保本基金堪憂貨幣基金平穩(wěn) 巨田資源新秀露面

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　上周，基金投資的各主要基礎(chǔ)市場行情走勢不好。股票市場行情在半年線受阻，在對于政策消息的失望中回落，大盤藍(lán)籌股繼續(xù)下跌較多。滬市綜指周末收于1090.19點(diǎn)，周跌幅為0.24%；滬深300指數(shù)收于864.79點(diǎn)，周跌幅為1.55%；上證50指數(shù)收于746.45點(diǎn)，周跌幅為1.64%。債券市場也出現(xiàn)了整體下跌行情，上證國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)、企債指數(shù)(資

訊 行情 論壇)分別收于107.09點(diǎn)和116.78點(diǎn)，國債指數(shù)爆跌1.18%，企債指數(shù)下跌0.44%。基礎(chǔ)市場行情不好，多少基金的凈值受損。

　　(一)

　　20只股票型基金上周的平均凈值損失幅度為0.98%，總體績效情況不好，1只基金的凈值增長，19只基金的凈值下跌。廣發(fā)小盤既是此類基金中唯一凈值增長的基金，也是所有開放式基金當(dāng)中上周績效最好的基金，周凈值增長率達(dá)到了1.36%。其余幾只凈值損失幅度較少的基金主要有交銀施羅德精選、南方高增長、上投摩根阿爾法、銀華核心、工銀瑞信核心等。這些基金有一個(gè)共同的特點(diǎn)，即都是新基金，都還在建倉期內(nèi)，除了南方高增長的運(yùn)作時(shí)間已經(jīng)超過了三個(gè)月以外，其它基金運(yùn)作的時(shí)間都很短，不足三個(gè)月，因此上周的凈值損失較少，主要原因在于股票投資倉位較低。

　　(二)偏股型基金

　　56只偏股型基金上周的平均凈值損失幅度為0.69%，總體績效情況不好，10只基金的凈值增長，1只基金的凈值持平，44只基金的凈值下跌。富國天瑞、融通行業(yè)、巨田資源、融通新藍(lán)籌、融通藍(lán)籌是此類基金中績效領(lǐng)先的前五只基金，周凈值增長率分別為0.69%、0.69%、0.51%、0.38%和0.31%。顯而易見，融通基金管理公司的開放式基金整體績效領(lǐng)先。

　　此類基金中最值得關(guān)注基金是巨田資源。與前類基金中新基金凈值普遍折損情況不同的是，巨田資源的凈值在保持著穩(wěn)健的增長。上述五只基金是對全市場股票進(jìn)行投資的、“大路貨”式的基金，尤其是銀行系基金。而巨田資源重點(diǎn)關(guān)注資源類上市公司，這既是一種較有特色的選擇，也是國內(nèi)首只具有鮮明投資主題的資源類行業(yè)基金。該基金根據(jù)資源的價(jià)值變化規(guī)律，對各類資源的現(xiàn)狀和發(fā)展進(jìn)行分析判斷，及時(shí)適當(dāng)調(diào)整各類資源行業(yè)的配置比例，重點(diǎn)投資于各類資源行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，分享資源長期價(jià)值提升所帶來的投資收益。該基金所指的資源是指能夠被企業(yè)占有和利用，為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，提升企業(yè)核心競爭力，具有戰(zhàn)略發(fā)展意義的自然資源，具體包括：農(nóng)林牧漁業(yè)上市公司、采掘業(yè)上市公司、制造業(yè)上市公司、水電和自來水類上市公司、交通設(shè)施類上市公司、房地產(chǎn)上市公司、旅游業(yè)上市公司。他們認(rèn)為，目前我國資源類上市公司的盈利能力高于市場平均水平，充分體現(xiàn)了資源類公司的價(jià)值性。

　　(三)股債平衡型基金

　　18只股債平衡型基金上周的平均凈值損失幅度為 0.46%，總體績效情況不好，5只基金的凈值增長，13只基金的凈值下跌。周凈值增長的五只基金是華寶興業(yè)靈活、華夏回報(bào)、華安寶利、廣發(fā)聚富、東方龍，它們的周凈值增長率分別為0.32%、0.2%、0.2%、0.19%和0.16%。這些基金中，東方龍、華寶興業(yè)靈活、華安寶利、廣發(fā)聚富等都是值得關(guān)注的基金。

　　其中，華寶興業(yè)靈活較為值得一提，該基金已經(jīng)連續(xù)兩周的績效排名在本類基金中列第一位。該基金的投資特點(diǎn)在于采用資產(chǎn)靈活配置策略，以債券投資為基礎(chǔ)，并把握股市重大投資機(jī)會(huì)，獲取超額回報(bào)，同時(shí)執(zhí)行嚴(yán)格的投資制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，其股票投資方面的主要投資對象為上證180指數(shù)、深圳100指數(shù)的成分股。2005第三季度末期，該基金的股票投資比例為73.32%，債券投資比例為20.54%。

　　(四)偏債型基金

　　8只偏債型基金上周的平均凈值損失幅度為0.66%，總體績效情況基金不好，全體基金凈值下跌。天治財(cái)富、申萬巴黎配置等基金的凈值損失幅度較少。此類基金上周的績效全軍覆沒，重要的原因在于債券市場的大幅度下跌，以及股票市場行情也不是很好。

　　(五)債券型基金

　　與偏債型基金整體績效表現(xiàn)大不相同，13只債券型基金(由于易方達(dá)月月收益A、B兩類基金分別披露凈值，故將其作為兩只基金進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。)上周的平均凈值損失幅度為0.16%，總體績效表現(xiàn)情況“較好”，4只基金的凈值小幅增長，1只基金的凈值持平，8只基金的凈值縮水。在5只凈值沒有損失的基金中，除了3只短債基金的凈值保持穩(wěn)定的增長之外，其余兩只基金的凈值保持增長和持平則比較惹眼，這是一種非正常的“惹眼”，投資人還是與其保持距離為好。

　　(六)保本型基金

　　5只保本型基金上周的平均凈值損失幅度為0.37%，總體績效情況不好，損失幅度較大。由于前期此類基金已經(jīng)多次出現(xiàn)過凈值損失的狀況，以致于目前此類基金的近一個(gè)月、近一個(gè)季度的績效統(tǒng)計(jì)都是負(fù)值。保本基金出現(xiàn)全體性的短期虧損，主要原因在于基礎(chǔ)市場的行情不好，原先設(shè)定的保本機(jī)制無法發(fā)揮作用，而保本機(jī)制本身就不是萬能的。

　　(七)指數(shù)型基金

　　10只指數(shù)型基金上周的平均凈值損失幅度為1.3%，總體績效情況一般，全體基金的凈值折損。除了銀華88的凈值損失幅度為0.35%以外，其它基金的周凈值損失幅度都高于1%。銀華88近期的績效表現(xiàn)很奇怪，前周，其它指數(shù)基金的凈值都有較高的凈值增長率，唯獨(dú)它遠(yuǎn)遠(yuǎn)地落在最后；上周，它又是凈值損失最少的一只。從更長的統(tǒng)計(jì)期限來看，銀華88近一個(gè)月、近一個(gè)季度、近半年的績效都在指數(shù)型基金中排名第一位。銀華88跟蹤的到底是一種什么樣的指數(shù)呢？這目前是一個(gè)市場上的秘密，就連該公司的客服人員都以“我們已經(jīng)按照證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了信息披露”予以保密。指數(shù)基金引用外國的指數(shù)本身無可厚非，但相關(guān)基本信息缺少披露，而且這種情況還有蔓延之勢，就不是一個(gè)好現(xiàn)象了。

　　(八)貨幣市場基金

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現(xiàn)情況平穩(wěn)，22只基金的七日年化收益率指標(biāo)超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業(yè)績基準(zhǔn)，仍然不失良好的現(xiàn)金管理工具本色，整體業(yè)績回報(bào)平穩(wěn)。國泰貨幣、易方達(dá)貨幣、南方現(xiàn)金增利、諾安貨幣、中銀貨幣、銀華貨幣A等基金的周績效表現(xiàn)較好，七日年化收益率指標(biāo)高于2%。在上述貨幣市場基金當(dāng)中，南方現(xiàn)金增利、諾安貨幣、銀華貨幣A等基金值得重點(diǎn)關(guān)注，其中，銀華貨幣A近期的績效表現(xiàn)進(jìn)步明顯。在B類貨幣市場基金中，3只B類基金的七日年化收益率指標(biāo)全部超過了2.1%，較好地體現(xiàn)出了成本的優(yōu)勢。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)：

　　2005年11月11日銀河證券貨幣市場基金評級一覽

　　2005年11月11日銀河證券封閉式基金評級一覽

　　2005年11月11日銀河證券開放式基金評級一覽

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