但他同時(shí)認(rèn)為，貨幣政策有其內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律，不管加息周期，還是降息周期，都需要多次持續(xù)累加之后，其效應(yīng)才會(huì)完成由量變到質(zhì)變的過(guò)程。政策利好不會(huì)立刻促使樓市“反轉(zhuǎn)”，目前樓市下調(diào)是市場(chǎng)機(jī)制在控制主導(dǎo)權(quán)，是樓市經(jīng)歷前幾年非理性繁榮后的自然回歸，任何利好政策都不會(huì)在短期內(nèi)生效，市場(chǎng)將慢慢回歸理性，趨于穩(wěn)定。

　　光大證券地產(chǎn)分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，任何調(diào)控措施生效都會(huì)有一個(gè)滯后效應(yīng)，樓市更是如此。隨著我國(guó)進(jìn)入降息通道，以及樓市調(diào)控基調(diào)從防止過(guò)熱轉(zhuǎn)為平穩(wěn)發(fā)展、市場(chǎng)保障雙輪驅(qū)動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)底部將逐漸浮現(xiàn)。此次央行大幅降息，可能促使樓市回暖提前到來(lái)。

　　有助于降低制造業(yè)資金成本

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)于面臨出口下滑和內(nèi)需放緩的制造業(yè)來(lái)說(shuō)，大幅降息無(wú)疑有實(shí)質(zhì)性利好。

　　多家制造企業(yè)人士向記者表示，從降息的頻率來(lái)看，這是兩個(gè)多月內(nèi)第四次降息，從我國(guó)歷史上看，無(wú)論是加息周期，還是降息周期，從未出現(xiàn)過(guò)如此高的頻率，這種強(qiáng)度遠(yuǎn)超過(guò)1998年為應(yīng)付亞洲金融危機(jī)波及時(shí)的連續(xù)三次降息，充分證明中央為此次全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響做出了最堅(jiān)定的應(yīng)對(duì)決策。

　　海通證券股份有限公司研究所所長(zhǎng)助理、宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師陳露稱(chēng)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下，無(wú)論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，都希望能夠降低成本，特別是資金密集型制造企業(yè)，而降息最直接的效應(yīng)就是降低企業(yè)資金成本。

　　我國(guó)上次降息周期從1996年5月1日開(kāi)始，到2002年2月21日終止，持續(xù)五年多，共計(jì)降息8次，基準(zhǔn)存款利率累計(jì)下降6個(gè)百分點(diǎn)，基準(zhǔn)貸款利率累計(jì)下降6.92個(gè)百分點(diǎn)。而本輪降息周期剛剛開(kāi)始，經(jīng)過(guò)四次降息之后，目前基準(zhǔn)存款利率累計(jì)下降1.62個(gè)百分點(diǎn)，基準(zhǔn)貸款利率累計(jì)下降1.89個(gè)百分點(diǎn)。分析人士稱(chēng)，無(wú)論從時(shí)間看，還是從幅度看，本輪降息周期皆尚未過(guò)半，不可能明顯刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　由于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期仍不樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速可能將繼續(xù)下滑，政府刺激經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用需要一段過(guò)程，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)難以立即止跌回升。分析人士稱(chēng)，政府?dāng)U大投資以及多次降息等政策效果逐步顯現(xiàn)需要6個(gè)月左右的時(shí)間，由此來(lái)看，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)可能最早出現(xiàn)在明年上半年。

　　超預(yù)期降息

　　提振信心

　　-本報(bào)記者 董碧輝

　　突然而至的大幅降息。

　　關(guān)于降息其實(shí)上個(gè)周末市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期，版本是要降息54個(gè)基點(diǎn)，結(jié)果周末包括平準(zhǔn)基金入市在內(nèi)的所謂三大利好悄無(wú)聲息，股市的興奮勁也隨之退潮。

　　事實(shí)證明，真正的利好總是突如其來(lái)。之前2個(gè)月三次降息，頻率前所未有，而今一次下調(diào)108個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)幅度則是11年來(lái)首見(jiàn)。貨幣政策之手再次向“保增長(zhǎng)”有力伸出。

　　突然的大幅降息在一定程度上說(shuō)明了“保增長(zhǎng)”的必要性。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為94.7，是2002年10月以來(lái)預(yù)警指數(shù)最低的一個(gè)月，在構(gòu)成預(yù)警指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，僅消費(fèi)品零售總額仍處于黃燈偏熱區(qū)，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)降至淺藍(lán)燈偏冷區(qū)，財(cái)政收入則亮起藍(lán)燈，其余指數(shù)均處綠燈穩(wěn)定區(qū)。