記者 李雁爭

　　國家統計局9日公布的經濟數據顯示，8月份居民消費價格指數(CPI)反彈至2.0%；工業品出廠價格指數(PPI)同比降3.5%，創34個月以來的新低。

　　銀河證券首席經濟學家左曉蕾(微博)說，2%的上漲完全符合市場之前的預期。首先是反彈的幅度并不大，其次每個月的物價都會受到供求關系，以及一些季節性因素的影響，同時還有天氣、自然災害等因素的干擾。

　　但是分析人士同時警告說，當前影響物價上行的壓力依然存在，并且不容忽視。

　　海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷(微博)認為，CPI同比增2%是年內拐點，而不是暫時性反彈，預計第四季度CPI會緩慢回升。

　　與CPI數據溫和反彈不同，8月的PPI數據創下了2009年11月以來34個月新低，并呈現出明顯的反季節性特點。

　　8月一般是經濟旺季，工業品價格會出現季節性回升。歷史數據顯示，2001-2011年，8月PPI環比平均回升0.5個百分點，今年8月PPI環比下跌0.5%，明顯弱于季節性因素。

　　對于慘淡的PPI數據，高盛投資管理部中國區副主席哈繼銘表示，這說明工業品價格進一步走弱，經濟活動依然比較弱，工業生產活動也呈現弱勢，去庫存的過程還在進行之中。

　　北京大學(微博)經濟學院副院長曹和平分析稱，從目前的情況來看，企業的庫存流通性下降，會導致銀行不愿放貸，從而造成企業運營情況的進一步惡化。“現在應該要馬上推出刺激經濟增長的項目，否則完成全年經濟增長的指標將會很困難。”曹和平說。

　　投資逆向而動 連發積極信號

　　◎新開工項目計劃總投資增速提高；中央項目投資轉降為升；投資到位資金增速回升

　　◎穩投資是穩增長最現實的選擇，投資數據反彈會為未來經濟增長增添動能

　　在一連串回落的數據中，已經有一些數據正逆向而動，發出積極信號。

　　新開工項目計劃總投資增速正在提高。前八月，全國新開工項目計劃總投資同比增長24.9%，增速比前七月提高1.3個百分點。從短期來看，穩投資是穩增長最現實的選擇，新開工項目計劃總投資的反彈，會為未來經濟增長增添動能。

　　中央項目投資轉降為升。前八月，中央項目投資同比增長0.2%，而前七月為下降3%。中央項目投資的轉降為升，發出了穩增長的鮮明信號，將對整個固定資產投資起到放大和帶動作用。

　　投資到位資金增速回升。前八月，全國固定資產投資到位資金同比增長17.6%，增速比前七月提高0.4個百分點，其中國內貸款增速提高了0.4個百分點。增強信貸對經濟增長支撐作用的政策意圖，正在落實。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，前期的穩增長政策效果會越來越明顯，投資的反彈是可以預期的。目前重要的是，要加強資金對實體經濟的回歸和滲透，化解一些地方原來存在的民間借貸的扭曲和風險，增強企業投資實體經濟的意愿。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群建議，在政策持續發力穩增長的同時，企業也應當行動起來。他認為，企業也不能坐等國家出臺政策，而是要認識到，原有的過于依賴出口導向、勞動密集、技術含量低的發展道路真的是再也走不下去了，要生存、要發展，只能走轉型升級之路，重新塑造企業的核心競爭力。

　　工業增速乏力 穩增長仍需發力

　　◎投資和消費兩大內需增速基本平穩，出口形勢比原來預計得嚴峻。

　　◎貨幣和財政政策的預調微調仍然有不小的空間。

　　8月份中國經濟主要數據9日密集公布。月度經濟的核心指標工業增速繼續小幅回落，凸顯穩增長仍需持續努力；投資和消費兩大內需增速基本平穩，其中的一些積極變化令人期待。

　　國家統計局數據顯示，8月份中國規模以上工業增加值同比增長8.9%，增速比上月回落0.3個百分點。從工業增速的圖表中，人們不難看出，從4月份以來工業增速總體運行在9%平臺，而從6月份以來工業增速連續3個月回落。

　　“目前中國經濟仍在‘筑底’過程中。出口形勢比原來預計得嚴峻，房地產調控對增速也會產生影響。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。

　　內需在8月份表現穩健。全社會固定資產投資前八月同比增長20.2%；社會消費品零售總額8月份同比增長13.2%。

　　外需形勢依然嚴峻。雖然8月份整體出口數據尚未公布，但從工業出口情況令人難以樂觀。8月份，全國工業企業實現出口交貨值同比增長3.6%，增速比上年同月下滑了13.6個百分點。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，原先預期的觸底反彈并沒有迅速出現，是內外因素綜合造成的。外需低迷超預期，原來不少人認為出口增速會重新回到兩位數；國內由于受到利潤下滑、市場預期變化、房地產調控等影響，部分企業生產經營活動放緩，也是重要原因。

　　在此背景下，貨幣和財政政策的預調微調仍然有不小的空間。中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，8月份居民消費價格(CPI)雖小幅反彈至2.0%，但物價漲幅總體仍處于低位。雖然存在著防止房價和物價反彈的顧慮和制約，但貨幣信貸仍然可以繼續加大對實體經濟支持的力度；特別是在財政政策方面，在減稅、扶持小微企業、技改貼息的力度應該更大，政策更加積極。（以上據新華社電）