□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 盧錚

　　中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)昨日表示，弱化流動性膨脹的根本戰(zhàn)略是改善國民收入分配，改革現(xiàn)有外匯儲備管理體制。他還建議，隨著資產(chǎn)流動性變化，貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑也應(yīng)及時(shí)修正。

　　在昨日舉行的中國經(jīng)濟(jì)50人長安論壇上，李揚(yáng)指出，流動性在宏觀層面上與貨幣供應(yīng)和貨幣流通速度有關(guān)。當(dāng)流動性發(fā)生變化時(shí)，實(shí)際改變了貨幣存量和貨幣的流通速度。當(dāng)市場中的資產(chǎn)流動性越高，可以被納入貨幣供應(yīng)統(tǒng)計(jì)的貨幣種類越多，貨幣供應(yīng)總量越大，貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑系列也應(yīng)相應(yīng)拉長。

　　我國現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)有三個(gè)層次。第一層次為M0，即流通中現(xiàn)金；第二層次為狹義貨幣M1，為M0＋可開支票進(jìn)行支付的單位活期存款；第三層次為廣義貨幣M2，為M1＋居民儲蓄存款＋單位定期存款＋單位其他存款＋

　　“這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑的定義及其修改是嚴(yán)格按照流動性高低排列的。流動性如果提高了，執(zhí)行貨幣功能的貨幣供應(yīng)就增加了。但問題是，目前的統(tǒng)計(jì)口徑是三年前制定的，并不包括外匯和一些交易的金融工具。隨著我國流動性膨脹的加劇，應(yīng)對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行修正。”李揚(yáng)表示。

　　李揚(yáng)說，流動性膨脹是多方因素造成的。長期高儲蓄、資本與金融項(xiàng)目的順差是導(dǎo)致流動性膨脹的內(nèi)外原因。此外，隨著金融市場的深化和金融創(chuàng)新，支付清算制度的改善和效率提高也導(dǎo)致流動性膨脹。

　　李揚(yáng)指出，僅沿用目前執(zhí)行的貨幣政策難以應(yīng)對流動性膨脹問題。此外，發(fā)行央票、貨幣掉期等對沖手段也有成本高、量價(jià)難以控制等問題，只能短期療傷。在他看來，弱化流動性膨脹的根本戰(zhàn)略，一是改善國民收入分配，建立以提高國內(nèi)消費(fèi)為核心的宏觀調(diào)控政策；二是改革現(xiàn)有外匯儲備管理體制，隔斷外匯儲備與貨幣供應(yīng)的直接聯(lián)系通道。他還認(rèn)為，外儲管理體制改革與