導語：群興玩具上會前夜被曝部分產品曾多次被查出“不合格”，而其招股說明書中卻對此事只字不提。作為群興玩具保薦人的平安證券，稱群興玩具在行業整頓中可能出現了一些問題，但其已很好地解決了，所以不需要在招股說明書中詳細披露。群興玩具稱相關產品已整改合格，至于為何未在招股說明書中說明，則含糊其辭。而專業律師表示，群興玩具IPO涉嫌虛假陳述。[評論]
劉國華律師表示，對投資者而言，群興玩具披露公司多種玩具被國家質檢總局檢驗不合格才較為公平，畢竟這是對投資者的投資決策有著重大影響的信息，公司理應在招股書中進行披露。而群興玩具卻回避產品被認定為“不合格”、被要求進行整改等情況；而對整改是否完成、產品復查是否合格等內容也都未披露，這對投資者或有誤導嫌疑。
群興玩具“整改合格函”顯示，在產品被國家質檢總局檢驗為“不合格”后，汕頭市質監局向公司發出了整改通知書，并停止QX-3618型號產品的生產。公司調查后發現，該批次產品不合格的原因是在車頭燈注塑生產過程中，注塑機的感溫不穩定，溫度過高，導致產品達不到要求。隨后經過整改，群興玩具的該產品獲得汕頭市質監局的復檢“合格”，國家質檢總局對此也予以了認可。
保薦人平安證券表示，群興玩具在行業整頓中可能出現了一些問題，但群興玩具已很好地解決了，沒有收到任何罰款，也沒有受到行政處罰，更不會影響到群興玩具的生產經營，所以不需要在招股說明書中詳細披露。
群興玩具共有5個批次的7個產品被查出存在質量問題，原因多為“可觸及的銳利尖端”、“玩具標識和使用說明”等。正是這樣一家多次登上質檢部門“黑名單” 的企業，IPO竟然只差臨門一腳。有意思的是，群興玩具的保薦人正是IPO市場上鼎鼎大名的平安證券，在招股書中，平安證券對公司產品質量問題只字不提。
廣東群興玩具股份有限公司在過去三年其凈利潤持續增長，但每股收益卻從2008年的1.33元大幅下滑至2009年的0.48元，2010年為0.58元，招股書顯示，這跟該公司在近兩年的兩次大規模增資擴股有關。
群興玩具：2010年9月國家質檢總局抽查到公司產品不合格的情況是確有此事，公司也收到了整改通知書，但這件事早已處理好，公司手上有國家質量監督局頒發的紅頭文件，證實公司產品已經合格。同時，公司還有一整套的整改處理書，證明產品已經整改合格。
保薦人平安證券表示，群興玩具在行業整頓中可能出現了一些問題，但群興玩具已很好地解決了，沒有收到任何罰款，也沒有受到行政處罰，更不會影響到群興玩具的生產經營，所以不需要在招股說明書中詳細披露。
群興玩具“證明”的出具方均為澄海區一級單位，而不包括廣東省工商局、國家質檢總局等更高一級的單位。而奧飛動漫、星輝車模、驊威股份招股書“質量控制情況”一節，均沒有當地質檢、工商部門出具的有關公司產品質量方面的證明，唯獨群興玩具在招股書中列出了這類證明。
群興玩具保薦代表人為平安證券何書茂和羅騰子。其中，羅騰子因保薦的上市公司眾多，而被市場稱之為“平安證券最牛保薦人”。然后，最牛保薦人卻給出了“報告期內發行人產品不曾對兒童健康造成不利影響、未受過相關部門處罰，也不存在與產品質量相關的訴訟和投訴”的認定結果。
群興玩具“整改合格函”顯示，在產品被國家質檢總局檢驗為“不合格”后，汕頭市質監局向公司發出了整改通知書，群興玩具經過整改后，汕頭市質監局復檢“合格”，國家質檢總局對此也予以了認可。但是對于成都市工商局、廣東省工商局、東莞市工商局的檢測結果，公司并沒有給予回復。
發行人不得有下列影響持續盈利能力的情形：
發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響。
虛假陳述，泛指證券發行交易過程中不正確或不正當披露信息和陳述事實的行為。虛假陳述的類型主要有：重大遺漏，即信息披露義務人在信息披露文件中，未將應當記載的事項完全記載或者僅部分予以記載。
群興玩具是國內最大的自主品牌電子電動玩具企業之一，公司內銷和出口的所有產品均以“QUNXING”系列品牌進行銷售。經廣東省玩具協會排名顯示，2009年群興玩具電動童車市場占有率居國內自主品牌企業第二位；群興玩具電腦學習機、電動車市場占有率均處于國內自主品牌企業的領先地位。
1991年8月，平安保險公司證券業務部在深圳成立，1995年10月，經中國人民銀行批準，平安證券有限責任公司正式成立，注冊地為北京，公司總部設在深圳。經歷次增資擴股,公司資本金為30億元人民幣。是中國平安綜合金融集團旗下的重要成員。目前已經成長為國內主流券商之一。