即便沒有拘查事件，黃光裕也已開始從他事業的頂峰開始走往下坡

　　文 | 本刊記者 蘇東 見習記者 徐任重

　　首富先生究竟在哪里？自2008年11月23日傳出“黃光裕被拘查”的消息以來，坊間流言不絕于耳，媒體更是窮盡揣測。掘地三尺，以循首富蹤跡。

　　11月28日，北京警方首先證實了黃“涉嫌經濟犯罪遭拘查”，證監會隨后承認黃涉嫌“三聯商社(600898.SH)和中關村科技(000931.SZ)兩家上市公司在重組、資產置換中的重大違法違規”行為，“已依法將有關證據材料移送公安機關”。拘查事件初露端倪。

　　其實，即便沒有這次“拘查事件”，黃光裕也已從他事業的頂峰開始走下坡路。國美電器(0493.HK)在香港借殼上市及并購永樂電器之后，黃光裕就逐步淡出了國美電器的經營管理，將其個人的重心轉向了房地產、并購及投資等領域。從那時起，黃光裕便試圖著力變身為一個金融玩家和投資者。這似乎正是黃光裕走向衰落的一個起點。

　　在《中國企業家》2008年第16期的封面故事《蘇寧：賽點2008》中，本刊便預言：由于管理上的優勢，2008年很可能將成為蘇寧超越國美電器的一個賽點。而在地產與投資等其他領域，黃光裕也并沒有展現出卓越的能力——他不僅在投資上屢屢出手闊綽、一擲千金，更重要的是他往往都選擇在了高位買進；在房地產業務上，黃光裕夢想成為新科“地王”，然而卻錯判了地產大勢。

　　由此，在本刊最具影響力的25位企業領袖排行榜中，黃光裕已經連續第二年名落孫山了。

　　在產業資本與金融資本的畸形結合中，向來就沒有一個善始善終的結局。兩年前，黃光裕曾說“我們最終是英雄，還是變成烈士，現在結果還未見分曉”，現在看來，這結果不久就會呈現在我們的面前。

　　“地王”的夢想

　　荒涼的工地。當你站在北京西南四環外的國美廣場工地上，這種感覺越發強烈。然而，你仍然能感受到兩座建筑物的龐大氣勢，因為它們曾經承載著黃光裕的夢想。事實上，這兩座建筑已經蓋了四年，至今仍未完工。

　　荒涼的國美廣場工地是黃光裕在地產業務上失策的見證。地產一直是黃光裕最神秘的王國。外界猜測，黃光裕將賣家電所獲得的資金都轉移到了暴利的地產領域。“黃光裕真的酷愛地產。我們甚至認為，讓他把家電全部賣掉而投向地產，他都十分愿意。”一位前黃光裕旗下地產公司的高管告訴《中國企業家》。

　　黃光裕偏愛地產是有原因的。其妹夫、前國美總經理張志銘所開發的“國美第一城”，改變了黃光裕對地產業的看法。當時黃光裕任命張志銘為鵬潤地產總經理，而張志銘也想在地產領域大展拳腳。

　　鵬潤地產拿到了國美第一城的塊地之后，黃光裕并不看好，認為地域過于偏僻，想轉讓出去。但張志銘執意要開發，最后黃光裕不得不讓步，但決定不為張提供資金。通過種種辦法，張志銘從某銀行石景山支行拿到了1.6億元貸款。很快國美第一城便開盤預售，由于單價比周邊項目低近2000元，引來了大量的購房客，不到半個月時間便預售出1000套房子。這幫助張志銘度過了資金危機。之后，國美第一城又相繼推出后續幾期工程，最終銷售達到了30多億元，一舉成為當年北京銷售金額最大的單體樓盤。就這樣，張志銘統領鵬潤地產首仗大捷。

　　在國美第一城成功之后，黃光裕試圖收回鵬潤地產的控制權，此舉受到了張志銘的抵制。以往對黃光裕一向俯首帖耳的張志銘，第一次表現出了自己的強硬。與黃光裕大吵一架后，兩人最終達成協議，黃光裕承認張志銘對鵬潤地產的管理權，公司股份調整為黃光裕占60%股份，張志銘占40%。但黃光裕不再對鵬潤地產進行投資，雙方約定黃不參與管理和分紅。

　　張志銘后來又注冊了北京明天房地產開發有限公司，將鵬潤地產的名稱和品牌歸還黃光裕，并再次成功開發了“明天第一城”。張志銘與黃光裕分道揚鑣，明天地產成為了張志銘和黃燕虹(黃光裕胞妹，張志銘之妻)擁有的企業。

　　“張志銘的成功對黃光裕刺激很大，當時又是順馳地產在全國大肆圈地的高峰期，黃光裕非常急迫地想進入地產行業。”上述高管人士說。不久，黃光裕很快注冊了三家地產公司——國美置業有限公司、鵬潤昊天房地產有限公司以及鵬潤尊爵房地產有限公司，分別由禹晉永、吳發強，以及長期跟隨黃光裕當資本項目助理的李松波任總經理。張志銘歸還鵬潤地產之后，黃光裕隨后將三家地產公司整合成立了鵬潤地產開發集團。

　　由此，黃光裕開始了在地產界的瘋狂投資。2005年5月份，國美置業以總價8.05億元成功競得北京市年度最大的招拍掛項目，位于西南四環總建筑面積達56萬平方米的商業地產項目，命名為“國美商都”(國美廣場的前身)。但這卻成為了黃光裕的心頭之痛，特別是曾號稱香港售樓冠軍、師從地產營銷之父鄧智仁的童淵出任國美置業總經理之后。

　　原本，國美廣場地塊招標的地價并不昂貴，每平米近2300元，如果再加2000余元的建筑安裝成本，只要售價不低于每平米5000元就基本可以保本盈利。但童淵卻不滿足，他一定要追求高額利潤。為此，他制定了每平米3萬元的天價銷售方案。對為什么要制定如此昂貴的價格，童淵振振有詞，他曾多次給黃光裕解釋“我只憑借三個字就可以，就是‘黃光裕’，因為黃光裕是當今中國的商業奇才、中國首富”。童淵相信依靠黃光裕的號召力，他可以取得遠遠比別人高得多的品牌溢價。

　　然而，現實卻并不如意。為了童淵的承諾，黃光裕耐著性子等了近兩年，最終在糟糕的業績下只能將童解雇。而國美廣場在更換了四任總經理、三度易名之后，仍然是一個半拉子工程。更糟糕的是，這個項目沉淀了黃光裕10多億元的現金。

　　做得比較成功的是鵬潤尊爵在重慶開發的“鵬潤藍海”項目，這個建筑面積60多萬平方米的大型樓盤雖然在今年下半年也遭遇了樓市的低迷，但自2007年開盤至今已經銷售過半，至少保證不虧。不過，鵬潤尊爵總經理李松波很快被調回了北京，之后便匆匆離職。

　　對于鵬潤地產而言，如果業績不佳還不算太糟糕的話，更糟糕的是，黃光裕選擇了在冬天來臨之前開始囤地。“碧桂園的楊惠妍當年奪走了中國首富的名號，這給予他極大的刺激。”上述高管人士告訴記者，這是為了將地產資源打包進中關村科技，借殼上市。

　　黃光裕自2007年以來在全國開始了大規模的囤地。2007年底，在無錫以5.85億元競得電瓶車廠地塊；2008年初，以數億元競拍下重慶解放碑國泰廣場項目；一個月后又以25.55億元的價格獲得天津華明鎮一塊43.3萬平米土地的開發權；此外，鵬潤昊天2007年花6億多元拍賣收購所得的北京鐵路文化活動中心和昌平沙河住宅項目。

　　除這些拍賣項目外，黃光裕分別跟北京朝陽區崔各莊、通州宋莊、張家灣等地簽署了數個一級地產開發協議。到2008年，鵬潤地產的開發面積儲備已達到了億平方米級規模，其中包括10052.38萬平方米土地一級開發，52.56萬平方米的房地產二級開發。

　　當人們為碧桂園在地產高峰時期大量囤地而捏一把冷汗時，黃光裕則在市場高位演繹了一場更加瘋狂的“圈地運動”。

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