理清了中國經(jīng)濟運行的深層次矛盾后，就需要為宏觀經(jīng)濟調(diào)控體系重新定位。中國未來宏觀調(diào)控體系的定位應(yīng)該緊扣中國經(jīng)濟內(nèi)外失衡的癥結(jié)，其核心內(nèi)容應(yīng)該體現(xiàn)在資源要素價格體系的改革、收入分配體制的改革、資源要素價格調(diào)整與人民幣匯率改革的次序協(xié)調(diào)和加快金融市場發(fā)展等四個方面。

　　⊙劉煜輝

　　中國現(xiàn)實經(jīng)濟生活中的種種矛盾與不協(xié)調(diào)，根源于深層次矛盾。理清了中國經(jīng)濟運行的深層次矛盾后，就需要為宏觀經(jīng)濟調(diào)控體系重新定位。我認為，中國未來的宏觀調(diào)控體系的定位應(yīng)該緊扣中國經(jīng)濟內(nèi)外失衡的癥結(jié)，方能達成解決問題的根本。其核心內(nèi)容應(yīng)該體現(xiàn)在以下四個方面。

　　一是資源要素價格體系的改革。資源要素價格的市場化改革目標(biāo)就是要切實建立起反映市場供求、資源稀缺程度以及污染損失成本內(nèi)在的價格形成機制。換句話說，只有當(dāng)資源要素價格上漲能成為投資規(guī)模的“自動剎車器”之時，市場機制才可以說真正得以確立。當(dāng)前最為主要的措施是，使用稅收機制根據(jù)其稀缺程度和社會選擇對

能源和資源的使用進行調(diào)控，嚴格管理資源行業(yè)包括交重稅，利潤上交國家，限制資金利潤使用，服務(wù)于國家戰(zhàn)略，優(yōu)化競爭，履行環(huán)保義務(wù)等，可以使其從名義上和事實上成為社會福利的重要來源回饋社會，抵消生態(tài)環(huán)境與福利欠缺。這些配套的監(jiān)管措施是放開資源價格促進經(jīng)濟二次循環(huán)發(fā)揮效果的基礎(chǔ)。

　　當(dāng)然，從深層次看，資源要素價格體系的改革最終必然涉及到政府職能轉(zhuǎn)換、政府和市場的職能邊界、中央政府和地方政府的職能邊界如何界定等等未來政治體制改革的核心內(nèi)容。

　　二是收入分配體制的改革。要想辦法讓政府和企業(yè)的過高的儲蓄率降下來，從投資轉(zhuǎn)向消費，為此應(yīng)減少財政對競爭性行業(yè)的轉(zhuǎn)移支付；加強政府在教育和醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的作用；建立社會保障體系，進一步完善最低工資保障制度；加大勞動力收入在要素分配中的比重等等。如此，上下游企業(yè)順暢的價格調(diào)整機制方能得以構(gòu)建，也就是說，資源要素價格上漲因素一定要能向下傳導(dǎo)，否則如當(dāng)下，資源價格的扭曲而根本無法傳導(dǎo)經(jīng)濟過熱的影響，造成日常消費品價格不增，表面沒有通脹的假象，而實質(zhì)上是擠壓下游企業(yè)利潤，導(dǎo)致下游企業(yè)虧損面擴大，導(dǎo)致投資消費關(guān)系的進一步惡化。

　　三是要注意資源要素價格調(diào)整與人民幣匯率改革的次序協(xié)調(diào)。對于解決國際收支失衡，國內(nèi)越來越傾向于讓人民幣以較快速度升值，但是，如果在國內(nèi)要素價格不能反映其真實成本的情況下，快速升值的直接后果是，在繼續(xù)用國內(nèi)資源無償補償國外消費者的同時，主動通過匯率調(diào)整削弱了本國商品的市場競爭力。結(jié)果很可能是得不償失。

　　從經(jīng)濟學(xué)意義上講，在市場經(jīng)濟體中，通脹與升值存在天然的替代關(guān)系：一旦資源要素價格上升，對外銷售價格自然上升，從而抵消了匯率上升壓力，也就是說，價格與匯率乃是兩大互相制約的相反的點，而資源價格是根本，中國的資源要素價格的扭曲夸大了匯率升值的壓力。

　　故此，穩(wěn)定匯率，加快資源性產(chǎn)品和要素價格形成機制的改革力度，在商品成本逐步反映其實際成本之后，再加快人民幣匯率市場化波動幅度。屆時，由于產(chǎn)品實際成本的適度上升，人民幣升值的實際空間有限。并且由于沒有持續(xù)升值的政策性預(yù)期，進入國內(nèi)的熱錢總量會較小，相應(yīng)的升值壓力也小，升值幅度也會更加科學(xué)合理。

　　進一步講，與其讓本幣升值提高我國商品的成本價格，不如讓國內(nèi)的要素所有者得到這塊利潤(因為資源要素價格上升的利潤不是在外資手中，主要是中國企業(yè)受益)，最終同樣能夠達到倒逼企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的效果，并且還有利于啟動國內(nèi)消費。

　　我們認為，在一個以構(gòu)建市場價格體系為核心目標(biāo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，當(dāng)下中國貨幣政策目標(biāo)有必要在價格和匯率之間做出權(quán)衡———對于通脹目標(biāo)的過分謹慎，并以此作為貨幣政策的決策依據(jù)，是值得商榷的。

　　四是要加快金融市場發(fā)展，將龐大的國民儲蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資，并以此帶動中國國民收入及消費的增長。數(shù)百年來的世界各國經(jīng)濟史中，何曾有過像中國這樣一個龐大經(jīng)濟體正處于一個結(jié)構(gòu)性矛盾時期：過剩勞動力和過剩資本并存。盡管中國目前人均資本存量仍相當(dāng)?shù)停�但它事實上擁有過剩資本并向美國等資本大國輸出，從而為這些國家過度消費提供融資，最后以FDI和龐大貿(mào)易順差的方式回流國內(nèi)導(dǎo)致所謂流動性泛濫。其中很重要的一個因素來自本國金融體系的效率低下，難以將龐大的國民儲蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資，而需要美國和其他發(fā)達經(jīng)濟體更先進的金融中介服務(wù)，才能實現(xiàn)經(jīng)濟增長。如此，不可避免地將中國經(jīng)濟體與可能是全球最不穩(wěn)定的貨幣(美元)緊緊地拴在一起，置身于這種“美元本位制”的巨大風(fēng)險之中。故此，加快金融市場發(fā)展，打破金融壟斷，提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，并以此帶動中國國民收入及消費的增長，成為改善中國投資消費失衡的重要一環(huán)。

　　(作者單位:中國社會科學(xué)院金融研究所）