◆上周國家發改委已陸續批復了總投資料超1萬億元的基礎建設投資項目。分析人士指出，這批近期批復的基建項目投資效果或在今年第四季度顯現。

　　◆今年前八月，中央項目投資同比增長0.2%，而前七月為下降3%。中央項目投資的轉降為升，發出了穩增長的鮮明信號，將對整個固定資產投資起到放大和帶動作用。

　　早報見習記者 陳月石

　　8月份中國規模以上工業增加值同比增速創39個月新低，但固定資產投資今年前八個月依然保持20.2%增長，顯示投資依然是中國經濟增長的主要動力，但中國經濟穩增長壓力較大。

　　事實上，上周國家發改委已陸續批復了總投資料超1萬億元人民幣的基礎建設投資項目。分析人士指出，這批近期批復的基建項目投資效果或在今年第四季度顯現。

　　值得關注的是，中國政府網9月8日消息稱，國家主席胡錦濤當日在亞太經合組織工商領導人峰會上發表演講時表示，在穩增長、促復蘇背景下，要加強基礎設施建設，夯實經濟發展基礎。中國未來將加大對基礎設施建設、公共服務的投入。

　　工業產出繼續下滑

　　經濟下行未停止

　　中國經濟并未出現原先預期的觸底反彈。

　　國家統計局昨天公布的數據顯示，8月全國規模以上工業增加值同比實際增長8.9%(即扣除價格因素的實際增長率)，比7月回落0.3個百分點。增速跌至2009年5月以來的最低水平，也低于市場預期的9.1%。

　　從環比看，8月份，規模以上工業增加值比上月增長0.69%。1-8月份，規模以上工業增加值同比增長10.1%。

　　有分析指出，8月經濟數據疲弱或受到惡劣天氣影響，因為較往年更頻繁的臺風和暴雨侵襲了中國廣大地區，迫使部分地區暫停了經濟活動，而沿海地區影響特別大。

　　另一個可以佐證經濟下滑的宏觀數據則是PPI(工業品出產價格指數)。8月份，國內PPI同比下降3.5%，創下自2009年11月以來的新低。

　　另外，此前公布的8月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)和官方PMI同時惡化，也讓市場對中國經濟前景更加擔憂。8月官方制造業PMI比上月下降0.9個百分點，至49.2%。特別是新訂單等指標的顯著下滑，顯示短期內經濟面臨更大的需求下降風險。

　　“在出口大幅下滑的情況下，企業不再擴大廠房、增加工人，包括原材料、機器設備投資也都開始下降，這是PPI下行的主要原因。” 中國銀行首席經濟學家曹遠征表示。

　　分析人士指出，PPI跌幅持續擴大引發了市場對工業品生產領域潛在的通縮隱憂，而8月份規模以上工業增加值較7月回落0.3%，也表明國內需求不佳使得產能面臨全面過剩，經濟特別是生產領域仍持續疲軟。

　　穩投資或是穩增長

　　“最現實的選擇”

　　在經濟下滑情況下，國內經濟增長的兩駕馬車——出口和消費仍難有作為，投資仍然是中國經濟增長的主要動力。

　　國家統計局昨日數據顯示，2012年8月份，社會消費品零售總額16659億元，同比名義增長13.2%(扣除價格因素實際增長12.1%)。

　　與此同時，外需形勢依然嚴峻。雖然8月份整體出口數據尚未公布，但工業出口情況令人難以樂觀。8月份，全國工業企業實現出口交貨值同比增長3.6%，增速僅比上月提高0.6個百分點，而比上年同月下滑了13.6個百分點。

　　在中國經濟增長過程中，貢獻度最大的仍是投資。數據顯示，今年1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)217958億元，同比名義增長20.2%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。從環比看，8月份固定資產投資(不含農戶)增長1.33%。

　　市場人士關注到，國內新開工項目計劃總投資增速正在提高。今年前八月，全國新開工項目計劃總投資同比增長24.9%，增速比前七月提高1.3個百分點。

　　新華社昨日就此報道分析稱：“從短期來看，穩投資是穩增長最現實的選擇，新開工項目計劃總投資的反彈，會為未來經濟增長增添動能。”

　　另一個投資的數據信號是，中央項目投資已轉降為升。今年前八月，中央項目投資同比增長0.2%，而前七月為下降3%。中央項目投資的轉降為升，發出了穩增長的鮮明信號，將對整個固定資產投資起到放大和帶動作用。

　　在已到位的投資中，國內投資資金增速回升。前八月，全國固定資產投資到位資金同比增長17.6%，增速比前七月提高0.4個百分點，其中國內貸款增速提高了0.4個百分點。

　　新華社昨日報道稱“增強信貸對經濟增長支撐作用的政策意圖，正在落實。”

　　“投資效果或在

　　今年四季度顯現”

　　一些經濟學家認為，8月的各項宏觀數據都表明，中國經濟仍在下行通道。這正是日前國家發改委加緊相關基建項目批復速度的依據，說明決策層充分意識到了提升基建投資在穩投資進而穩增長中的關鍵作用。

　　公開資料顯示，國家發改委上周三已批復了21個公路、港口泊位、航道、輸油管道等基礎設施建設項目，其中包括13個公路建設項目總里程超過2000公里。9月6日國家發改委又批復了包括13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目中的一批基建項目。

　　據路透測算，這兩日集中公布的基建批復項目的總投資規模將超過1萬億元人民幣。

　　市場人士稱，近期增加的這些基建投資，效果將在今年四季度顯現。因此，國內經濟三季度或難見底回升。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌(微博)對此表示：“外需內需疲弱，企業利潤全面下滑，減產裁員，失業上升消費減速，反過來使企業訂單利潤進一步下降，經濟螺旋式下行，這個時候如果把一些必需的早晚都要投的基建項目比如地鐵和下水道拿來做，增加內需，可以遏制惡性循環，防止硬著陸和保就業。”

　　交行金研中心高級宏觀分析師唐建偉在接受早報記者采訪時表示，前期的穩增長措施對實體經濟實質的拉升作用沒有體現出來，可能還是急需政策方面加大力度。

　　唐建偉稱：“由于國家發改委此番加大對基礎建設領域的投資，預計在該政策的帶動下，三季度GDP將與上季度大體持平，四季度或將緩慢回升，全年7.5%的經濟增長目標應該可以實現。”