10億份以上基金黑榜：8月基金錯過債市機會(圖)

　　——商報大眾版基金評級8月版(之二)

　　感覺自己手中持有的基金業績不錯，可你知道嗎？還有比它更好的基金呢！感覺自己看走了眼，選擇的基金業績實在太糟，可你知道嗎？還有比你這只基金更差的基金呢！

　　基金公司說了：我們跑贏自己的基準了；我們跑贏大盤了；我們不跟別人比！

　　但對基民來說：你跑贏基準了，你跑贏大盤了，可你沒跑贏其他的一些基金，你能說自己就做到最好了嗎？

　　絕對比較，讓基金一見高下；

　　給基民一個?望臺，認清你自己的選擇到底對不對；

　　給基金公司一個平臺，認清自己在行業中的水平；

　　這就是我們正在做的，并且要堅持做的……

　　國聯分紅增利基金

　　基金經理：李濤，

　　今年4月，國聯分紅增利基金在成立之初確定的投資目標是，通過投資于中國證券市場中那些現金股息率高、分紅穩定的高品質上市公司和國內依法公開發行上市的各類債券，在控制風險、確保基金資產流動性的前提下，以獲取高比例分紅收益和資本相對增值的方式來謀求基金資產的中長期穩定增值。

　　但基金的投資目標到目前為止似乎并未實現。該基金從成立以來的凈值增長率僅為0.87%，8月份的凈值增長率為-0.44%。在目前，大盤明顯走強的情況下，這樣的成績未免令投資者有所失望。

　　國泰金龍債券基金

　　基金經理：何旻，英國倫敦政治經濟學院(LSE)金融經濟學碩士(MSc in Finance and Economics)。6年證券從業經歷。1998年7月加入國泰基金管理公司。

　　今年的債券市場可謂是牛氣沖天，上證國債指數(資訊 行情 論壇)上漲了10.18%。投資債券市場的投資者多數收益不菲。但是，金龍債券基金的收益率卻沒有趕上同期的指數，其8月份的基金凈值增長僅為-0.19%。究其原因，主要是兩點：一方面，該基金過于注重資產的安全性，沒有充分預期到市場的變化，采取了短久期的投資策略；另一方面，組合中的轉債由于在股市中的投資情況不理想而拖累了業績。

　　銀華保本增值基金

　　基金經理：王華，經濟學碩士，中國人民銀行研究生部畢業，中國注冊會計師協會非執業會員，4年證券投資基金從業經歷。2000年10月進入銀華基金管理有限公司。

　　盡管銀華保本增值基金嚴格遵循基金合同的規定，采用了投資組合保險策略(CPPI)，嚴格控制了放大倍數，股票投資倉位經歷了從高到低再增加的過程。該基金根據市場發展不斷調整投資組合，選擇市場認同度較高的穩健型成長投資品種，構成了股票倉位。基金的行業配置主要集中在通訊、公用事業、消費品等行業上。銀華保本增值基金基本保持了債券的滿倉操作，并在合同規定的范圍內適當增加了債券組合的久期。從結果來看，債券投資效果較好，而股市中的投資則不理想，從而拖累了該基金的整體業績。8月份，該基金凈值增長率僅為0.18%。

　　天同保本基金

　　基金經理：李源海，武漢大學金融系碩士，2002年4月加入天同基金管理有限公司，2004年9月起擔任天同保本增值基金基金經理。

　　在操作上，該基金一直從公司的核心競爭能力出發，綜合考慮其投資價值大小、盈利穩定性、流動性等指標以建立股票組合，行業配置以高速公路等交通運輸、電力等公用事業板塊為主，對于基本面不清晰的行業、個股的投資始終保持謹慎態度，堅持“追求穩定增長收益”的投資風格。

　　同時，該基金運用積極的久期管理策略進行債券投資，投資的品種絕大部分為銀行間金融債、國債及央行票據，盡管對于債券市場走勢做出正確判斷，但由于受到組合保險策略的限制，保本基金不能過多地投資于中長期債券，不能分享二季度中長期債券飆升所帶來的收益。因此，造成了該基金凈值增長率的不理想，僅增長了0.41%。