2007年6月28日，中央黨校經濟學部在黨校崇學山莊舉辦“《中國經濟觀察》雙月論壇：產權市場-中國創造”專家座談會，就當前中國產權市場及其走勢等問題進行研討。下面是自由討論時的問答實錄。

　　提問1：

　　現在國家有一個政策是說未進入行業前三名國有企業可能會轉讓或者是被合并，或者賣出去。請問產權交易所如何看待這個問題？

　　熊焰：

　　這是李榮融主任提出的，在這個過程中，中央企業的這種整合主要還是采取系統內部行政劃撥。因為是央企對央企，特別批準大量劃撥，大量是按照那個辦法。但是在那個辦法過程中出現一些剝離出來的輔業，這個時候利用產權市場輔助它進行。

　　提問2：

　　今年3月新通過的《企業所得所得稅法》，對我國產權市場有什么影響？

　　熊焰：

　　交易環節所涉及的所得稅的問題并不多。在我的印象中，企業所得稅法對北交易所似乎并沒有什么影響。

　　提問3：

　　請鄧局長談談您的資本市場模式，用您的話來講就是我國產權交易市場的眼鏡模式？

　　鄧志雄：

　　剛才有一個方面沒給大家報告。現在京津滬三個產權交易所有一半是非國有的。產權交易市場不光是為國有產權服務的，非國有的甚至外國的都在這個地方交易。

　　第二個就是我剛才的觀點是中國式的資本市場會形成一個由兩個平行的市場即產權市場和股票市場共同結合成為一體的資本市場，平行的兩個資本市場構成一個有機的市場。這兩個平衡的市場眼鏡中間的鼻梁就是非上市股份有限公司。做這樣一個分析是從法理上講的。到目前為止不要講個人的愿望會怎么樣。股票市場只能交易上市公司的股票，非上市公司的股票一定要有資本市場為他服務，產權市場要在這方面多做探索。

　　提問4：

　　我是經濟學部的博士生，非常碰巧我的畢業論文也是產權交易市場研究。現在我請教各位專家幾個問題：

　　一、在產權市場發展過程中，產權交易所，產權交易中心的位置非常重要。他們在市場推進過程中起了很大的作用。現在各地的產權交易所大概有200家，300多家，他們的隸屬關系有屬于財政部門的，國資部門的，還有科技部門的，現在產權交易所本身的產權問題怎么解決？

　　二、目前產權交易市場里大部分還是國有資產。在國有資產轉讓過程中，現在比較流行的說法也是比較傾向性的是從實物性交易轉向價值性交易，交易有很大的溢價。國有資產不是財產轉讓，價值轉讓過程中會產生一系列效應，在產權交易環境分析過程中，政治因素怎么解決？謝謝！

　　熊焰：

　　您提的第一個問題是關于目前產權市場的產權問題。目前的國內產權市場大約的數量在230家左右，主要分為產權交易市場與技術產權交易中心這么兩種形式。目前經過省級國資監管部門認定，具有交易國有產權資格的是65家。目前經國務院國資委選定的交易中央產權的是4家，北京、上海、天津、重慶。第二，目前的產權市場的多數還是屬于地方政府批準設立，多少帶一點行政色彩。目前大約有三分之二的產權交易機構是事業單位，有的是隸屬于有國資委的，有財政局的，有科委的。有三分之一是公司制的。大概北交所在公司制產權交易所方面處于領跑位置。剛才你提到產權市場接下來的走勢，我想隨著產權市場的市場化功能越來越明顯，隨著政府對產權市場行政的影響與控制逐漸弱化，有可能出現產權市場的整合趨勢。北交所自身就希望我們的五年規劃中定位，爭取成為公眾公司，我們希望能夠看到這一點。謝謝！

　　鄧志雄：

　　剛才王老師講的你的問題中間也提到關于產權交易市場，交易國有產權中間價值趨向的問題。我剛才匯報中講到企業國有資產運作形成的那樣一個國有產權，確確實實與很多的問題交織在一起。在產權交易市場環境中，要想辦法把所有的問題在市場上來解決是不可能的。因此我用了數學上的詞來說，我們用求偏導的辦法。中國人探索改革三十年，這個改革已經為國有企業改革中要注意的方方面面問題做出了很多有益、有用的探索。包括外資并購，這個東西能不能賣，有關部門要先審查的。老外能不能買，這個問題是告訴他的。把其它非價格因素的內容，價值趨向的東西都用現有的其它的政策去給它規范和完成。留下價格因素到場內通過競爭發現，是用這個辦法處理的。當然我們因為實行進場交易制度，相應把進場前進場后，包括進場中間的很多問題加以規范，好比管理層收購的問題。但是你收購有一系列的問題，好比說你不能參與評估，必須真金白銀，都是在交易過程中完成的。或者依靠這個交易階段與產權交易市場伴隨的制度解決相應問題。市場只解決賣的東西就是價格的東西，沒有別的東西。

　　提問5：

　　請教一下鄧局長，我覺得在剛才提到國有資產收益，國有資產收益屬于全國的。但是我覺得在國有資產實際收益上一個不恰當的比喻：養兒不防老，全民資產收益基本歸國有企業享受或者內部使用，剛才講到收益權的處置，從國有資產管理部門來說，這個收益權究竟應該屬于誰？或者這個收益權怎么處置？

　　鄧志雄：

　　這個問題是90年代中期以后出現的，我們國家做了特別的規定，國有企業不需要將利潤交給國家。到成立國資委之后，這個問題立即變得尖銳起來，國資委作為國有企業的出資人，應該按公司法享有所有出資人一樣的權力，其中一個重要的權力就是收益權，這個收益權當然歸屬國務院國有資產監督管理委員會。這個話題從那個時候起就變得空前尖銳，到現在已經見到曙光。國務院已經批復同意了財政部與國資委共同上報的關于國有資本經營預算這個辦法，這個辦法即將公布。有了這個辦法之后，國有產權轉讓的收益，國有企業經營的收益，都會被納入到國有資本經營預算的范圍之內，來實行國有出資人跟其它出資人一樣的管理。

　　趙振華：

　　由中央黨校經濟學部主辦的，由北京產權交易所協辦的，“《中國經濟觀察》雙月論壇，產權市場――中國創造”，經過三個小時的討論該畫一個圓滿的句號了。各位專家的意見也非常好，大家的提問也非常熱烈。當然問題今天提出來了，后面還有理論研究，需要實際部門去創造，我相信咱們國家的市場經濟會進一步的完善，生活資料進入市場了，生產資料進入市場了，下一步更重要的問題恐怕就是產權市場，只有產權市場完善了，真正完善的社會主義市場經濟體制才能建立起來。