“大盤狂飆猛進，白酒遍體鱗傷，冷不防就被捅一刀。”白酒一哥貴州茅臺近日跌破180元，創下近一年來的新低。去年來，摧毀白酒股的是各處涌來的利空，包括“塑化劑”、“禁酒令”、“反腐敗”、“反壟斷調查”、“銷量下滑”等。盡管高端白酒負責人仍然齊稱“影響不大”，但事實卻是，茅臺集團已悄然下調2013年銷售目標。茅臺，你到底值多少錢？
“大盤狂飆猛進，白酒遍體鱗傷，冷不防就被捅一刀。”白酒一哥貴州茅臺近日跌破180元，創下近一年來的新低。去年來，摧毀白酒股的是各處涌來的利空，包括“塑化劑”、“禁酒令”、“反腐敗”、“反壟斷調查”、“銷量下滑”等。盡管高端白酒負責人仍然齊稱“影響不大”，但事實卻是，茅臺集團已悄然下調2013年銷售目標。茅臺，你到底值多少錢？
又是一年歲末時，白酒銷售也進入一年中最旺季。但“禁酒令”“反壟斷調查”“整治公款浪費”等不利因素重重來襲，高端白酒昔日“坐地起價”的瘋狂場景不再。
“又是取消限價令，又是嚴禁公款喝高檔白酒，短短幾天，茅臺一批價就已經跌到1200元的關口，終端價也隨之松動。”上海一位茅臺經銷商表示，目前茅臺1200元左右的一批價和800多元的出廠價相比，差價空間還比較大，接下來差價可能還會繼續縮小。
日前，公司發布的2012年度業績預告顯示，預計2012年度凈利潤與上年同期相比增加50%左右。根據三季報，茅臺四季度不論是凈利總額還是凈利增速都創下了年內新低。
茅臺業績一經公布股價應聲跳水，最終跌破200元創一年多來新低，2000億元的市值也成為歷史。
一家白酒上市公司董秘直言，周末出現的一則不起眼消息，或是暴跌真正的導火索。據報道，1月27日，貴州茅臺集團董事長袁仁國發言稱，2012年茅臺酒實現產量3萬3千多噸、銷售額352億元、上交稅收115億元，根據市場情況，2013年茅臺力爭實現銷售額增長18%，達到416億元。
眾所周知的是，此前茅臺集團曾高調提出，爭取完成2013年500億元的銷售目標。看來，茅臺已主動調低了銷售目標。
多家白酒經銷商示，茅臺等高端白酒在國內銷量出現下滑。其中，部分茅臺經銷商反映近段銷量同比下滑三到四成。這些經銷商認為，國家限制“三公消費”是導致茅臺銷量下滑的主要原因。此外，去年茅臺炒作拉高銷量的做法再難奏效，也帶來一定影響。
業內人士分析認為，近期名酒價格下跌，一是茅臺、五糧液等都受到相關部門的反壟斷調查，取消了對旗下經銷商發出的“最低限價令”，一些經銷商迫于高庫存和資金鏈壓力，主動降價回籠資金；二是中央“八項規定”“六項禁令”嚴禁公款宴請、送禮，高端白酒首當其沖，受到很大影響。
據統計，習近平就任總書記2個月以來6次公開談及反腐。“反腐之風”之前已經刮進了股市。
中央軍委日前下發通知，要求在接待工作中不安排豪華宴請、不喝酒、不鋪設迎賓地毯、不擺放花草、不組織官兵列隊迎送等講排場的活動。自此股市中白酒股一蹶不振。龍頭股貴州茅臺、五糧液等紛紛下跌。
“前幾年宴請、年會一般都是喝茅臺、五糧液，現在要求從簡、節約，都改喝幾百元的酒了。”上海一位國企人士告訴記者。 記者在市場上也看到，在上海的大型超市里，白酒促銷打折的牌子已經高高掛起。而貨架上主要都是價位在600元以下的白酒。為了吸引顧客，拉動銷量，中低檔酒還打出“買一送一”“買酒送購物卡”等促銷活動。
上海市酒類流通行業協會秘書長瞿一鳴指出，茅臺價格那么高，已經成為公款消費酒、商務禮品酒。“茅臺是喝的人不買，買的人不喝，所以監管公務消費還不夠。如果政策明確嚴格要求政府官員不能喝茅臺，那人家送禮也不會再送茅臺了，不合理需求減少了，價格自然就會回落。”
“名酒很大程度上可以說是‘政策酒’，現在很多機關和政府部門宴請都不喝高端白酒，政務接待用酒就減少了。”白酒營銷專家苗春指出，“政策一個接一個，難免有些經銷商要擔心，有貨的就想盡快銷售變現。”
華泰證券研究員劉蕓認為，高端白酒價格應回歸市場，同時“政策寒流”也給地方名優白酒以發展的機會。“限制三公消費政策和軍隊限制招待用酒，實際上是讓白酒價格回歸到供求決定市場，是好事。”
國金證券白酒行業分析師陳鋼認為，2013年白酒行業的增長來自結構性機會，尤其是中低檔酒的消費升級，而高檔酒“黃金10年”已經結束。
去年12月份，中央軍委下發的《中央軍委加強自身作風建設十項規定》，要求在接待工作中不安排豪華宴請、不喝酒等講排場的活動。
北京某酒水經銷商對記者表示，塑化劑事件已經對白酒的銷售造成了惡劣影響，“禁酒令”的出臺無疑是在雪上加霜。該經銷商表示，受政策制約，目前來店購買茅臺、五糧液等高端白酒的消費者少了將近三成。
還有酒水經銷商透露，“現在有人回收就不錯了，茅臺都賣不動了。”據稱，去年春節前四年左右的53度飛天茅臺回收價最高能給到1400元，今年最高也就1000元左右，還要求品相要好。
對此，白酒行業專家鐵犁表示，茅臺作為國內高端酒的代表，其70%~80%的產量用于特供、團購及部分企事業單位供應，只有20%~30%的供應量才通過專賣店等渠道到達普通消費市場。“政策上的限制對茅臺等高端酒的打擊最大。”
針對2012年11月以來白酒塑化劑事件，在雪球認證為“水晶皇”的網友將茅臺酒在香港送檢之后，雪球認證為“地面靜風”的網友發布了茅臺美國送檢情況，三瓶送檢白酒中，有兩瓶塑化劑含量低于國家規定的最大殘留標準，而其中一瓶53度飛天含量超標。
國家發改委價格監督檢查與反壟斷局的檢查，源于貴州茅臺對幾家經銷商的處罰決定。
就在2012年12月18日，茅臺方面在山東濟南召開經銷商大會，董事長袁仁國在會上表示，當前整個公司持續的重點工作是要頂住市場價，53度飛天茅臺的零售價不能低于1519元/瓶，團購價不能低于1400元/瓶。“經銷商必須堅挺茅臺價格，誰擾亂價格就取消誰。一旦發現情況，不管任何原因立刻取締，所在大區域負責人也要降職、免職處理。”
此后不久，幾家經銷商即接到了公司發出的處罰通報。也就在同一時間，國家發改委價格監督檢查與反壟斷局迅速地介入這一事件，并很快有了整改要求。五糧液也未能幸免。
好酒并不能長期放，5年以上的白酒，喝起來的就沒那種酒的感覺了。如果長期存放的是好酒，何以前人無人提及也無古酒流傳下來？事實上，所有的年份酒都是騙人的，尤其是10年以上的年份酒或年份原漿，更是徹頭徹尾的騙局。投資年份酒更是超級騙局。
投資白酒的人，是上當了，上了酒廠忽悠的當。道理很簡單，我們看過無數傳世的名畫，數百年上千年仍然價值連城。但誰見過傳世百年的白酒？傳世50年的呢？根本就沒有這種東西。白酒越陳越好的概念，是近10年酒廠營銷的策略，而不是事實。被人家忽悠了投資數十萬上千萬投資白酒，最后總會清醒的。
根據公開資料顯示，習酒是茅臺集團全資子公司，與當下的“A股股王”貴州茅臺構成關聯關系，同時習酒目前的產品戰略亦在向醬香型高端白酒轉型，這與貴州茅臺公司現有主營產品完全一致。
正因為如此，習酒公司不得不舍近求遠，到香港上市融資。但此舉意味著，如果未來習酒進一步獨立上市，不僅構成同業競爭，而且集團在資源分配上也可能出現分心，無法集中力量投入貴州茅臺。”
事實上，兩家公司的淵源還不止于此，早在1958年時，習酒就是茅臺酒廠下的一個分廠，細分產品為“回沙郎酒”，直到1972年才獨立出來成立了習水酒廠，兩家公司可謂同根同源，無論是產品生產工藝、產品口味和市場定位，還是企業文化等，都有著剪不斷的關聯。這必將引發兩家公司市場拓展過程中的正面碰撞，顯然構成了同業競爭。
如果習酒仍然保持著迅猛發展，勢必給貴州茅臺增加了一個實力雄厚的競爭對手；同時，貴州茅臺若想將競爭對手“扼殺在搖籃里”，也勢必會實施一些具有威脅的措施來封殺習酒。在這一過程中，兩家公司共同的控股股東茅臺集團的屁股又將坐在哪一方的板凳上？
貴州茅臺酒，獨產于南貴州省仁懷市，同英國蘇格蘭威士忌和法國柯涅克白蘭地并稱為世界三大名酒。持有遵義商業銀行15.27%股票，成第二大股東。
投資人是否可以跟隨機構分享白酒目前的超級景氣周期？
部分市場人士質疑這是一場利用A股市場做空機制牟取暴利的陰謀。
號稱天下第一酒的酒鬼酒被曝塑化劑含量超標高達260%，可影響發育和導致肝癌。
白酒股從來不是價值投資，畸形消費破滅，偽“價值”終現原形。
在過去的十多年間，白酒龍頭貴州茅臺(600519.SH)憑借產品的稀缺性，在資本市場風生水起。從2001年上市至今，貴州茅臺股價暴漲35倍，在整個股市十年“上幅零”的大背景下，異常耀眼。光芒背后，卻存隱憂。經過快速擴張，貴州茅臺近兩年產能急劇膨脹。同時，面對三公消費下降、民間囤貨減少、塑化劑風暴來襲、習酒上市同門相殘等不利消息，貴州茅臺持續擴張帶來的巨大產能又該如何消化？股價是否高估？
1) 基酒為產量的75%（20%做老酒，5%的自然損耗）；
2）茅臺酒基酒中85%用作53度飛天茅臺，5%用作年份酒，10%用作低度酒，同時扣除增值稅17%；
3）不考慮貨幣時間價值；
4）所得稅占清算所得的20%；
5）系列酒噸價22萬；
6）以2012年Q3報表計算，資產部分只考慮現金和固定資產的50%；
7）清算過程沒有營業稅，產品成本（非現金支出），忽略清算費用。
結果計算得：茅臺酒基酒有約10萬噸，系列酒約3萬噸，與袁仁國所稱的14萬噸相近。產品庫存價值約2032億，清算價值約1772億。
有家機構信誓旦旦看好一萬億市值的茅臺。我在這里愿意賭1元錢。在我們的有生之年，絕對看不到一萬億市值的茅臺，不管通脹多么厲害。相反，一定可以在10年內看到1000億以下市值的茅臺。1元的賭注，誰來應？
1，茅臺消費銷售的主體是什么群體呢？
售價高達2000元、位列全球第四的奢侈品茅臺酒被爆出其成本僅40元，成本與零售價之間的巨大 “貧富差”讓很多消費者大跌眼鏡。茅臺目前的業績，主要來自于公務吃喝以及是fb消費。如果這類消費無法得到更大的增長，茅臺酒就會銷售暴跌，甚至連可樂的價格都不值。
2，高濃度白酒是誘發癌癥的隱形殺手。長期酗酒，可致脂肪肝、肝硬化、視力模糊、記意力減退。此外，乙醇代謝尚需消耗較多的維生素B1，可導致酗酒性腳氣病。因此要盡量少食用。
中國目前正進入老年化社會。因此對于健康的需求將越來越重視。特別對于目前社會主流群體而言，都具備相當良好的教育水平。因此期待他們像上一輩那樣大批量消費高濃度白酒，不要命地喝可能性越來越少。因此白酒未來的消費群體會越來越狹窄。
3，塑化劑DEHP是一種環境荷爾蒙，使男子精液量和精子數目減少，精子運動能力低下，精子形態異常，嚴重的會導致睪丸癌，是造成男子生殖問題的“罪魁罪魁”。
從以上三點看來，茅臺未來很可能一文不值。一個產品銷路越來越少的情況下，恐怕只會走向轉營才有出路。
在水晶皇事件里面茅臺表現糟糕，我估計茅臺擴產后，不同生產線配置并不一樣，所以有的酒有塑化劑，有的沒有。但是，茅臺自己是知道的。因為2011行業已經有整改，這個過程里面茅臺肯定心里有數。
但是管理層用的方法卻是粗暴的文革手法，抵賴，抹黑，雇用水軍等等，務求抹煞真相。可惜事情還沒完，香港官方既然涉入此事，只要復查超標，下面就是禁售，下架，召回，賠償等等一系列問題。
貴州茅臺的暴跌是整個高估值白酒板塊泡沫刺破的體現。國外高濃度烈性酒上市公司估值基本在10~15倍，國內白酒卻達到50倍甚至更高，機構如同大散戶，持續的瘋狂博傻中，白酒股估值被推高到了極限。“削減產能——降價銷售——業績滑坡——價值重估——機構拋售”，與眾多行業從巔峰快速隕落如出一轍，以貴州茅臺為代表的白酒上市公司是否也將重演這尷尬一幕？
