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上周中國股市再次應(yīng)驗(yàn)了那句老話：置之死地而后生。6月8日多只個(gè)股異動(dòng)高開帶動(dòng)大盤高開后一路上攻，大盤日漲幅達(dá)8%以上。面對這種久違了的強(qiáng)勢行情，投資者似乎都有些不知所措，疲弱已久的市場能否從此扭轉(zhuǎn)頹勢？抑或只是如流星一閃而過？投資者心中充滿了矛盾也充滿了疑問。
長線看多
事實(shí)上，在6月8日的井噴行情前，就有多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)過5月份以來的下跌，市場的投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)，而一些在市場摸爬滾打十多年的較理性投資者也表示，如果放到一個(gè)較長的歷史時(shí)間來看，1000點(diǎn)肯定會(huì)是一個(gè)絕對低點(diǎn)，因此，這個(gè)市場已具備長線投資價(jià)值。
一個(gè)最簡單的判斷是，市場在1000點(diǎn)附近，滬深股市的加權(quán)平均市盈率為15倍左右，滬深300(資訊 行情 論壇)指數(shù)的市盈率為12倍，上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)的市盈率為12倍，從市盈率看，股市已經(jīng)非常具有投資價(jià)值。而股權(quán)分置改革試點(diǎn)明確了流通股是含權(quán)的，考慮到含權(quán)比例如果在20%左右，估值將更有吸引力。
湘財(cái)荷銀就表示，在與外方股東荷銀投資以及相關(guān)QFII的交流過程中，境外投資者對中國股市發(fā)展前景很看好，認(rèn)為目前中國股市并沒有體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；國外投資人士認(rèn)為，即使是與國際成熟市場的估值水平相比較，目前中國的市場也是很有吸引力的。
湘財(cái)荷銀認(rèn)為，在政策面方面，股權(quán)分置改革被提高到歷史高度，第二批股權(quán)分置的方案將更加多樣化、試點(diǎn)公司將更具代表性。同時(shí)，監(jiān)管部門不斷推出新的系列政策以凈化市場環(huán)境、穩(wěn)定市場信心；如不斷放寬對QFII的審批、擴(kuò)大QFII的投資額度；批準(zhǔn)銀行設(shè)立基金管理公司、允許上市公司回購股票等，這些措施對增加市場資金供給、提高市場信心都具有一定的作用。
一基金公司投資副總監(jiān)則認(rèn)為，從市場發(fā)展層面來看，市場對政策的反應(yīng)有一定的滯后效應(yīng)，在牛市中對利空政策往往視而不見，而在目前的熊市中，市場對不斷出現(xiàn)的利好政策也反應(yīng)冷漠。但利好政策的效應(yīng)終究要體現(xiàn)，而且，隨著股權(quán)分置改革進(jìn)一步深化，市場的游戲規(guī)則正在出現(xiàn)比較良性的變化，流通股股東與非流通股東的利益已開始尋求一致的可能性。上周五，第一批試點(diǎn)投票清華同方(資訊 行情 論壇)被否，也說明流通股股東正在發(fā)揮作用，這對于阻止一些績差公司的大股東借股權(quán)分置改革套現(xiàn)大有好處。
短線迷惘
不過，就短線行情而言，市場顯然存在較大的分歧。較樂觀的觀點(diǎn)是，2004年4月1783點(diǎn)以來的下跌趨勢可能已經(jīng)在6月6日998點(diǎn)結(jié)束，中級反彈行情可能已經(jīng)開始，而悲觀者卻認(rèn)為，6月8日的長陽使大盤短線可能一步到位，短期內(nèi)市場可能重新走弱。
華夏基金認(rèn)為，在下降壓力線未被有效突破之前，是否中級反彈尚不能確認(rèn)，大盤后市繼續(xù)震蕩整理的可能性較大，但市場活躍度將大大提高，個(gè)股開始分化，主流品種將浮出水面，弱勢股在輪漲之后仍將趨弱甚至?xí)⻊?chuàng)新低，與2003年初1.14行情后的走勢應(yīng)該較相似。
華夏基金表示，股權(quán)分置改革第一批試點(diǎn)投票結(jié)果三一重工(資訊 行情 論壇)通過，清華同方被否，對下周市場將有較大影響，具體會(huì)出現(xiàn)什么局面，現(xiàn)在很難預(yù)測。
一基金公司投資副總監(jiān)就表示對短期行情很看看清，可能肯定的是，經(jīng)過了6月8日的井噴行情后，市場活躍度肯定會(huì)大大提高，總體來說，現(xiàn)在的市場比過去可為。
另一基金經(jīng)理在前一段時(shí)間一直看好大盤會(huì)反彈，不過，在上周的反彈后，該基金開始變得小心起來，因?yàn)楝F(xiàn)在市場繼續(xù)反彈與掉頭向下的可能性都較大。現(xiàn)在的問題是，如果市場重回千點(diǎn)，可能會(huì)對市場信心造成巨大打擊。(水木)
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