短期調整壓力漸增 正常回調有利于行情延續(3)

　　下周投資策略

　　下周市場展望

　　本周市場繼續呈現價升量增之勢，周收盤指數幾乎是本周的最高指數。我們認為，經過連續三周的持續大幅上漲，市場短期面臨調整的壓力逐漸增大，但這種調整只是市場的正

常調整要求，并不意味著這次反彈的結束，寶鋼和長電復牌后的表現較為關鍵。

　　從本周市場的表現看，市場的活躍度和投資信心繼續提升。G股成為最為搶眼的板塊，第二批復牌的試點公司基本都實現了部分填權，為股權分置改革提供了賺錢效應，市場人氣為之振奮。莊副主席的講話增添了市場對于股權分置改革的憧憬，沒有實施股改就得不到政策優惠，這種利益誘惑會促使更多的上市公司進行股改、以及支付更好的對價以獲得方案成功。當然，除了對股改的信更足之外，導致這種強勢局面出現的最基本原因還是如前幾期報告分析的一些利好因素依然有效，譬如好于預期的宏觀經濟形勢和企業盈利增長趨勢，人民幣繼續升值的可能，資金供給方面的逐步改善等。但是，經歷了持續三周的大幅上漲，市場面臨的短期調整壓力漸增。我們認為，這種調整是行情發展的正常需求，并不意味著這次反彈的結束，反而是正常的技術調整有利于行情的延續。

　　因而，我們認為，市場整體還是維持了比較強勢的特征，但短期的調整壓力漸增。

　　本周基金動態

　　◎ 上海證券交易所日前舉行“上證基金通”上線儀式，上證所與銀華基金管理公司在儀式上簽署了《開放式基金認購、申購、贖回等相關業務服務協議》，銀華核心價值優選基金同時宣布正式掛牌“上證基金通”，成為國內首只通過上證所“上證基金通”網絡募集的開放式基金。據悉，上證所“上證基金通”是由所有具備基金代銷資格的上證所會員單位構成的認(申)購、贖回開放式基金的新網絡。投資者只需持有上證所股東代碼卡(上證所普通股票賬戶)或中國證券登記結算公司上海證券投資基金賬戶，便可在任何一家有基金代銷資格的上交所會員單位(券商)的營業部辦理開放式基金的認(申)購、贖回等業務。通過“上證基金通”申購、贖回開放式基金，與在場外(銀行柜臺)相同，均以基金份額凈值為基準。

　　◎ 中國工商銀行消息，該行托管的上證50ETF(資訊 行情 論壇)基金份額達到100.13億份，這是繼華安現金富利和南方現金增利基金后，該行托管的第三只份額過百億的證券投資基金。

　　◎ 8月2日，勞動和社會保障部召開新聞發布會，公布了已經醞釀了幾個月的第一批企業年金管理機構名單。其中包括5家企業年金基金法人受托機構，11家企業年金基金賬戶管理人，6家企業年金基金托管人，以及15家企業年金基金投資管理人。在15家年僅投資管理人中，有海富通基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、富國基金管理有限公司、博時基金管理有限公司、銀華基金管理有限公司等9家基金公司。

　　◎ 國內商業銀行直接發起設立的第二家基金公司———交銀施羅德基金管理有限公司即將起航。中國證監會近日正式批準了交銀號基金公司的成立申請。據了解，該公司將在本月下旬正式掛牌營業，總經理將由外方股東施羅德投資管理公司派人擔任。

　　◎ 易方達月月收益中短期債券基金獲準于8月8日-9月9日發售。據悉，易方達月月收益基金投資于中短期債券，完全不投資于股票和可轉債，可投資品種的到期剩余期限均小于3年。該基金屬于固定收益類的低風險產品，兼具貨幣市場基金與債券基金的部分優勢。該基金免認購、申購、贖回費，而且月月有分紅。

　　◎ 海富通基金管理公司日前宣布，將在8月3日至9月3日一個月期間，對旗下海富通精選、收益增長基金相互間的轉換以及這兩只基金轉入海富通股票基金實行零費率優惠。據悉，此次轉換、尤其是海富通收益增長基金向股票基金的轉換，適合于那些比較積極進取、并明確自己風險收益偏好和基金產品風險收益特征的投資者，在未來可能的上升市中，這些投資者將更容易通過純A股投資的海富通股票基金獲取更多的股票投資收益。

　　◎ 長信銀利精選基金、天同180指數證券投資基金于8月8日起，開通在上證所開放式基金銷售系統辦理申購、贖回業務。

　　◎ 國內首只資源類行業基金(LOF)——巨田資源優選混合型基金，將于8月8日至9月8日公開發售。據悉，巨田資源優選基金以土地、水、生物、礦產、旅游等資源類上市公司股票為主要投資對象。股票投資比例浮動范圍：基金資產凈值的30%—95%；債券投資比例浮動范圍：基金資產凈值的0%—65%；現金或到期日在一年以內的政府債券比例不低于基金資產凈值的5%。基于對中國經濟成長的判斷，基于對資源類上市公司的充分把握，該基金將尤其注重對資源類上市公司的投資價值評估，在控制基金資產風險的前提下，致力于將中國資源的經濟價值轉換為持續的投資收益。

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