新華網(wǎng)洛杉磯12月27日專電(記者吳月輝) 到今年年底，紐約股市納斯達(dá)克[微博]綜合指數(shù)從去年3月的最高點(diǎn)跌落了大約50%。于是，1929年紐約股市大崩盤可能會(huì)在美國重演的說法最近又開始在美國傳揚(yáng)。雖然絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)界人士并未對(duì)此給予太多注意，但即使那些認(rèn)為“大崩盤”的預(yù)言危言聳聽的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，似乎也注意到了這樣一個(gè)事實(shí)：1991年以來的納斯達(dá)克指數(shù)，與1929年10月之前的道-瓊斯指數(shù)所處的經(jīng)濟(jì)大背景有著“相似之處”。

　　首先，20年代和90年代的經(jīng)濟(jì)繁榮都是由新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的。20年代的新興技術(shù)是汽車制造，汽車工業(yè)以及相關(guān)的化工、鋼鐵、皮革和橡膠產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了投資與消費(fèi)。此外，電動(dòng)和無線電技術(shù)也形成了新的產(chǎn)業(yè)，從而共同推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)繁榮。而90年代的技術(shù)產(chǎn)業(yè)明星則是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這一新興產(chǎn)業(yè)所引出的巨大投資與消費(fèi)熱潮，連20年代都相形見絀。當(dāng)時(shí)和現(xiàn)在，人們對(duì)新技術(shù)的期望使得投資者蜂擁進(jìn)入金融市場(chǎng)，爭(zhēng)購新技術(shù)公司的股票，導(dǎo)致股市泡沫越積越大。

　　另一個(gè)相似之處是，當(dāng)時(shí)和現(xiàn)在都有人談?wù)摻?jīng)濟(jì)“軟著陸”。20年代前半期，除了個(gè)別產(chǎn)業(yè)之外，其他更廣闊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍在發(fā)展之中，它們并沒有感到危機(jī)的蔓延。而汽車業(yè)的股價(jià)更在1929年4月達(dá)到頂峰，直到當(dāng)年10月，股市才發(fā)生崩盤。過了近一年之后，人們才最終意識(shí)到真正危機(jī)的到來。可以說，在30年代大蕭條之前，許多美國人都以為美國經(jīng)濟(jì)正在“軟著陸”。

　　雖然20年代和90年代美國股市所處的經(jīng)濟(jì)背景有一些相似之處，但不相信歷史會(huì)重演的樂觀派則認(rèn)為，這兩個(gè)時(shí)代畢竟已相距70多年，其間美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已發(fā)生了巨大的變化，納斯達(dá)克指數(shù)的跌落不可能拖垮目前的美國經(jīng)濟(jì)。

　　首先，美國的服務(wù)業(yè)如今有了很大發(fā)展，這個(gè)行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，在經(jīng)濟(jì)生活中的重要性是20年代不可比擬的。而20年代，美國經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位的是易受經(jīng)濟(jì)周期影響的農(nóng)業(yè)。

　　其次，20年代股市崩盤后，銀行儲(chǔ)戶們的擠兌加重了金融危機(jī)的蔓延。但自1933年起，美國就開始實(shí)施聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)制度，因此擠兌現(xiàn)象在今天發(fā)生的可能性很小。

　　一些美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，與20年代相比，現(xiàn)在美國的中產(chǎn)階級(jí)已大為增加，家底也比以前豐厚；另外，目前美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)防御經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力比從前增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)決策者對(duì)于國際貿(mào)易變數(shù)的了解也比20年代大大加強(qiáng)。因此樂觀派相信，雖然美國股市有所下滑，因特網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展和利率的下降應(yīng)當(dāng)可以阻止美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。

　　當(dāng)然，從另一方面來看，目前仍有許多不利于美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的因素存在，即使是最樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也注意到了這一點(diǎn)。比如電信產(chǎn)業(yè)目前面臨的融資困難有可能對(duì)整個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不利影響，從而將導(dǎo)致90年代的投資增長(zhǎng)旺勢(shì)再難出現(xiàn)；而信用危機(jī)則使得銀行和其他金融機(jī)構(gòu)紛紛提高貸款條件，致使企業(yè)的技術(shù)投資更難增加；此外，天然氣和電力價(jià)格的上漲，以及韓國、阿根廷等新興市場(chǎng)國家出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)問題也可能阻礙美國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。

　　美國《商業(yè)周刊》著名經(jīng)濟(jì)編輯、《正在到來的因特網(wǎng)蕭條》一書的作者曼德爾說，悲觀派經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為90年代以來的美國經(jīng)濟(jì)只是曇花一現(xiàn)的“科技震蕩”。他們巴不得蕭條早日到來，以便使經(jīng)濟(jì)回歸正常。而樂觀派則堅(jiān)信信息技術(shù)革命有能力影響商業(yè)周期。

　　曼德爾本人屬于“中間派”，他認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)的繁榮之后有可能緊跟著出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣，但新經(jīng)濟(jì)是非常真實(shí)的，美國經(jīng)濟(jì)最終將從因特網(wǎng)蕭條中蘇醒過來。(完)