郁夫

　　如果要問(wèn)全球金融領(lǐng)域新近最顯著的變化，那一定是另類投資(alternative investment)的冉冉升起，這支新興力量的崛起已經(jīng)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了不可忽視的杠桿效應(yīng)。

　　從理論的角度，金融投資大致可以分為四類：權(quán)益性投資(主要指股票)、固定收益投資(主要是債券)、金融衍生品投資(主要包括期貨、期權(quán)和互換等)以及另類投資。另類投資的外延十分廣泛，共同基金(mutual fund)、風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)、私人股權(quán)基金(private equity)、對(duì)沖基金(hedge fund)和房地產(chǎn)信托投資(REITs)等都包括在其中。而私人股權(quán)投資和對(duì)沖基金更是近年來(lái)蓬勃興起的金融新領(lǐng)域。

　　《對(duì)沖基金情報(bào)》(Hedge Fund Intelligence)此前公布的一份數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月份，全球?qū)�沖基金資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元。而根據(jù)湯姆遜昨日發(fā)布的報(bào)告，今年上半年，亞洲地區(qū)(不包括日本)披露的私人股權(quán)并購(gòu)交易總值達(dá)到221.3億美元，比去年同期大幅上升了73.5%。

　　與此同時(shí)，另類投資進(jìn)入中國(guó)的步伐也越來(lái)越快。國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)顯示，2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的投資總額達(dá)到17.8億美元，較上年增長(zhǎng)51.5%；在私人股權(quán)投資方面，2007年一季度可投資于中國(guó)內(nèi)地的亞洲私人股權(quán)基金募集資金達(dá)到75.94億美元，較上年同期大幅增長(zhǎng)329.5%。

　　另類投資給

資本市場(chǎng)帶來(lái)的變革是全方位的。一方面，另類投資公司的出現(xiàn)壯大了資本市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者的力量，從需求方推動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮，并使市場(chǎng)的投資行為更加理性和成熟；而另一方面，另類投資的蓬勃發(fā)展也為資本市場(chǎng)注入了大量的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，并且風(fēng)險(xiǎn)投資和私人股權(quán)基金通過(guò)對(duì)企業(yè)的培育和改造，直接優(yōu)化了資本市場(chǎng)的上市資源供給。此外，隨著另類投資公司的陸續(xù)上市，資本進(jìn)入另類投資行業(yè)的門檻大大降低，這使得越來(lái)越多的普通投資者有機(jī)會(huì)分享另類投資高速成長(zhǎng)帶來(lái)的收益。從以上角度而言，一個(gè)全新的投資時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始。

　　為了更近距離去感受新投資時(shí)代的脈搏，本報(bào)今日開(kāi)辟“另類投資視點(diǎn)”欄目，我們將深入到金融領(lǐng)域的最前沿，和讀者一起見(jiàn)證另類投資的勃興。