每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

　　經(jīng)濟(jì) “穩(wěn)增長”的壓力不斷加大，企業(yè)債有望成為支持重大項(xiàng)目落地的抓手。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從接近發(fā)改委的人士處獲悉，在今年經(jīng)濟(jì)增速下行較快的背景下，企業(yè)債將在兩個方面有所突破：一是審批程序?qū)⒏�加有效率；二是企業(yè)債規(guī)模有可能加大，非百強(qiáng)縣或也能拿到發(fā)債資格。

　　發(fā)改委或加快企業(yè)債審批

　　今年是“十二五”規(guī)劃的第二年，許多重大項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入落地周期，發(fā)改委也密集批復(fù)了許多投資項(xiàng)目。昨日(9月5日)國家發(fā)改委公布，全國多個城市的軌道交通建設(shè)規(guī)劃獲得批準(zhǔn)，其中太原市、蘭州市、廣州市、沈陽市、廈門市、常州市等6個城市的軌交近期建設(shè)規(guī)劃獲批。

　　有消息稱，今年企業(yè)債發(fā)行將進(jìn)一步向重要產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目傾斜，發(fā)改委已按照債券資金投資的領(lǐng)域，將今年企業(yè)債申報(bào)分為綠色通道、重點(diǎn)支持和正常審批三類。其中，綠色通道類項(xiàng)目將即報(bào)即審、簡化程序、盡快發(fā)行；重點(diǎn)支持類項(xiàng)目將分類排隊(duì)、加快審核；正常審核類項(xiàng)目則視為普通類別對待。保障性安居工程和重大在建續(xù)建項(xiàng)目等多被列入綠色通道之中；而中小企業(yè)集合債、關(guān)系民生的農(nóng)產(chǎn)品流通基礎(chǔ)設(shè)施和城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等往往在重點(diǎn)支持之列。

　　一位債券行業(yè)分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，以往并沒有類似的明確規(guī)定，如果將企業(yè)債進(jìn)行分類審批，主要是想提高審批效率。一個很重要的原因在于目前地方政府比較缺錢，今年土地財(cái)政下降得比較厲害，由于經(jīng)濟(jì)下行，地方稅收收入也很難得到保證，但是地方的投資規(guī)劃卻不降反增，加快企業(yè)債審批便成為地方政府充實(shí)投資資金的重要出路。

　　除企業(yè)債加速審批之外，發(fā)債門檻也有望降低。有消息稱，目前執(zhí)行的非財(cái)政百強(qiáng)縣平臺公司不得發(fā)行企業(yè)債的規(guī)定，近期或面臨進(jìn)一步調(diào)整。

　　財(cái)政百強(qiáng)縣是指財(cái)政部統(tǒng)計(jì)的年度公共財(cái)政預(yù)算收入在前100名以內(nèi)的縣。2010年為防范地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)，國家發(fā)改委對地方發(fā)債開始實(shí)施窗口指導(dǎo)，規(guī)定縣級主體必須是財(cái)政百強(qiáng)縣才能有一家平臺發(fā)債。但這一規(guī)定可能會調(diào)整為，今后或以某一年百強(qiáng)縣末位財(cái)政數(shù)制定一個基準(zhǔn)，如果發(fā)行人所在的縣級財(cái)政狀況超過這一基準(zhǔn)，發(fā)改委就受理發(fā)債申請。

　　前述債券行業(yè)分析師表示，其實(shí)這與發(fā)改委加快審批的舉措一脈相承，因?yàn)榘購?qiáng)縣多數(shù)發(fā)行了企業(yè)債，如果企業(yè)債擴(kuò)容，那么相應(yīng)的審批效率肯定也要提高。

　　全年發(fā)行規(guī)模或突破7000億

　　今年二季度GDP增速僅為7.6%，而從7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及8月PMI跌破50來看，三季度GDP增速很可能繼續(xù)徘徊在8%以下，甚至低于二季度水平。由此，逆周期調(diào)控一直被業(yè)界所呼吁，但鑒于貨幣政策已經(jīng)近兩個月沒有作出調(diào)整，企業(yè)債審批加速消息既出，立即成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，發(fā)改委在企業(yè)債審批時堅(jiān)持要根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策審批項(xiàng)目用途，有利于將企業(yè)債發(fā)放與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟(jì)的“精確調(diào)控”。

　　上述接近發(fā)改委的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，相比銀行這種間接的融資方式，企業(yè)債會更有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)，吸收社會閑散資金來服務(wù)于“穩(wěn)增長”的大局。

　　“通過降息或者降準(zhǔn)方式來提振經(jīng)濟(jì)雖然效果很好，但難以把控資金流向，而且容易為通脹埋下伏筆。此外，銀行貸款大多額度小、期限短，而政府投資項(xiàng)目大多是長周期的，采取間接融資手段容易引發(fā)償債危機(jī)。”上述人士表示。

　　據(jù)中國債券信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上半年企業(yè)債發(fā)行家數(shù)和發(fā)行規(guī)模分別達(dá)188家和3123億元，同比分別增長49%和119%。算上目前正在發(fā)改委內(nèi)部審核和部際會簽的債券額度，目前已發(fā)和在發(fā)企業(yè)債規(guī)模達(dá)6000億元，企業(yè)債全年發(fā)行突破7000億已成定局。