第二屆中國金融市場投資分析年會日前在北京舉行。國家信息中心經濟預測部主任范劍平、中國人民銀行研究局副局長焦瑾璞、國務院發展研究中心金融所所長夏斌、中歐國際工商學院金融學教授許小年等專家學者就我國的宏觀經濟和證券市場的發展等問題做了分析論述。

　　⊙本報記者 但有為

　　國家信息中心經濟預測部主任范劍平4日指出，中國證券市場存在一個制度設計缺陷，就是上市公司的分紅水平很低，這使得市場不值得長期投資，具有很大的短期投機價值。為此他建議，應把上市公司的分紅作為一種制度性規定。

　　范劍平在第二屆中國金融市場投資分析年會上指出，我國股市市盈率偏高和證券市場的收益模式有關。“中國當初設立證券市場的時候，是把

股票市場作為國有企業解困的工具，忽略了對股東的回報。如果作為一個股東不能得到分紅，股票就沒有投資價值。因此從證券市場成立開始就是一個高換手率、追求獲得差價的市場。市場上投資者幾乎從不把自己看作是公司的股東。我們都把大家叫股民，股民的特點就是靠買賣差價來獲利。”他指出。

　　為此他建議，應把中國A股市場的平均分紅水平提高到和海外一樣，提高股票的投資價值，從而抑制靠買賣差價博取收益的行為。

　　范劍平同時指出，目前的稅收政策也是鼓勵投機的。“你要從上市公司獲得紅利與分紅，按照現在的制度，必須要交紅利所得稅。此外，長期投資要交印花稅，短期炒作反而不征利得稅，這種制度設計不是鼓勵投資，而是鼓勵投機。”

　　范劍平還表示，在流動性過剩的大環境下，下半年資產價格仍然可能保持上漲態勢。“可能股票市場不像上半年漲得那么多，不斷創新高可能會有的，但是風險也會越來越大。”他還表示，從

房地產來看，今年下半年可能繼續保持上漲態勢。現在從供求關系和結構來看，漲幅可能還會進一步上升。

　　對于下半年的CPI(居民消費價格指數)走勢，范劍平指出，預計全年CPI漲幅大概在3.3%左右，在可控范圍之內，不需要出臺更加嚴厲的價格控制政策。