偏股型基金凈值損失嚴重 貨幣基金績效表現平穩

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　上周，基金投資的各主要基礎市場行情走勢總體不好。滬市綜指收于1267.4點，周跌幅為1.19%；上證50指數收于857.99點，周跌幅為0.23%；深市綜指收于309.02點，周跌幅為2.37%，股票市場全面下跌，深市的跌幅高于滬市；上證國債指數、企債指數分別收于110.19點和121.45點，國債指數微跌了0.02%，企債指數微漲了0.07%，債券市場的走勢平緩。在如

此基礎市場行情背景之下，絕大部分基金的凈值在減少。易方達、華寶興業、諾安、景順長城等公司旗下基金的業績較好。各類型基金的績效表現情況如下：

　　一、股票型基金

　　股票型基金的周平均凈值損失幅度為0.55%，總體績效情況較好，12只基金的凈值上升，18只基金的凈值縮水。諾安股票的周凈值增長率為1.25%，既是上周凈值增長率最高的一只開放式基金，也是上周唯一一只周凈值增長率高于1%的開放式基金。其它周績效表現較好的基金還有華寶興業動力、景順長城鼎益、景順長城優選等。

　　諾安股票是一只成立于2005年12月19日的新基金，基金經理是黨開宇女士。該基金的投資目標是“以中國企業的比較優勢和全球化發展為視角，發掘最具投資價值的企業，獲得穩定的中長期資本投資收益。在主動投資的理念下，本基金的投資目標是取得超額利潤，也就是在承擔和控制市場風險的情況下，取得穩定的、優于業績基準的中長期投資回報�！贝嘶�金目前屬于運作的初期，收益情況較好，值得重點關注。

　　二、指數型基金

　　指數型基金上周的平均周凈值損失幅度為0.51%，2只基金的凈值上升，8只基金的凈值縮水。周績效表現較好的基金是融通巨潮(資訊 凈值 論壇)100、易方達50，周凈值增長率分別為0.44%和0.23%。

　　易方達50指數基金的業績較好，得益于自身的資產配置策略和基礎市場行情。該基金的基金經理小組由馬駿先生和王守章先生二位組成。他們認為，隨著投資者對股改認識的逐步趨于理性，股改、尤其是藍籌股的股改將得到市場的熱情歡迎，藍籌股長期以來被嚴重低估的狀態終將得到糾正。因此，在未來的操作上，他們將維持大盤藍籌、尤其是尚未完成股改的大盤藍籌股票的整體配置權重，同時對目前估值水平較低的已完成股改的績優股票，加大優化力度。另外，對于預期比較明確的行業和非成份個股，他們也將適當加大增強的力度。

　　三、偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均凈值損失幅度為1.04%，是上周績效表現最差的一個基金類別，總體績效情況不好，7只基金的凈值上升，51只基金的凈值縮水。凈值小有增長的基金是嘉實增長(資訊 凈值 論壇)、南方積極、華寶興業消費品等。

　　嘉實增長近一個月以來的績效表現比較突出。該基金重點投資于具有高速成長潛力的中小企業上市公司。該基金的基金經理是邵健先生。2005年末，此基金的資產凈值為18.33億元，資產總值為18.93億元；股票投資市值為13.32元，占基金資產總值的比例為70.4%；銀行存款及清算備付金合計0.85億元，占基金資產總值的比例為4.49%；債券投資市值為4.27億元，占基金資產總值的比例為22.56%。對于后市，邵健先生認為中國的經濟仍然將保持較快的成長，城市化、消費升級、世界工廠等主題將延續。因此，醫藥、食品飲料、連鎖商業、優勢制造、交通運輸等行業仍將有較快的發展，他仍將保持對這些行業投資的偏重。此外，他還將在行業線索之外積極尋找一些主題投資方面的機會，以滿足基金規模迅速增長之后帶來的投資需求。

　　四、股債平衡型基金

　　股債平衡型基金上周的平均凈值損失幅度為0.52%，總體績效情況不好，6只基金的凈值增長，12只基金的凈值縮水。周績效表現較好的基金有長城久恒(資訊 凈值 論壇)、華寶興業靈活、景順長城動力、易方達平穩等。長城久恒的總體績效水平在同類型基金中排名中等偏上，但近期的業績波動幅度較大。

　　華寶興業靈活近半年以來各個統計時間段上的績效均列本類基金中的第一位。該基金的基金經理是魏東先生。2005年末，此基金的資產凈值為11.27億元，資產總值為12.06億元；股票投資市值為8.29億元，占基金資產總值的比例為68.7%；銀行存款及清算備付金合計1.18億元，占基金資產總值的比例為9.82%；債券投資市值為2.48億元，占基金資產總值的比例為20.53%。房地產業、石油化學塑膠塑料業、金融與保險業是這只基金投資的重點。魏東先生認為2006年將是充滿希望的一年，市場完全有可能改變中國股市長達五年的衰弱局面。他繼續看好地產、銀行等資產類相關行業。

　　五、債券型基金

　　13只債券型基金(由于易方達月月收益A、B兩類基金分別披露凈值，故將其作為兩只基金進行統計。)上周的平均凈值損失幅度為0.46%，總體績效表現情況不好，3只短債基金的凈值增長，10只老債券基金的凈值全部縮水，其中有兩只基金的周凈值損失幅度高于1%。國泰金龍的凈值波動幅度較大，主要原因可能在于可轉債方面；富國天利(資訊 凈值 論壇)的凈值波動幅度較大，可能既與可轉債有關，還與少量的股票投資有關。老債券型基金較大幅度地涉及到對于可轉債的投資，其中所蘊含的風險程度需要重新核定。

　　六、貨幣市場基金

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現情況平穩，25只基金的七日年化收益率指標超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業績基準，仍然不失較好的現金管理工具本色，整體業績回報較好。國泰貨幣(資訊 凈值 論壇)、長信利息(資訊 凈值 論壇)、海富通貨幣、泰信天天(資訊 凈值 論壇)、長盛貨幣等10只基金的周績效領先，七日年化收益率指標高于2%。上述基金中，國泰貨幣的收益相對較高；長盛貨幣作為后起之秀，收益情況也比較好。

　　開放式基金：

　　2006年2月17日中國銀河證券開放式基金評價(1)

　　2006年2月17日中國銀河證券開放式基金評價(2)

　　偏股型基金凈值損失嚴重 貨幣基金績效表現平穩

　　封閉式基金：

　　2006年2月17日中國銀河證券封閉式基金評價(1)

　　2006年2月17日中國銀河證券封閉式基金評價(2)

　　封閉式基金績效出奇地好 隱含收益率有所提高

　　貨幣市場基金：

　　2006年2月17日中國銀河證券貨幣基金評價(1)

　　2006年2月17日中國銀河證券貨幣基金評價(2)