封閉式基金：大盤基金凈值損失幅度相對較少

http://whmsebhyy.com 2005年10月31日 11:28 中國銀河證券

　　中國銀河證券研究中心王群航

　　(一)績效表現

　　封閉式基金上周的平均凈值損失幅度為2.38%，總體績效情況不好，全體基金的凈值負增長，且全部高于1%。凈值損失較少的基金是科瑞、隆元、景宏、科翔、漢興等，總的來看

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，大盤基金的凈值損失相對較輕。這一方面與大盤藍籌股的跌幅相對較少有一定的關聯；另一方面，可能也與季報公布完畢之后，統計數據顯示基金們在三季度轉戰中小盤股票，市場投機心理作祟有關。從公司層面上來看，易方達、南方、長城是上周凈值損失幅度相對較少的、管理有封閉式基金的公司。

　　(二)交易情況

　　上周，封閉式基金二級市場行情追隨著

股票市場行情的下跌而進入連續第五個下跌周。周末，滬市基指收于747.96點，全周下跌15.23個點，周跌幅為2%；周總成交金額為1.57億元，比前周增加0.35億元，增幅為28.15%。深市基指收于670.36點，全周下跌11.88個點，周跌幅為1.74%；周總成交金額為2.35億元，比前周增加0.43億元，增幅為22.28%。兩市的總成交金額為3.92億元，比前周增加0.77億元，總增幅為24.57%。

　　統計數據顯示，第一，在周價格變動方面，兩市僅有3只基金上漲，下跌的基金為51只。價格上漲的3只基金是金鑫、景陽、漢鼎，均為在某些特殊性的買盤推動下上漲，價格表現中包含著一定的偶然性。總體來看，下跌較少的基金主要是大盤基金，下跌較多的主要是小盤基金，跌幅榜前15名的基金中，有11只是小盤基金。但是，即使是下跌較少的大盤基金中，也有裕隆、景福、鴻陽等基金率先跌向了新的低位。

　　第二，在周成交數量變動方面，兩市共有39只基金增加，15只基金減少。在這前39只基金當中，大盤基金占有很大的比重；在那后15只基金當中，小盤基金有11只。顯而易見，小盤基金由于可投機性較強，當市場缺乏盈利機會與空間的時候，更多的投資者選擇了觀望。

　　第三，在周換手率方面，由于總成交量低，全體基金的換手率指標都不高，但具體基金之間差別較大。有14只基金的周換手率高于1%，其中，景福為2.02%；這些基金中有13只是大盤的。興安、興科、同德、融鑫、漢博等5只基金的周換手率都低于0.2%。這些基金都是小盤基金，小盤基金的投機性行情退潮再次可見一斑。

　　綜上所述，由于受到基礎市場行情的影響、基金市場自身制度性缺陷的影響、部分基金公司誠信問題的影響，封閉式基金正在被越來越多的投資人所拋棄。

　　(三)折價情況

　　截至上周末，封閉式基金的加權平均折價率為40.65%，較前周減少了0.46個百分點，減少的主要原因并不在于投資者已經開始看好封閉式基金，而在于上周封閉式基金的凈值損失幅度實在太大了，二級市場的交易價格雖然有一定程度的下跌，但下跌的幅度小于凈值縮水的幅度。

　　封閉式基金：

　　05年10月28日銀河證券封閉式基金一周數據簡報

　　2005年10月28日銀河證券封閉式基金評級(表1)

　　2005年10月28日銀河證券封閉式基金評級(表2)

　　2005年10月28日銀河證券封閉式基金評級(表3)

　　封閉式基金：大盤基金凈值損失幅度相對較少

　　開放式基金：

　　2005年10月28日銀河證券開放式基金評級(表1)

　　2005年10月28日銀河證券開放式基金評級(表2)