國泰基金：股改全面啟動 市場將繼續震蕩盤升3

　　下周投資策略

　　下周市場展望

　　本周市場呈現先抑后揚之勢，市場又再次臨近1200點整數關口。我們認為，經歷了前兩周的回調和整固，市場有望再次延續振蕩盤升的趨勢，在股改全面推行開始的初期市場整

體會維持較為活躍的格局，但由于行情啟動是為了股改，隨著股改的穩步推進，行情的動力就逐漸衰竭，暫時被市場忽視的負面因素就會逐漸顯現。

　　如前期報告所言，我們是從行情啟動的促使因素來考慮行情趨勢的演變。本輪行情的啟動在很大程度上來自于政策做多和資金供給的改善，政策做多的目的是為了營造較好的市場氣氛以利于股權分置改革的推行。隨著證監會具體管理辦法的正式頒布，股權分置改革就將進入全面推行的關鍵階段。據此，我們認為，在全面推開的初期，市場仍將會維持較為活躍的格局。但同樣是由于行情的啟動是為了股改的順利推行，則隨著股改的穩步推進，行情的動力也將逐漸衰竭，一度被市場忽略的負面因素就會逐漸顯現其影響，譬如，05年中報反映出上市公司的盈利增長已經放緩，加權平均每股收益同比還下滑了2.13%、而股改試點成功企業中也有不少提出了再融資的意愿，這些情況都將制約行情反彈的高度。

　　因而，我們認為，短期市場整體還將維持比較強勢的特征，以迎接股權全面推行的開始，但隨著行情的上漲，一些負面因素的效應將逐漸體現，在上漲途中要保持一份警惕。

　　本周基金動態

　　◎ 8月30日下午，第30次基金聯席會議在北京召開，各家基金公司總經理齊聚北京開會，

　　◎ 國泰基金管理有限公司日前發布公告稱，公司已與東吳證券有限責任公司、廣發證券股份有限公司、國信證券有限責任公司、海通證券股份有限公司、金通證券有限責任公司簽署了相關基金代理銷售協議。根據上述代銷協議，東吳證券有限責任公司代理銷售國泰金龍系列證券投資基金和國泰金鷹增長證券投資基金；廣發證券股份有限公司代理銷售國泰金鷹增長證券投資基金、國泰金龍系列證券投資基金、國泰金馬穩健回報證券投資基金和國泰金象保本增值混合證券投資基金的銷售業務；國信證券有限責任公司代理銷售國泰金鷹增長證券投資基金和國泰金馬穩健回報證券投資基金；海通證券股份有限公司、金通證券有限責任公司代理銷售國泰金鷹增長證券投資基金。

　　◎ 7月5日到8月19日的募集期，嘉實滬深300指數證券投資基金昨天成立。該基金共募集8.67億份，其中，嘉實基金管理公司自身認購2000萬份。本次募集有效認購戶數為7163戶，戶均持有12.1萬份。據悉，機構投資者比例接近60%，托管銀行為中國銀行。

　　◎ 工銀瑞信核心價值

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