投資基金的時候，人們通常覺得，凈值低的基金比較容易上漲，凈值高的基金不易獲利，所以基金在募集時，面值為1元時投資者覺得便宜，比較好賣。其實這完全是一種錯覺，凈值的高低與是否容易上漲沒有直接的關系。其實，基金與股票在這方面是完全不同的。股票在價格很高是很容易回調，因為股價的上漲依賴于公司的盈利能力的增強，如果公司盈利能力跟不上股價的上漲速度，股價必然下跌。而基金投資的是很多只股票的集合，基金經理會隨時根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力、易其所在行業的景氣程度和市場變化來調整投資組合，隨時可以選擇更具有潛力的股票替換原有的股票。因此，只要基金投資組合調整得當，凈值可以無限上漲。相反，如果組合選擇有問題，凈值再低仍然存在繼續下跌的可能。所以，選擇基金不應看凈值的高低而定，而是要根據市場的趨勢來判斷。

　　不知何時贖回：基金贖回的時機選擇

　　投資基金，選擇合適的時機買入固然很重要，但是選擇時機贖回，實現收益才是最重要的。要不然，只會是落得一時的紙上富貴，到頭來還是竹籃打水一場空，空歡喜一場。賣出基金與賣出股票的道理相同，賣完之后也許還有更高的價格(凈值)，要想準確的算出賣出的最佳時機，不是一件容易的事情。但是，只要掌握好幾個原則，就可以找出相對接近最佳時機的時機，實現較好的收益。一般而言，在下列幾種狀況下，您應該考慮要不要贖回手中的基金：

　　◎ 基金投資標的市場趨勢將轉入低迷。首先要考察標的市場走勢階段，以及市場本身的變動狀況。當市場走好處于高峰，您即應開始逢高獲利了結持有的基金，逐步轉入固定收益工具如定存、債券基金或貨幣市場基金。但您須注意這必須長期趨勢的改變、一個多頭循環的結束，千萬不要因為市場短期的波動而貿然贖回，這樣可能贖在低點。如果您是因為不耐久套而想贖回，更應該評估市場的景氣狀況，以免跌至谷底，即將反彈，您卻因為耐性不足而贖在最低點。

　　◎ 達到損益條件。您可根據自己的投資需求來設定獲利及止損點，例如這筆投資屬于長期投資，或投資的市場又屬于波動幅度較大的市場，您的獲利及止損空間可較大，大約上下30%左右。設定獲利點則可以提醒您您的目標已經達到，避免陷入人性貪婪的弱點，反而使獲利縮水。設定止損點則可以鎖定您的投資風險，以控制您可能產生的更大損失。當基金報酬率達到損益條件，您就應該評合是否獲利了結或認賠贖回。您的財務或投資目標出現變化。如果您當初擬定投資計劃時的財務規劃以及財務目標發生變動，所執行的計劃就必須隨著作調整。比如收入減少，又不愿意降低投資目標，可能就必須考慮贖回部分基金。

　　◎ 基金績效長期落后于同型產品，如果持有的基金長期都比同型產品差，即使處于虧損狀態，最好也趕快贖回轉換到更有機會的基金，長期抱著績效落后的基金只會浪費時間成本。當然有獲利也一樣應了結轉到其它更有潛力的基金。

　　◎ 基金公司的誠信出現問題：長期投資的規劃，是建立在對基金公司的信任之上，如果基金公司的誠信出現疑問，當然應該快速退出或轉換至其它公司。

　　但是對于長期投資人，在經過個人

　　決定贖回基金時，還要注意基金贖回的幾個禁忌：

　　◎ 基金不是股票，切忌為搶時機而進進出出，讓基金申贖手續費侵蝕獲利。

　　◎ 基金不是股票，切忌追高殺低，最后常造成“不是套牢就是大賠”

　　◎ 切忌需資金前一日才贖回--倉促決定的基金贖回點，很難碰上最佳賣點。

　　◎ 切忌受其它基金公司投資顧問的慫恿而贖回自己的基金--應客觀檢視已投入的基金的表現與整體市場展望，而非人云亦云，可以詢問多家投資顧問意見再做決定。

　　綜上所述，在股市出現非理性殺盤時，往往提供投資人分批向下承接的投資良機，倘若當時投資人在群眾恐慌心理下而貿然贖回基金，將使投資報酬蒙受相當大的損害。