封閉式基金鮮見熱點 國泰基金一周總體績效領先

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　一、績效表現

　　封閉式基金上周的平均周凈值增長率為0.63%，總體績效情況良好，47只基金的凈值增長，7只基金的凈值減少。周凈值增長率領先的前五只基金是科訊、金泰、金盛、天華、金

鼎，周凈值增長率分別為1.84%、1.83%、1.78%、1.62和1.55%，國泰基金公司有三只基金名列其中，金鼎是其中績效水平相對較好的一只。從公司層面上來看，國泰、銀華、富國等三公司上周的總體績效水平領先。

　　二、交易情況

　　上周末，滬市基指收于864.98點，全周下跌12.25個點，周跌幅為1.4%；周總成交金額為4.29億元，比前周微增0.17億元，增幅為4.09%。深市基指收于776.64點，全周下跌13.17個點，周跌幅為1.67%；周總成交金額為4.62億元，比前周略微減少0.24億元，減幅為4.87%。

　　統計數據顯示，第一，在周價格變動方面，滬深兩市有2只基金上漲，2只基金平盤，下跌的基金為50只。兩只微漲的基金是隆元、裕華。漲跌幅榜的前半數基金中，有21只是小盤基金；后半數基金中，有20只是大盤基金。顯而易見，大盤基金在上周的行情中受到了較多的打壓。

　　第二，在周成交數量變動方面，兩市共有27只基金的成交量增加，其中有18只是小盤基金，成交量翻番的3只基金是嘉實、華安、鵬華。27只基金的成交量減少，其中有17只是大盤基金，而且成交量縮減幅度最多的前9只基金全部是大盤。這種情況再次表明，上周的市場行情熱點在小盤基金。

　　第三，在周換手率方面，統計圖表顯示，市場沒有呈現出明顯的規模取向，各類基金零散分布。

　　上述情況表明，基金市場的行情處于平量調整的狀態之中。其一，上周兩個市場的合計總成交金額僅比前周減少了678萬元，減幅僅為0.76%。其二，大盤基金價格雖然下跌較多，但成交量明顯萎縮；小盤基金雖然有增量，但由于量的增幅有限，因此價格表現也就有限。

　　三、隱含收益率情況

　　所謂隱含收益率指標，是一種相對于折價率而言進行反向計算的收益指標，它表示的是按照當前的市場價格買入某基金，如果將來能夠按照目前顯示的凈值賣出該基金，理論上可以得到的收益情況。它比折價率指標能夠更加鮮明地反映出封閉式基金當中隱含著的投資價值。我們定義規模在20億份(含20億份)以上的基金是大盤基金，規模在15億份(含15億份)以下的基金為小盤基金。

　　截至上周末，大盤基金的平均隱含收益率是85.08%，較前周大幅度增加了4.72個百分點，隱含收益率最高的基金是鴻陽，隱含收益率為98.2%，另有裕隆、同盛、金鑫、興和這四只基金高于95%；小盤基金的平均隱含收益率是26%，較前周大幅度上升了2.19個百分點，隱含收益率最少的興業為9.52%。隱含收益率水平總體大幅度升高，關鍵原因在于封閉式基金上周的凈值走勢與價格走勢幾乎完全相反。以前的行情記錄表明，當市場呈現隱含收益率高于100%的時候，也就是行情快要到來的時候了。

　　開放式基金：

　　2006年3月3日中國銀河證券開放式基金評價(1)

　　2006年3月3日中國銀河證券開放式基金評價(2)

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　　封閉式基金：

　　2006年3月3日中國銀河證券封閉式基金評價(1)

　　2006年3月3日中國銀河證券封閉式基金評價(2)

　　封閉式基金鮮見熱點 國泰基金一周總體績效領先

　　貨幣市場基金：

　　2006年3月3日中國銀河證券貨幣基金評價(1)

　　2006年3月3日中國銀河證券貨幣基金評價(2)