基金重倉股接連遭受重挫 誰在重創高速公路板塊

　　從鋼鐵、石化到機場、港口，再到近3個交易日平均下跌近10%的高速公路股票，部分基金半年報中的重倉股近期接連遭受重挫--

　　除了G股板塊外，最近3個交易日最受關注的股票莫過于高速公路板塊了。從中原高速(資訊 行情 論壇)到皖通高速(資訊 行情 論壇)、從贛粵高速(資訊 行情 論壇)到福建高速(資訊 行情 論壇)再到現代投資。幾乎所有的高速公路股票在最近3個交易日都出現了連續大

幅下跌。3個交易日里，曾經被譽為最后一朵金花的高速公路股平均跌幅已經接近10%。

　　而在這一現象背后，是一批在基金半年報中被集中持有的藍籌股自8月中旬以來陸續走弱。從完成股改的G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G上港，到被認為市場中流砥柱的中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)，抑或是機構曾經的最愛上海機場(資訊 行情 論壇)、深赤灣，在近一兩個月內都出現了明顯的下跌。跌幅少則15%、16%，多則34%、35%，明顯超過同期指數跌幅。這個情況不禁讓市場大呼：是誰拋棄了這些股票？

　　為啥拋售？

　　通過對部分場內機構的采訪可以發現，市場對于高速公路板塊近期的連續下跌，持有幾乎兩面性的看法：一方面是大部分機構對于短期內導致高速公路股突然下跌的原因幾乎摸不著頭腦。而另一方面，對高速公路股遲早要跌的預期，場內機構則是早就存在。

　　據悉，導致高速公路股下跌的外因主要來自于三方面，首當其沖的是燃油稅可能啟動的傳聞。燃油附加費一旦啟動可能對高速公路現有的盈利模式產生沖擊。另外，汽車銷售水平的下降、以及油價的持續高企對高速公路車流量的潛在影響，也被認為是高速公路股的利空因素。而部分高速公路上市公司三季度車流量增長率低于預期則觸發了市場的拋售。

　　不過一些機構對此說法不以為然，一家基金公司的研究總監就表示，燃油稅和油價的問題由來以久，一直就是高速公路股投資的焦點問題，而上半年高速公路股還不是炒得如火如荼？他認為，真正的原因在于高速公路股前期的行情已然是資金推動型。這樣的上漲遲早要有結束的一天。而近幾日高速公路股的表現，顯然是部分機構意識到這個局面競相拋售的結果。

　　誰在拋售？

　　那么是哪些機構在拋售這些股票呢？從現在情況看，基金的可能性顯然較大。根據WIND咨訊的統計，今年基金半年報中，以高速公路為代表的交通運輸行業是上半年基金持倉比例最高的板塊。基金持有福建高速、贛粵高速等股票65%以上的流通股份。作為高速公路的最大買家，基金的意向相當程度決定了高速公路股的走向。

　　另外，近期陸續發布的基金四季度策略報告大都顯示，基金對下一階段市場持謹慎態度，基金對上半年部分盈利豐厚的股票進行換倉操作也不令人意外。

　　不過也有些機構對此持不同意見，華寶多策略增長基金經理就認為，近期股市的下跌源于散戶投資者的非理性操作。另外，從高速公路股近期的表現看，大規模的拋售行為應該僅只限于少數機構。一些基金認為，在經歷短期的情緒宣泄后，高速公路股有望走入一段相對平靜的階段。

　　熱點切換？

　　一家證券公司的資深投資經理認為，高速公路股的表現其實重復了近兩年反復出現的熱點表現模式：炒作--下跌--切換熱點再炒作，從汽車、房產，到鋼鐵、石化、電力，再機場、港口、高速公路，這樣的模式一直在發揮作用。因此，高速公路股如今的表現并不令人意外。值得關注的倒是主導這些熱點切換的主線--宏觀經濟走向。在經濟增長總體放緩、出口面臨較大挑戰的宏觀大格局下，煤炭、高速公路等曾經的瓶頸行業的熱度必然要面臨考驗。

　　不過，也有機構對后市相對樂觀。華寶興業基金日前發布的策略報告就認為，盡管對三季報部分上市公司的業績下滑以及對于新老劃斷后擴容的預期，將導致市場進入中級調整階段。但對于后續市場的資金供給仍對樂觀。近期，基金發行又進入密集期，同時QFII投資額度新增60億美元，以及保險資金的積極入市都增加了資本市場長期穩定資金的供給。面對外圍資金充裕、而一年期國債收益率低于1.2%的市場環境，該基金對股市后市走勢保持謹慎樂觀。

　　作者：記者 周宏

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