短短50天內央行兩度微刺激：時值傳統資金緊張節點，在緩解短期流動性難題的同時，也在中長期上為經濟走穩打下基礎

　　中金今日告知機構投資者，確認央行已決定將定向降準擴大至股份制銀行，并稱招商銀行此次也在此次降準之列，超出市場預期。截止3Q13，招行小微貸款單戶貸款僅125萬，低于民生的169萬，“小微”戰略更為徹底。內部口徑下，2013年末小微貸款余額占比14.4%，高于興業。

　　為貫徹落實國務院第49次常務會議精神，進一步有針對性地加強對“三農”和小微企業的支持，增強金融服務實體經濟能力，央行決定從2014年6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　央行稱，此次定向降低準備金率就是要鼓勵商業銀行等金融機構將資金更多地配置到實體經濟中需要支持的領域，確保貨幣政策向實體經濟的傳導渠道更加順暢。當前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性。

　　民生證券研究院副院長管清友解讀定向將準：定向降準并非結構調整“萬能藥”，一來無法改變金融機構惜貸，貨幣政策傳導機制受阻事實，二來無法改變存款創造后，貨幣流入產能過剩和融資平臺等強勢部門的趨勢。定向寬松的同時仍需釋放改革紅利。