國泰基金2006年基金理財投資策略：穩字為先(3)

　　五、2006年主要的基金理財工具

　　為了獲取穩定的、絕對收益，我們挑選介紹幾種風險較低的基金品種，在構建基金組合時，并不限于這幾種類型。

　　貨幣市場基金

　　由于投資貨幣市場基金具有本金安全無憂；買賣自由無成本，類似活期儲蓄便利；月月分紅收益穩，賽過定期存款收益等特點，2005年的弱市之中，貨幣市場基金深受追捧，撐起了理財市場和基金市場的半邊天。展望2006年，貨幣市場基金仍然是保本投資的選擇之一。只是大家在選擇中要注意幾條標準：

　　◎ 基金管理人的實力：基金公司的投資管理能力和風險控制管理水平是

　　◎ 基金規模：基金規模的大小將影響基金的收益水平，但并非規模越大，收益越高，在最優規模之內才產生規模效應，超出規模就是規模不經濟。尤其在當前國債利率長期走低的情況下，而一些創新品種比如收益水平較高的短期融資券出現以后，由于發行數額限制，基金的規模如果過大，對其業績的促進作用就不是很大。

　　◎ 歷史業績的穩定性：業績大幅的波動表明基金操作得不穩定性，一般來說，應該選擇業績優良、波動較小的基金。

　　◎ 購買的便利性：就是說貨幣市場基金的代銷機構網點分布是否很多，是否距離自己很近。或者基金管理人是否開通了網上交易業務，能夠很方便的買賣。

　　綜上所述，對于一般的投資者而言，在選擇投資貨幣市場基金時，業績的高低和穩定性應該是考慮得最重要的因素，其次是基金管理公司的實力，最后再考慮購買的便利性和基金的規模。

　　保本基金

　　根據晨星中國的最新統計，5只保本基金的平均回報率近半年達到2.58%。對于投資者而言，保本基金還比較陌生，很多投資和還不知道保本基金是怎么回事的時候，保本基金募集結束關閉。由于保本基金一般不接受申購，投資者與保本基金接觸的更少。

　　實際上，保本基金在我國具有廣大的市場，從現有的幾只保本基金來看，平均規模在超過20億，成立以來更是全部實現了保本的基本要求，并且實現了絕對正回報。在2006年，市場還沒有明顯的復蘇之時，由于保本基金具有保證本金安全，有機會參與分享股市上漲機會，增值潛力巨大，所以投資保本基金不失為投資者的明智選擇。

　　對于投資者來說，選擇保本基金應該考慮幾個因素：

　　◎ 基金管理人主動投資的能力，因為保本基金使用的保本機制主要是投資于債券，這對投資者的要求相對較低。收益率的高低關鍵取決于主動投資

　　◎ 保本基金的費率。保本基金的申購贖回費率一般較高，尤其是贖回費率很高，這是因為保本基金一旦成立投資運作，要求基金規模保持穩定，不希望資金大規模流出，所以通告費率組織部分投資者的贖回。

　　◎ 保本期限的長短，為了實現保本和增值的目的，保本基金的保本期限一般都比較長，資金的流動性較差，所以在投資保本基金時，要考慮自己對資金流動性的需求，若中途贖回會被征收較高的贖回費，從而影響投資的收益水平。

　　債券基金

　　債券基金主要以定存、債券為主要投資標的，收益穩定。相較于其它投資工具，債券的投資風險較低，且由于債券型基金可將資產作適度分散，風險自然較低而且很分散。同時，債券型基金的申購、贖回費用相對較低，中短債基金都免收申購、贖回費，而且管理費和托管費也較一般股票型基金為低。2005年，債券基金全部獲得正收益，賺錢效應明顯，我們認為在2006年債券市場預計保持強勢的情況下，債券基金仍然是保本

　　◎ 考察基金的歷史業績及風險控制水平：投資者可以根據第三方中介機構提供的業績表現，尋找歷史業績比較穩定、風險控制能力較強的基金。

　　◎ 選擇綜合實力較強的基金管理公司：應該選擇財務狀況較佳，風險控管及內稽內控嚴謹的基金管理公司，同時留意該公司狀況，權益才能受到保障。

　　◎ 選擇流動性較高的債券型基金：基金的流動性，主要體現在基金的現金、短期票券等持有的比例。流動性不足的債券型基金，在面臨大量贖回時，將被迫出售持有的長期債券，屆時可能造成收益損失，影響基金凈值及收益。