記者龐東梅日前，一份“要高度警惕當(dāng)前新的企業(yè)‘三角債’問(wèn)題”的報(bào)告引發(fā)了各方的廣泛關(guān)注，這份由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所撰寫(xiě)的報(bào)告指出，20世紀(jì)90年代初曾嚴(yán)重困擾中國(guó)企業(yè)的“三角債”問(wèn)題有卷土重來(lái)之勢(shì)。

　　據(jù)悉，當(dāng)前相關(guān)部委正對(duì)企業(yè)“三角債”抬頭風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行密集調(diào)研，一些行業(yè)協(xié)會(huì)也在醞釀近期就本行業(yè)企業(yè)“三角債”問(wèn)題展開(kāi)摸底調(diào)研。

　　上世紀(jì)八十年代中后期到九十年代初，我國(guó)曾經(jīng)發(fā)生過(guò)一次嚴(yán)重的“三角債”危機(jī)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行產(chǎn)生不良影響。為了推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，我國(guó)采取諸多舉措，多管齊下花費(fèi)了不小力氣最終解決了這一問(wèn)題。相關(guān)資料顯示，為解決這一問(wèn)題，到1992年底我國(guó)投入超過(guò)500億元資金。因此，在當(dāng)前我國(guó)外需萎縮、經(jīng)濟(jì)回落的背景下，我們必須吸取“前車(chē)之鑒”，警惕新“三角債”的蔓延給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)危害。

　　“‘三角債’與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性很大。”接受本報(bào)記者采訪的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)告訴記者：“在我國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的背景下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣，商品銷(xiāo)售狀況不好，資金回籠出現(xiàn)困難，因此出現(xiàn)了企業(yè)之間債務(wù)拖欠增加的現(xiàn)象。”

　　在嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，利潤(rùn)空間收窄。根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，前七個(gè)月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入、利潤(rùn)繼續(xù)下降。同時(shí)企業(yè)成本不斷攀升，前七個(gè)月國(guó)有企業(yè)成本費(fèi)用同比增長(zhǎng)12%，銷(xiāo)售凈利率繼續(xù)下降，存貨周轉(zhuǎn)率比去年同期下降0.1次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.9次，比去年同期下降0.3次。作為“債務(wù)”的預(yù)警指標(biāo)，記者從相關(guān)行業(yè)獲悉，機(jī)械制造、煤炭等行業(yè)的企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)保持在高位，并且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率繼續(xù)減少。這些都表明，企業(yè)資金占用壓力不斷增大。

　　當(dāng)前的“三角債”苗頭具有新的特征，與上次主要以國(guó)有企業(yè)為主體的“三角債”危機(jī)不同，此次出現(xiàn)的“三角債”苗頭涉及面較廣，不僅涉及各種類(lèi)型企業(yè)，而且在不同行業(yè)不同程度存在。其中中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)顯得更為嚴(yán)重。一位小企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者：“在‘三角債’鏈條上，首當(dāng)其沖受到危害的往往是下游的中小企業(yè)。處于下游的中小企業(yè)原本資金就不雄厚，獲得信貸支持難度較大，如果上游大型企業(yè)出現(xiàn)資金壓力，企業(yè)之間相互欠賬就屢見(jiàn)不鮮，下游的中小企業(yè)往往成為‘三角債’壓力的最直接的承受者。”

　　此次“三角債”苗頭的出現(xiàn)還與地方融資平臺(tái)有著密切的關(guān)系。近年來(lái)，地方融資平臺(tái)為地方重大基建項(xiàng)目提供了重要的資金支持，對(duì)于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用。但是也要看到，一些地方債務(wù)平臺(tái)償債壓力上升，埋下了“三角債”的隱患。

　　企業(yè)間的“三角債”是企業(yè)界的一大公害，嚴(yán)重地影響著許多企業(yè)的生存和發(fā)展，使得社會(huì)再生產(chǎn)難以順利進(jìn)行，進(jìn)而影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。不僅如此，對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，“三角債”中不乏企業(yè)在銀行中獲得的貸款，如果“三角債”逐步蔓延，必然會(huì)對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)不良貸款率上升的風(fēng)險(xiǎn)，給金融穩(wěn)定帶來(lái)不利影響。因此，必須未雨綢繆以防患于未然。

　　企業(yè)資金緊張的矛盾是否在于信貸投放不足、融資渠道過(guò)窄？郭田勇認(rèn)為，“三角債”并非貨幣問(wèn)題，而是企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難資金回籠困難出現(xiàn)的債款拖欠現(xiàn)象，因此解決“三角債”問(wèn)題不是通過(guò)向市場(chǎng)投放貨幣增加流動(dòng)性能解決的。

　　在郭田勇看來(lái)，由于“三角債”與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，要解決這一問(wèn)題，就必須出臺(tái)相關(guān)政策大力推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)壓力就會(huì)有所緩解，資金回籠順暢，從而解決企業(yè)間的債務(wù)拖欠問(wèn)題。對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，雖然在處理“三角債”方面商業(yè)銀行有些經(jīng)驗(yàn)，比如在“三角債”鏈條上找出關(guān)鍵點(diǎn)、突破口，注入資金解開(kāi)債務(wù)鏈條，但是如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況困難，即便商業(yè)銀行采取措施解開(kāi)“三角債”的資金鏈條，也很有可能形成新的債務(wù)鏈條。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)“三角債”的產(chǎn)生，還與我國(guó)社會(huì)法律體系以及信用環(huán)境的不完善有關(guān)。體制性因素的存在亟待我國(guó)通過(guò)改革的推進(jìn)來(lái)解決。業(yè)內(nèi)人士指出，我們必須繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化改革步伐，推動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)，在社會(huì)樹(shù)立良好的信用觀念和氛圍。一方面加大拖欠債務(wù)的成本，另一方面促進(jìn)企業(yè)樹(shù)立誠(chéng)信的觀念。只有這樣，才能從根本上解決卷土重來(lái)的“三角債”現(xiàn)象。

　　面對(duì)“三角債”給銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，郭田勇認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、有扶有控支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。商業(yè)銀行要扶持具有發(fā)展前景暫時(shí)出現(xiàn)資金困難的企業(yè)，而對(duì)于發(fā)展前景不好或者面臨長(zhǎng)期生產(chǎn)過(guò)剩的企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)提前做好風(fēng)險(xiǎn)防控，盡量降低其給商業(yè)銀行帶來(lái)的沖擊和影響。