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2006封閉基金光芒閃爍 貨幣市場基金魅力依舊

http://whmsebhyy.com 2005年12月26日 10:38 北京現代商報

　　

2006封閉基金光芒閃爍貨幣市場基金魅力依舊

2006封閉基金光芒閃爍(圖片來源：北京現代商報)
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　　2005年即將與我們告別，在過去的一年中，發生了很多大事；而對于中國證券市場來說，最為重要的莫過于股權分置改革的推出，因為這場制度上的變革讓中國股市發生了翻天覆地的變化。

　　郁悶兩年有余的中國基金業也看到了一線希望。制度變革蘊涵了巨大的投資機會，作為股票市場的中堅力量，基金能否在這場股市變革中掘到一桶金？

　　基金業又一次走到了十字路口，普通投資者又該如何選擇呢？

　　封閉式基金溢價過大

　　封閉式基金在過去的幾年中一直不被投資者所看好。2006 年11 月，第一只封閉式基金將到期，特別是2007年即將到期的封閉式基金數量高達19只，由此判斷，封閉式基金的到期解決方案將在2006年浮出水面。2004年已經出臺了《證券投資基金法》，為封閉式基金轉開放提供了法律保障，但目前還沒有可操作性的實施細則，主要是實施的條件還不太具備。不過可以預期的是，隨著市場的發展，相關實施程序的指定和啟動應是一個趨勢。

　　在市場持續低迷的影響下，封閉式基金的折價率不斷提升。目前到期日較遠的封閉式基金的折價平均為45%左右，最高的已經達到50%。盡管封閉式基金還存在不少的缺陷，但其折價也應該有限度的。從國外經驗來看，無論是封轉開或者是清算，封閉式基金的折價都將大幅下降。在對美國1973—2003年中129只退市的封閉式基金的研究中發現，無論是封轉開還是清算，在實施日封閉式基金的平均折價率將降至2.89%，其中股票型封閉式基金的平均折價率將降至3.38%。

　　現在的封閉式基金所蘊藏的價值就像中國證券市場的灰姑娘，隨著面臨首只封閉式基金的到期，正像灰姑娘的水晶鞋的神奇魔力一樣，可能給整個封閉基金市場帶來全面的改觀。

　　基金面臨市場機遇

　　中國證券市場經過4年多的持續調整，市場整體價值已處于明顯低估狀態。2005年中期A股平均市盈率已明顯低于歐美股市，與香港H股相當。近期，上證指數在1100點下方的調整空間已相當有限，隨著2006年的臨近，新《證券法》即將生效，它的出臺將直接活躍A股市場的交投，如果再配合2007年的經濟增速提速等預期的話，完全有理由看好2006年基金業的前景。

　　如果市場出現一波中級行情，藍籌股必定是市場的領軍人物；而藍籌股一直是基金的重倉品種，一旦大幅上漲，最先受益的必然是證券投資基金。另外，證券投資基金本身在投資方面具有專業優勢，加上多年來對上市公司的深入調研及了解，其專業性和風險控制能力是普通投資者所不具備的。因此，在市場向好的情況下，基金的投資收益必將超越普通投資者的收益。對普通投資者來說，投資基金比直接買股票更為明智。

　　貨幣基金魅力依舊

　　貨幣市場基金是2003年底新出現的一個基金種類，并且在2004年、2005年受到了市場熱烈的追捧。資料顯示，目前的貨幣型基金總規模已達到2100多億份，成為基金市場第一大投資品種。

　　貨幣市場基金是眾多基金品種中風險最小，收益最為穩定的品種，對于貨幣市場基金的投資策略應該是：當其他基礎市場存在較多投資風險的時候，暫時將資金放在貨幣市場基金上；當其他基礎市場有較好的投資機會時，到其他市場去撈一把，然后立刻回到貨幣市場基金中來。

　　貨幣基金流行性理想，收益穩定，是替代銀行儲蓄的最佳工具。

　　◎ 資料鏈接

　　新手買基金前要三思

　　商報實習記者 王磊/文 潘燕/圖

　　相關專題：基金2005年度回顧與展望

基金2005年度回顧與展望小調查
·2005年，您投資基金的整體收益情況為：
贏利20%以上，盆滿缽滿
贏利10～20%，再接再勵
贏利不到10%，有賺就好
一年顆粒無收，幸好保本
虧損低于10%，有點受傷
虧損10～20%，苦不堪言
虧損20%以上，欲哭無淚
·封閉式基金已走出一波流暢的獨立行情，您的觀點是：
已是強弩之末
明年再漲20%
現在難以確定

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