1991年后，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，陷入通縮，至今仍在復(fù)蘇中；1997年7月2日爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)，把“亞洲四小龍”齊齊打落凡間。同樣奉行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的中國，在接過從日本、“亞洲四小龍”手中傳遞過來的經(jīng)濟(jì)奇跡接力棒后，怎樣避免繁榮下可能已是暗流涌動的經(jīng)濟(jì)危機(jī)？

　　□本刊記者 李廣鋒

　　前幾天參加青島地產(chǎn)圈里朋友的一個聚會，席間這些地產(chǎn)界朋友都勸我這個“外人”不管手中有沒有閑錢，想方設(shè)法去籌錢抓緊再買套房子投資。“現(xiàn)在

　　沒想到他們均不以為然，說房價還會迎來新一輪全面上漲的浪潮。主要理由有二：其一，從眼下看，最近股市大幅下探后，上海、北京、廣州、深圳等城市的房價明顯上揚(yáng)。6月份，北京新建普通住宅均價達(dá)10280元/平方米，廣州均價破11000元/平方米，深圳上半年最后一周商品住宅均價更達(dá)14690元/平方米，與去年同期相比漲幅達(dá)50%以上。新一輪的房價上漲還會波及到更多的城市。

　　其二，從長遠(yuǎn)看，中國經(jīng)濟(jì)偏熱現(xiàn)象短期內(nèi)不會改變，熱錢仍會大量進(jìn)入樓市，而炒房客也會越來越多。一棒接一棒地傳遞，到時，人們擔(dān)心的不是房價問題，而是買不到房子。只要你別接最后一棒，商品房投資仍大有可為。

　　這些地產(chǎn)界朋友還特別建議我研究一下上世紀(jì)80年代的日本，當(dāng)時的日本和當(dāng)前的中國在經(jīng)濟(jì)方面有不少的相似之處，以日本為鏡，可以讓我們看得更遠(yuǎn)。

　　閉門學(xué)習(xí)兩天后，20多年前日本的社會經(jīng)濟(jì)圖景在我的腦海中逐漸清晰起來：由于實(shí)行了出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，日本在上世紀(jì)70年代就成為了世界主要的出口大國。而從80年代開始，度過了石油危機(jī)，日本的貿(mào)易順差和外匯儲備更如脫韁野馬般節(jié)節(jié)攀升。1981年日本對外貿(mào)易順差為87億美元，到1985年增至461億美元，其中絕大部分來自對美國的出口。

　　但是，美國無法漠視由此帶來的對日巨額貿(mào)易赤字。于是在1985年9月，迫使日本簽定了“廣場協(xié)議”，揭開了日元急速升值的序幕。在此后三年中，日元對美國升值86.1%。

　　日元升值極大地改變了日本的經(jīng)濟(jì)生活。銀行和企業(yè)都感覺腰包很鼓，但苦于難以找到回報率較高的投資項(xiàng)目，于是紛紛把資金投入到房地產(chǎn)和股票市場，帶來日經(jīng)指數(shù)和房價節(jié)節(jié)攀高。有資料表明，從1986年1月開始，日本股市進(jìn)入大牛市，當(dāng)時日經(jīng)指數(shù)是13000點(diǎn)，但到了1989年底已經(jīng)飆升到39000點(diǎn)，四年間上漲了三倍。1988年東京股票市場的市盈率平均高達(dá)60倍。而1986年到1989年，東京市中心地價提高了2.7倍，打個比方，如果把東京23個區(qū)的土地全賣了，就可買下整個美國。

　　同時，對普通民眾來說，手中的錢更值錢了，對未來前景信心膨脹，心態(tài)漸失平衡，炒房客越來越多。大家都向銀行貸款，然后去搶房源，并且人們陷入幻覺中，認(rèn)為商品房投資只會賺不會賠。

　　但是，從1989年開始，面對通脹壓力和愈演愈烈的投機(jī)之風(fēng)，日本政府開始反思，實(shí)施了一系列的緊縮：改變超低利率政策，大幅度調(diào)高利率，控制銀行資金進(jìn)入股市，控制房地產(chǎn)貸款總額……

　　資金大量抽離的結(jié)果是刺破了日本股市和樓市的泡沫，眾多涉足房地產(chǎn)的大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。從1991年開始，日本步入了 “失去的10年”。直到去年7月份，日本各大城市的房地產(chǎn)價格16年來才第一次回升，但僅相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生前的1985年的水平。

　　了解了80年代的日本后會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時的日本與當(dāng)前的中國在經(jīng)濟(jì)方面的確有不少的相似之處：同樣奉行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，貿(mào)易順差和外匯儲備激增，資本快速流入；同樣面對本國貨幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，流動性過剩，資產(chǎn)價格膨脹，股市樓市一片大好。

　　據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計，今年上半年我國外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)9809.3億美元，比去年同期增長23.3%。上半年累計貿(mào)易順差達(dá)1125億美元，同比增長83.1%。

　　央行日前發(fā)布的金融統(tǒng)計報告顯示，截至6月末，國家外匯儲備達(dá)到13326億美元，同比增長41.6%。今年上半年，國家外匯儲備增加2663億美元，同比多增1440億美元。在此情形下，

　　國家發(fā)改委負(fù)責(zé)人表示，初步預(yù)計今年上半年CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))總水平漲幅將達(dá)到3%，全年漲幅可能高于3%。今年1-5月，中國CPI漲幅為2.9%，5月份則達(dá)到了3.4%，創(chuàng)27個月以來新高。原來鋼鐵、煤炭、水泥、有色金屬等生產(chǎn)資料價格上漲，老百姓并沒有太明顯的感覺，而現(xiàn)在糧食、豬肉、食用油等生活資料也開始了輪番上漲。

　　今年上半年這些看上去讓人擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和現(xiàn)象，到底是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期的正常情況呢，還是像80年代日本一樣是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆，一時還真讓人難以作出判斷。

　　在中國提經(jīng)濟(jì)危機(jī)，筆者自己都感覺到可怕。教科書中，

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)雖然可怕，但對國人來說，似乎是遙遠(yuǎn)的。1933年美國經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時，中國正處于半殖民地半封建社會，與之幾乎沒什么關(guān)系。新中國成立后，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的問題時，多與國內(nèi)政治氣候有關(guān)，屬于人禍，如“文化大革命”。而1997年爆發(fā)亞洲金融危機(jī)時，中國的金融體制相對封閉，我們基本上只是個旁觀者。雖然那時中國香港、新加坡、印尼的投資項(xiàng)目紛紛下馬，也留下了一大批的爛尾樓。由此可以說，中國人不是很了解經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不知道其利害和復(fù)雜程度。

　　當(dāng)前，國人對經(jīng)濟(jì)形勢的信心是非常充足的，如果這時有人提經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的可能性，會被視作“烏鴉嘴”或者杞人憂天。雖然，時代不同國情不同，中國與80年代的日本，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前的泰國、印尼、韓國有著不少的差異，經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有近在眼前，但是，在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)10周年的日子里，重溫歷史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，看到國家的近憂與遠(yuǎn)慮，洞察不遠(yuǎn)的將來可能出現(xiàn)的大風(fēng)大浪，避免重蹈覆轍，是非常有利于我們正確判斷當(dāng)前形勢的，也非常有利于中國經(jīng)濟(jì)既快又好地持續(xù)發(fā)展。

　　暫且不提經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影子是否已經(jīng)浮現(xiàn)，至少在我們潛在的危機(jī)意識中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)應(yīng)該并不遙遠(yuǎn)。