湘財荷銀：大盤短線反抽后不排除繼續(xù)探低可能

　　行情回顧：

　　2005年10月27日(周四)大盤在短線技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重惡化的情況下，展開小幅反彈行情，多空雙方分歧仍較為嚴(yán)重。滬綜指收于1097.78點，微漲0.62點；深成指收于2667.63點，上漲4.83點。成交量較上一交易日小幅萎縮，兩市共成交127.32億。從盤面情況來看，在市場傳言影響下齊魯石化、揚(yáng)子石化等石化板塊個股走勢活躍；在建行香港上市的帶動下招商

銀行、民生銀行等金融板塊也應(yīng)聲而起，明顯受到一定市場資金的追捧；由于禽流感的蔓延已成為世界各方關(guān)注的焦點，南京醫(yī)藥、江蘇吳中、益佰制藥等醫(yī)藥股仍然維持強(qiáng)勢；G上港、鹽田港、鐵龍物流等交通運(yùn)輸板塊個股也暫且脫離了基金調(diào)倉行為。相對而言，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)并沒有響應(yīng)長江電力和中國石化(資訊 行情 論壇)做多的號召，再加上G上汽(資訊 行情 論壇)、G美欣達(dá)等G板個股的大幅殺跌，極大地影響著投資者的參與熱情。綜合來看，目前在整個基本面走低的大環(huán)境下，持續(xù)熱點和量能配合的缺乏，導(dǎo)致大盤重心不斷下移，后市若沒有相當(dāng)利好的刺激，大盤在短線反抽之后不排除有繼續(xù)向下探低的可能。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)：

　　昨日下午，在十屆全國人大常委會第十八次會議全體會議上，證券法修訂草案、公司法修訂草案分別以153票贊成2票反對2票棄權(quán)、154票贊成1票反對2票棄權(quán)順利通過表決。新修訂的證券法、公司法將從2006年1月1日起正式實施。

　　新修訂的證券法拓寬了證券法的調(diào)整范圍，為混業(yè)經(jīng)營預(yù)留了空間�？倓t第二條規(guī)定：“證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國務(wù)院依照本法的原則規(guī)定”。這從根本上改變了現(xiàn)行證券法只是作為

　　新修訂的證券法賦予監(jiān)管部門在必要時可以采取準(zhǔn)司法權(quán)，對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。

　　新修訂的證券法第一百二十四條規(guī)定：“證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)�！边@一修訂有利于提高市場的流動性。為加強(qiáng)證券市場的基礎(chǔ)性建設(shè)，充分保障公眾投資者權(quán)益，新修訂的證券法還規(guī)定設(shè)立證券投資者保護(hù)基金，并規(guī)定了客戶交易結(jié)算資金管理新制度。

　　關(guān)于證券發(fā)行，新修訂的證券法增加了證券公開發(fā)行前，要履行信息預(yù)披露制度。如果證券發(fā)行失敗，發(fā)行人應(yīng)負(fù)賠償責(zé)任。關(guān)于證券交易，新修訂的證券法規(guī)定，一是證券不僅可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易，還可以在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓。這表明我國多層次資本市場法律框架得以確立。二是在證券交易所的交易方式為公開的集中交易方式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式，證券交易品種是以現(xiàn)貨和國務(wù)院規(guī)定的其他品種進(jìn)行的交易方式。三是提高了上市門檻。申請證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請，由其依法審核同意。證券交易所決定暫停股票上市交易的限定條件和權(quán)責(zé)進(jìn)一步明確。這表明我國的證券監(jiān)管體系開始向成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家資本市場的監(jiān)管體系演進(jìn)。四是完善了“持續(xù)信息公開”。第六十九條規(guī)定，信息披露資料有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。五是修訂了限制性條款，依法拓寬了資金入市渠道。第八十三條規(guī)定，國有企業(yè)和國有資產(chǎn)控股的企業(yè)買賣上市交易的股票，必須遵守國家有關(guān)規(guī)定，這與現(xiàn)行證券法規(guī)定不得炒作上市交易的股票有了相當(dāng)大的變化。

　　在法律責(zé)任方面，新修訂的證券法作出多達(dá)48條的規(guī)定，比現(xiàn)行證券法多12條，而且新的規(guī)定更加注重對違法行為處罰的可操作性。

　　獲得通過的公司法修訂案，完善了公司設(shè)立和公司資本制度方面的規(guī)定，降低了公司設(shè)立“門檻”。新修訂的公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司注冊資本最低限額為三萬元，股份有限公司注冊資本最低限額為五百萬元。允許設(shè)立一人有限責(zé)任公司，但注冊資本最低限額為十萬元。新法還擴(kuò)大了股東可以向公司出資的財產(chǎn)范圍，增加了股份有限公司的定向募集設(shè)立方式。

　　新修訂的公司法對股份回購做出新的安排。第一百三十四條規(guī)定，公司可以收購本公司不超過已發(fā)行股份總額的百分之五股份，用于獎勵本公司職工，用于收購的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤中支出，所購股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

　　新修訂的公司法十分重視對股東尤其是中小股東利益的保護(hù)，增加了有限責(zé)任公司股東可以查閱公司財務(wù)會計賬簿的規(guī)定；增加了股份有限公司股東大會選舉董事、監(jiān)事時，可以實行累積投票制的規(guī)定；增加了有限責(zé)任公司股東退出機(jī)制的規(guī)定。在公司符合分紅條件而長期不向股東分紅等情況下，股東可以要求公司收購其出資，退出公司；增加了股東代表訴訟的規(guī)定。當(dāng)公司董事、經(jīng)理等高級管理人員侵犯了公司權(quán)益而公司不予追究時，股東可以依法向人民法院提起訴訟，以維護(hù)公司和自身的權(quán)益。(中證網(wǎng)）