上半年的經(jīng)濟運行情況表明，當前中國經(jīng)濟運行和發(fā)展中的主要問題仍然集中表現(xiàn)為內(nèi)外經(jīng)濟失衡，流動性被動過剩，進而導致投資繼續(xù)擴張，資產(chǎn)價格過快上漲，經(jīng)濟風險進一步增大。而宏觀緊縮政策其所以收效不大，甚至出現(xiàn)邊緊邊增、越緊越增的情況，一方面有緊縮不到位的因素，另一方面也有政策不對路的因素。這又與我們對中國經(jīng)濟問題的判斷有關(guān)。

　　表面來看，對外貿(mào)易特別是出口增長過快，熱錢流入加速，外匯儲備增加過多，匯率升值壓力增大，似乎中國的經(jīng)濟問題不在內(nèi)而在外，是短期總量失衡，而非長期結(jié)構(gòu)失調(diào)，是宏觀政策不當，而非體制安排扭曲。其實，非也。國內(nèi)問題是本，外部壓力是末；總量失衡是表象，結(jié)構(gòu)失調(diào)是實質(zhì)；政策調(diào)節(jié)需要加強，但政策效應取決于體制安排是否合理。切莫是非混淆、輕重易位、本末倒置。從目前的情況來看，存在著這種偏向。

　　在長期實行重商主義經(jīng)濟政策和不同的改革開放力度的激勵下，可貿(mào)易品部門的生產(chǎn)能力迅速擴大，其產(chǎn)品產(chǎn)量的增長大大快于非貿(mào)易品部門的增長，導致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，是出口快速增長和順差持續(xù)積累的基礎。長期以來，工業(yè)增加值的增長一直遠遠快于服務業(yè)的增長，特別是近幾年，工業(yè)增加值的增長都保持在16%以上，今年上半年甚至超過了18%，而制造業(yè)的增長率更高，超過了20%，其中，外商及港、澳、臺投資企業(yè)的增長超過了全部工業(yè)和制造業(yè)；而服務業(yè)的增長率只有10%左右。在大量生產(chǎn)能力已經(jīng)形成的情況下，如果國際市場需求依舊強勁，而國內(nèi)市場又不能消化和容納，出口的高速增長就是無法避免的。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡不是趨于改善，且趨于惡化，是因為利益分配和激勵存在著扭曲。如果根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的“資金流量表”做一簡單的計算和分析，我們就可以看到，從1999-2003年，國內(nèi)消費的比例從61.4%下降到57.1%，而儲蓄卻從38.6%上升到42.9%。過高的儲蓄率一方面促進經(jīng)濟增長加速，另一方面造成和加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。要知道，國外部門的儲蓄占全部儲蓄的比例也從3.9%提高到7.4%，說明中國老百姓辛辛苦苦積累起來的儲蓄，自己沒有也不能利用，而是轉(zhuǎn)化成了外國人的投資。

　　在國內(nèi)儲蓄結(jié)構(gòu)中，居民儲蓄從48%下降到42.2%，企業(yè)儲蓄從37.1%下降到36.1%，而政府儲蓄卻從14.9%提高到21.7%。提高了將近7個百分點。近幾年這種走勢仍在繼續(xù)，政府主導型經(jīng)濟的趨勢在增強。由此可見，

中國經(jīng)濟既是依靠政府推動的，也是依靠投資和出口拉動的，而政府、投資和出口又是密切相關(guān)和相互影響的。政府推動主要甚至只能通過擴張投資，而投資的快速增長擴大了生產(chǎn)能力，解決了出口品的供給問題；反過來，出口增長和順差擴大，增加了流動性，為投資增長提供了資金來源和利益激勵。

　　這種情況與不同部門的收入增長是相適應的。近幾年來，在經(jīng)濟高速增長的情況下，城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入年平均增長不到10%，農(nóng)村居民家庭人均純收入年平均增長只有5%左右，而政府稅收卻以20%的速度增長，企業(yè)利潤的增長也很快，2005年超過了20%，2006年達到了30%，今年上半年超過了40%。在中國目前的條件下，居民收入增長緩慢對經(jīng)濟增長的短期約束不大，而政府收入和企業(yè)利潤的快速增長，才是經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力量。反過來講，也是如此，即政府和企業(yè)是經(jīng)濟增長的最大受益者。然而，這卻是以結(jié)構(gòu)失衡加劇和經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展條件的喪失為代價的。就以太湖藍澡污染等日益加劇的環(huán)境危機為例，其根源也不是某些文章所講的政府失靈，而是政府間惡性競爭加劇所致。

　　在目前的財稅分配體制下，政府收入和企業(yè)利潤的增長是高度相關(guān)。而企業(yè)利潤的高速增長主要不是企業(yè)效率提高的結(jié)果，而是成本、價格、財政、金融等扭曲的產(chǎn)物。因為，在各種經(jīng)濟機制合理的情況下，創(chuàng)新企業(yè)獲得高額利潤是正常的，而所有企業(yè)的利潤是不可能大幅度增長的。所以，目前如此高的企業(yè)利潤增長并不值得慶幸，倒有很多值得憂慮之處。

　　首先，出口增長快是因為出口價格低，而出口價格低是由于機制扭曲，很多成本沒有計入或者計算不足。工資低，工廠的勞動條件和安全條件差，勞動成本計算不足；資源產(chǎn)品價格偏低，能源原材料成本低估；土地由政府征收和供給，地價偏低；利率管制，資金價格低；污染嚴重，環(huán)境成本沒有計入等。這一切就會使出口產(chǎn)品具有較強的競爭力，盡管

匯率不斷升值，盡管國家調(diào)低、甚至取消了一些產(chǎn)品的

出口退稅，但出口依舊繼續(xù)增長，其原因就在這里。據(jù)說，國外的一些進出口商已經(jīng)考慮到這些因素，即使由此而提高價格，讓利給國內(nèi)的生產(chǎn)商，他們?nèi)匀荒軌蛴�利。就此而論，如果不從價格機制的合理化入手，能否像某些人預測的那樣，下半年的出口增長會明確減速，看來還不一定。

　　其次，有人根據(jù)匯率升值而出口不斷快速增長的現(xiàn)實，否認匯率調(diào)整對出口的影響，意在反對匯率升值。筆者不完全同意這種看法，而是明確支持擴大匯率升值幅度的政策操作。但是，需要強調(diào)指出的是，在諸多價格扭曲的情況下，名義匯率升值的效應是很難顯現(xiàn)的，前述因素首先抵消的是匯率升值的政策效應。更何況，你不可能一步升值到位。因此，與其單純從外部調(diào)整名義匯率，使外部真實匯率升值，不如同時從國內(nèi)放開和提高那些受管制而低估的價格，使內(nèi)部實際匯率升值。因為單純的名義匯率升值是一種貨幣政策的總量操作，對國內(nèi)經(jīng)濟的影響不僅隔著一層，需要借助于某些傳導環(huán)節(jié)，而且其效應是短期的，其所潛藏的外部風險也不容忽視。調(diào)整和放開國內(nèi)被管制的價格，是經(jīng)濟機制的改善和合理化，其影響是直接的、長期的和根本的，同時也會改善宏觀經(jīng)濟的微觀基礎，使宏觀政策操作能夠真正發(fā)揮作用。當然，這樣做有可能使國內(nèi)物價上漲，出現(xiàn)通膨，但其中有些選擇也有緊縮作用，如提高利率。其實，在匯率升值和流動性過剩的情況下，不讓一般物價上漲，必然導致資產(chǎn)價格過快上漲。雖然資產(chǎn)價格過快上漲也許對當前經(jīng)濟運行沒有太大的直接影響，但其風險和遺患將會在以后顯現(xiàn)。所以，這里有著多重選擇。任何政策都是既有利，也有弊，沒有免費的午餐，只能兩害相權(quán)取其輕。從目前情況看，也許內(nèi)外同時調(diào)整以內(nèi)部調(diào)整為主是利大于弊。

　　再次，從機制改革和逐步放開要素資源價格入手進行體制和政策調(diào)整，其最大的好處是使價格反映真實成本，給人們的經(jīng)濟決策和資源流動提供一個真實的市場信號，讓市場機制真正發(fā)揮經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用。這是實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式真正轉(zhuǎn)換的基礎。轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長方式講了多年，為什么轉(zhuǎn)換不了，關(guān)鍵不在于重視不夠，而在于機制扭曲，口要轉(zhuǎn)，心不轉(zhuǎn)，手更向著相反的方向用力；你要我轉(zhuǎn)，我不想轉(zhuǎn)，不轉(zhuǎn)比轉(zhuǎn)更有利；因而，大家都講轉(zhuǎn)，而實際誰也不轉(zhuǎn)。這就是現(xiàn)實。我們迷信于權(quán)力，迷信于政府管制，迷信于首長負責，以為靠此就可以實現(xiàn)增長方式的轉(zhuǎn)換。其實，在這種問題上，權(quán)力是無能為力的，管制必然事與愿違，首長也負不了責。相反，權(quán)力介入得越深，管制越多越細，機制扭曲就越大，轉(zhuǎn)換就更難。

　　最后，既然機制扭曲和資源要素價格偏低是中國經(jīng)濟運行和發(fā)展中的關(guān)鍵問題，為什么不能改革價格機制，調(diào)整和放開要素和資源產(chǎn)品價格？很多人認為是從老百姓利益出發(fā)，使人們免受通貨膨脹之害。我們不否認這種考慮。但是，這種考慮究竟占據(jù)多大分量，在這種冠冕堂皇的說辭背后，是否也有著既得利益集團的作用。如果看一看企業(yè)利潤的構(gòu)成也許不難明白。中國的石油和天然氣開采業(yè)是由三大國有石油公司壟斷的，2005年，該行業(yè)國有部門的增加值占全行業(yè)工業(yè)增加值的88.94%就是最好的證明。是年，該行業(yè)的工業(yè)增加值和利潤分別占全部國有及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的17.74%和17.6%，但是，其國有部門的利潤卻占全部國有工業(yè)企業(yè)利潤的42.08%，除了所得稅以外，利潤全部留在企業(yè)。近兩年的情況基本如此。這樣說來，石油和天然氣漲價豈不對壟斷企業(yè)更有好處。問題并不這么簡單。這些部門產(chǎn)品價格的改革，絕不是個簡單的放開價格和漲價的問題，而首先是其資源收益國家有沒有征收的問題。征收資源稅和漲價都有利于石油和天然氣資源的節(jié)約和有效利用，也有利于抑制壟斷部門對經(jīng)濟生活的危害和對大眾利益的侵占。由此來看，即使是去年消費物價上漲很小的時候，資源要素價格改革遲遲不動，就不能簡單地看作是替老百姓的利益著想，也許主要是壟斷集團的利益使然。