本刊記者 胡蛟/文

　　——2007年中國經濟學家年中調查

　　最近公布的2007年上半年中國宏觀經濟數據顯示，中國正繼續運行在快速增長的軌道上。伴隨中國經濟的成長，《財經》雜志繼續通過與國家統計局中國經濟景氣監測中心(下稱景氣中心)合作進行的中國宏觀經濟調查，為公眾認識當前與未來宏觀經濟提供參考。

　　《財經》與景氣中心的合作分為兩部分，第一部分為《財經》委托景氣中心執行的對經濟政策的評論和前瞻性調查，半年一度，自2004年底以來已進行了六次；第二部分為景氣中心獨立完成的季度經濟學家信心調查，該調查獨家優先發表于《財經》雜志，并在《財經》網絡版上刊出。

　　本次調查遴選了國內有代表性、對宏觀經濟有研究的100位經濟學家，通過問卷了解他們對當前經濟現狀及未來發展趨勢的判斷，并征求他們對未來宏觀經濟政策及改革的建議。

　　此次參與調查的經濟學家有77位。他們是(按姓氏漢語拼音排序)：巴曙松、白永秀、陳東琪、陳淮、陳浪南、陳平、陳興動、程恩富、遲福林、丁寧寧、郭克莎、賀力平、胡必亮、洪銀興、華而誠、黃少安、黃衛平、紀玉山、金雪軍、雎國余、李泊溪、李羽中、李國璋、李善同、李天德、李曉西、李子奈、歷無畏、梁優彩、梁中堂、劉厚俊、劉世錦、劉憲法、劉小川、馬曉河、茅于軾、潘云、史晉川、任若恩、談敏、唐壽寧、田秋生、汪丁丁、汪同三、王廣謙、王、王小廣、王小魯、魏杰、吳曉求、夏興園、夏業良、易憲容、喻新安、余永定、袁鋼明、袁志剛、曾五一、張寶通、張承耀、張曙光、張卓元、章錚、趙凌云、趙敏、鄭超愚、鄭京平、鐘偉、周放生、周黎安、周立群、周天勇、周學曾、周業安、周振華、祝寶良、左小蕾。

　　景氣中心“中國宏觀經濟2007年三季度調查報告”，預計在2007年10月29日出版的《財經》雜志上刊出。

　　2007年上半年，宏觀調控政策頻出。對此，經濟學家們如何評估其影響？又有何建議？

　　前者可參照國家統計局景氣中心編制的“經濟學家信心指數”。在該中心“中國百名經濟學家信心調查”中，2007年二季度經濟學家信心指數為5.73(取值范圍在1-9之間)，為2005年一季度以來最高值。

　　這是經濟學家信心指數連續四個季度在相對高位保持平穩。

　　而在《財經》委托景氣中心執行的經濟政策調查中，多數經濟學家建議，繼續實施“雙穩健”政策，適度緊縮貨幣供應；用市場化手段解決物價上漲問題，避免過度干預；進一步規范資本市場秩序，健全資本市場體系；繼續推進改革，實現經濟社會協調發展。

　　適度收緊流動性，以市場手段調控物價

　　調查表明，經濟學家認為采取適度緊縮的貨幣政策，是未來一段時間避免中國經濟從偏熱走向過熱，保證經濟健康穩定發展的必要選擇。

　　在物價方面，接近九成(89%)經濟學家認為2007年CPI漲幅將達到或超過3.0%，比一季度增加63個百分點，平均預測值為3.5%。不過，雖然調高了對今年物價漲幅的預期，經濟學家普遍對如何采取措施控制物價過快上漲持謹慎態度。

　　多數經濟學家認為，應通過有針對性地增加供給，利用市場化手段予以解決；同時還可以通過增加消費補貼等辦法，減緩物價上漲對居民生活的影響，特別是注意保護低收入群體的權益。

　　部分經濟學家認為，適度的通貨膨脹率也有利于人民幣升值壓力的緩解和流動性的吸收，而人民幣的適度升值反過來也在減輕國內物價上漲的壓力；同時，考慮到目前的物價漲幅偏高多數是由于食品價格上漲較快造成的，并未形成普遍上漲的形勢，因此建議適度調高2007年通貨膨脹的控制目標。

　　調查顯示，77%的經濟學家認為2007年下半年應繼續采取“穩健的貨幣政策和穩健的財政政策”，比一季度增加6個百分點，比2006年四季度增加11個百分點；20%認為應采取“穩健的貨幣政策和積極的財政政策”，比一季度減少5個百分點；還有3%認為應采取“適度放松的貨幣政策和穩健的財政政策”(圖1)。

　　調查表明，經濟學家對“雙穩健”政策的認同進一步增強。

　　鑒于目前中國經濟運行的總體態勢，特別是流動性過剩問題日益突出，多數經濟學家建議，未來六個月進一步加息和提高存款準備金率。

　　調查顯示，84%的經濟學家認為未來六個月存貸款利率應該“提高”，比一季度增加21個百分點；相應地，16%認為應該“不變”，比一季度減少21個百分點(圖2)。

　　同時，超過八成(82%)的經濟學家認為，未來六個月內法定存款準備金率應該調高，其中51%認為應從目前的11.5%調整至12%，24%認為應調整至12.5%，7%認為應調整至13%；認為應保持11.5%不變的僅占17%；另有1%認為應調至11%(圖3)。

　　規范資本市場秩序，解決股市泡沫問題

　　關于目前的中國股市，調查結果顯示，28%的經濟學家認為“存在嚴重泡沫”，50%認為 “存在結構性泡沫”，19%認為“泡沫不大，基本正常”，另有3%選擇了“其他”(圖4)。

　　對于目前中國A股市場上市公司的平均市盈率，51%的經濟學家認為“過高”，43%認為“較高但基本正常”，另有4%認為“正常”，2%認為“較低”(圖5)。

　　調查表明，多數經濟學家的判斷是，目前中國股市存在一定程度的結構性泡沫，并因此拉高了上市公司平均市盈率。

　　有鑒于此，74%的經濟學家認為5月30日出臺的證券交易印花稅的調整“合適”，比認為“不合適”的高48個百分點(圖6)。

　　不過，經濟學家普遍認為，不宜對股票市場的波動過度反應和人為干預，要保證市場調節的主導作用，應通過規范市場秩序、健全市場體系與結構等，從根本上解決證券市場發展中存在的問題。具體來說，主要包括如下幾個方面：

　　一是加強對股市的監管，打擊內幕交易、違規操作和操控股價，防止企業銀行貸款等資金違規進入股市；二是擴大股市容量，特別是支持中小民營企業上市，增加股票的供給；三是建立退出機制，建立和完善真正的市場規則，提高上市公司的整體水平；四是提高高能耗、高污染企業上市門檻，引導和加快產業和市場結構調整；五是適時推出股指期貨，加快多層次市場建設；六是提高政府決策的透明性和公正性，引導和規范投資者行為，切實保護投資者利益。

　　繼續推進改革，實現協調發展

　　對于中國經濟發展中出現的這些問題，乃至各種深層次的矛盾，改革是治本之道。經濟學家對改革的建議主要集中在以下幾個方面。

　　第一，積極完善市場改革。一是要進一步完善社會主義市場經濟體系，特別是建立和健全生產要素(如能源等)市場體制，推進生產要素價格形成機制的改革；二是加強宏觀調控的基礎建設；三是深化財稅體制改革，消除造成投資過熱、環境污染、輕重工業比例失衡等的政策性因素；四是改善中小企業經營環境，鼓勵創業，創造就業。

　　第二，進一步深化社會改革。一是改革社會保障，擴大覆蓋面和提高保障水平，特別是對低收入群體生活的保障；二是加強對勞動者權益的保護，提高勞動者的收入水平；三是加大戶籍制度改革力度，盡快消除城鄉戶口差別；四是采取有效措施，抑制收入差距擴大。

　　第三，繼續推進政府改革。一是實現政府職能從經濟主導型向服務型轉變，加大政府在教育、環保、社會保障等公共事業方面的投入力度；二是減少政府對經濟資源的直接控制，約束政府特別是地方政府的投資沖動；三是提高政府的理財水平，同時加強對各級政府預算內土地增值收入收支以及預算外收入(“小金庫”)的監管；四是提高政府行為特別是決策行為的透明度，擴大民主監督權利和渠道，抑制官員的腐敗。-