專題摘要：財富神話帶來的誘惑即使是上市公司高管也難以拒絕。臨近歲末，“中國娛樂第一股”華誼兄弟剛開始為年度賀歲片展開宣傳攻勢，公司的三名高管卻開始高頻率地減持股份。誰在拋售華誼兄弟，他們為何拋售？【評論】
| 姓名 | 職位 |
| 王忠軍 | 華誼兄弟傳媒股份有限公司董事長 |
| 王忠磊 | 華誼兄弟傳媒股份有限公司總經理(微博) |
| 馬云 | 華誼兄弟傳媒股份有限公司副董事長 |
| 胡明 | 董事、副總經理兼董事會秘書 |
| 張彥萍 | 華誼兄弟傳媒股份有限公司財務總監 |
自11月1日華誼兄弟首次公開發行前已發行股票被允許流通后，華誼兄弟一次又一次忍受著原始股東“拋棄”所帶來的股價“陣痛”。而且隨著時間的推移，這一切還沒有出現終止的跡象，昨日(11月26日)的大宗交易再次顯示華誼兄弟遭到拋棄，原始股東通過大宗交易平臺甩賣400萬股套現高達1.2億元，而背后的拋棄方很可能就是公司董事的母親�！�詳細】
監事會主席的太太帶頭減持并套現1.87億元。11月22日，華誼兄弟再次出現在大宗交易平臺，成交金額1491萬元，這也是其自解禁以來的第九筆大宗減持。統計顯示，目前，該公司已成為創業板減持交易量最大的公司，減持總量達3.19億元。截至目前，華誼兄弟成為創業板首批解禁公司中交易量最大的公司，其減持狀態在大宗交易平臺高管及相關人員股份變動數據中均格外搶眼�！�詳細】
數據顯示，自11月1日至8日，有9家創業板公司的21名高管發生減持，總共減持667.7萬股，套現約兩億元。其中，遭高管套現最多的是華誼兄弟。公司共有3名高管及家屬減持了375.83萬股，套現總金額多達1.1億。其中，套現最多的是公司監事譚智的配偶孫曉璐，此人6次拋售355.53萬股，套現約1億元。也是到目前為止，創業板高管中個人套現金額最多的一位�！�詳細】
11月26日，華誼兄弟再遭大宗交易減持，當天出現3筆大宗交易，累計股數400萬股，套現金額達1.2億元。深交所統計數據未披露上述大宗交易詳細情況，不過華誼兄弟董秘辦人士向記者證實，馬云減持了所持華誼兄弟300萬股，“是為了改善生活”。【詳細】
如果創業板高管減持股份，深交所的誠信檔案會有記錄，而這兩天的大宗交易并未出現在誠信檔案中，說明減持的股東并非華誼兄弟的高管。目前，持有華誼兄弟股票超過450萬股的股東共有12人，除去6名高管外，剩下的6人嫌疑較大。其中包括著名導演馮小剛持有576萬股。 【詳細】
深交所誠信檔案顯示，11月1日至23日，華誼兄弟董事虞鋒的母親王育蓮、監事會主席譚智的太太孫曉璐、及監事趙瑩頻繁上榜，上述三人減持次數分別達到13次、10次、3次，他們該次可獲得上市股份數量分別為910萬股、720萬股、2萬股，其中孫曉璐在前期10次共減持720萬股，而王育蓮盡管減持次數最多，但總共減持不到200萬股，因此此次減持的450萬股很可能就來自王育蓮。 【詳細】
是誰“背棄”了華誼兄弟，更為重要的是華誼兄弟緣何遭受如此待遇？從持股數量的多少來分析，共有27人上榜。先不說倒底是哪位掌門人還是商界大腕或明星，我們先來分析他們到底為何急于拋出自己持有的股份。進入2010年，華誼兄弟加大了收購或自建影院的步伐，但從目前取得的效果來看，并未能讓人滿意�；蛟S，正是轉戰影院的不利，引起了股東的不滿，從而被雙拋。華誼兄弟收支的不平衡，引發了一系列的不確定因素，比如黃曉明與李冰冰的不確定合約，表示對此需要繼續再協商，而周迅更直接明確與華誼兄弟不簽約，因此華誼兄弟原本為留住藝人而出的股份，仍然無法吸引住這些大腕明星。 【詳細】
華誼兄弟副總裁、董秘胡明日前證實，華誼兄弟部分限售股11月1日解禁后，確實有明星股東減持股票。胡明認為，明星股東的減持行為，對公司而言是自然而然的事情，“每個人對待資本的態度不同，也有自己的理財方式，面對資本他們會做出不同的選擇，這是再正常不過了，但如果拋售與拋棄畫上了等號就有點苛刻了”。對于是否減持，包括黃曉明、張涵予和李冰冰在內的華誼大腕近日都表示，對公司股票有信心，目前都不會拋出手中華誼股票。 【詳細】
人才危機：暗流涌動的“個人”主義
核心人才缺乏穩定，而人力資源儲備也沒有隨業務增長而同步提升，華誼輝煌的收益數字顯得有些危機四伏：除了耀眼的明星資產，少數簽約制片人及導演對公司業績的貢獻占比相對較高，一旦核心專業人才變動，將給公司經營業務帶來較大的負面影響。【詳細】
業務困境：力量失衡的三大板塊
如果說華誼兄弟的人才弊端是對“一哥一姐一導”過于依賴，那業務構成方面，就是“經紀電影電視”發展嚴重失衡�！叭A誼兄弟的盈利模式過于單一，盈利點集中在影視制作，而國內其他幾個電影企業，都比華誼擁有院線、影院資產優勢。”一位圈內人如此認為�！�詳細】
資本迷局：高風險的商業大片模式
一系列高票房影片的背后，是巨額的成本支撐，而高成本很大程度上就意味著高市場風險。而這種做法的直接結果是，票房提升了，效益卻反而下降了。“華誼兄弟近年來業績徘徊不前，伴隨著公司股本的無限擴張，引進了不少錢，但不代表盈利能力的提高�！庇凶C券分析師這樣認為�！�詳細】
招商證券傳媒行業分析師趙宇杰解釋：“藝人出走對公司業績無實質性影響。”華誼兄弟的三季報也顯示，公司前5 名和前20 名藝人為公司貢獻收入僅占公司總收入的2.3%和5.4%。 中投證券傳媒行業資深分析師冷星星表示：“減持的壓力是短期的，如果公司未來能夠如三季報所言保持50%的增長，那么目前的估值水平就不高，依然還可密切關注�！薄�詳細】
