7月22日至31日，上證指數(shù)在8個(gè)交易日飆升了147點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到7.16%。滬指8連陽(yáng)背后，海外機(jī)構(gòu)資金成為這一波行情的“先行軍”。“這波行情就是QFII和RQFII先買進(jìn)來(lái)，行情啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)有增量資金入場(chǎng)，才開始配金融地產(chǎn)有色這些藍(lán)籌股。”早在7月11日，外資就開始加倉(cāng)A股投資�！昂芏嗪Ｍ饣�金看好滬市大盤股的機(jī)會(huì)。即便藍(lán)籌股再漲20%，他們還是想買�！�

海外資金持續(xù)兩個(gè)半月的瘋狂申購(gòu)，已使得南方A50ETF額度屢屢告急。同時(shí)，QFII、RQFII獲批額度也在不斷增加。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著滬港通的實(shí)施，再加上人民幣升值等因素，海外資金流入的態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，并影響國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的風(fēng)格變化。“滬港通可能是重要的市場(chǎng)催化劑”。分析師認(rèn)為，未來(lái)新增資金可能會(huì)沖擊一些相對(duì)的中大盤的股票。

歐美股市資金流流向何方？有跡象表明，A股已經(jīng)成為全球股市的價(jià)值洼地。境外資金不斷借道QFII和RQFII進(jìn)入A股。這也被看作是近期股市大漲的推手之一。在很多宏觀分析師看來(lái)，銀行、券商、汽車等低估值的藍(lán)籌股依然是較好的布局對(duì)象。這一波行情內(nèi)外因素都用，其中，內(nèi)部的就是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)得到不斷證實(shí)，滬港通的意義也很大。而外部因素就是境外資金對(duì)A股興趣較大，且有實(shí)質(zhì)流入。

隨著滬港通的日益臨近，大量的海外資金也開始“屯兵備戰(zhàn)”。中國(guó)結(jié)算登記公司最新一期的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，QFII6月新開 29個(gè)A股賬戶，至此QFII已經(jīng)連續(xù)31個(gè)月開立A股賬戶，總賬戶數(shù)達(dá)到723個(gè)，其中今年新開立118個(gè)；而RQFII的A股賬戶6月也新增29個(gè)，總數(shù)達(dá)到281個(gè)。證監(jiān)會(huì)日前也曾表示，將進(jìn)一步推動(dòng)擴(kuò)大QFII和RQFII的規(guī)模，引入更多長(zhǎng)期資金，擴(kuò)大資本市場(chǎng)的改革發(fā)展。這也無(wú)疑成為了QFII跑步入場(chǎng)的重要推動(dòng)器。

不同機(jī)構(gòu)挑選股票的偏好有所不同，以公募、保險(xiǎn)為代表的正規(guī)軍偏愛金融消費(fèi)等大盤藍(lán)籌股，而私募則更喜歡彈性大的偏小市值品種。QFII持倉(cāng)結(jié)構(gòu)中，金融地產(chǎn)占比超過40%。而這一波行情中其增持的股票也以金融地產(chǎn)為主，理由是這類股票較H股有比較大的折價(jià)率。與公募不同的是，上海和深圳的私募基金很多是同時(shí)管理港股和A股的賬戶。他們不僅在A股買入偏小市值的股票，在港股同樣布局了相關(guān)主題概念股。