國家統計局昨日發布數據顯示，1-7月城鎮固定資產投資達56698億元，同比增長26.6%，增速略低于1-6月的26.7%。

　　統計局雖未公布7月投資增速，但從1-7月增速推算，7月城鎮固定資產投資同比增長26.4%，增速低于6月的28.5%。國家信息中心經濟分析師張永軍認為，投資增速仍然較快，遏制經濟增長由偏快轉向過熱的任務更為艱巨。

　　自籌資金投資穩步增加

　　從固定資產投資資金來源看，國內貸款比重穩步下降，自籌資金占比穩步提高。在投資意愿和投資能力均走高的情況下，投資反彈的可能依然存在。

　　據統計，1—7月城鎮投資資金66104億元，同比增長25.1%。其中，國內貸款增長11.6%，利用外資增長16.0%，自籌資金增長31.0%。

　　國家統計局發言人李曉超此前分析稱，投資的沖動主要在于企業利潤增加較多，部分行業利潤前景良好，如

鋼鐵業目前國內鋼材價格比國際低1000元，其利潤空間比較大，從而激發企業投資的動力。

　　另外，部分行業投資成本還比較低，準入門檻不高，也促進一些企業對這些行業增加投資。

　　高盛中國首席經濟學家梁紅針對上述數據表示，盡管7月固定資產投資增長放緩可暫時緩解決策者面臨的壓力，但很可能只是暫時現象。

　　房地產投資增勢未減緩

　　統計數據顯示，1—7月房地產開發投資12135億元，增長28.9%。略高于1—6月的28.5%，這說明房地產開發投資上漲勢頭在加息的作用下絲毫沒有減緩。

　　另外，1-7月新開工項目計劃總投資同比增長14.6%，1-6月該增幅僅為6.4%。此前國家統計局新聞發言人李曉超表示，受去年下半年國家控制新開工項目政策的影響，一年來新開工項目計劃總投資一直在低速增長，但是今年上半年新開工項目計劃總投資增長了6.4%。

　　北京大學房地產研究所所長陳國強博士表示，房地產開發投資的持續上漲，意味著未來市場供應會不斷增加，目前房地產市場的主要矛盾是供求矛盾，供不應求導致

房價上漲，但是這部分供應是否能抑制房價，還要看具體的投資結構。

　　房產業內人士表示，去年6月以來國家不斷加大對房地產市場的宏觀調控力度，陸續出臺了“國六條”、“限外”、“90平米以下70%”、土地增值稅清算等政策，各地也相繼推出“兩限房”等帶有住宅保障性質的文件，但此次公布的數據表明，房地產開發投資增速在今年反而有所加快，有關部門多次強調的住房結構調整、供需矛盾、住房保障制度不完善等問題依然突出。

　　投資增速仍可能加快

　　北京大學經濟學教授宋國青表示，從1-7月固定資產投資數據看，今年全年的投資增幅將較高，這也是今后政府調控的重點。

　　申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇也認為，城鎮固定資產投資上半年保持較快增長，仍有繼續加快的可能性，因此政策上可能繼續加強調控。近期可使用的調控措施包括提高存款準備金、發放特別國債，行政控制放貸等手段，加息則可能出現在9月份以后。

　　但張永軍分析認為，此前國家出臺了一系列控制投資的宏觀調控措施，但目前來看還沒有見到明顯的成效，估計年底投資增速有可能回落。因此國家短期內也不大可能出臺強力度的抑制投資的宏觀調控政策。

　　對此，中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，今年以來貨幣政策已適度偏緊，包括央行多次提高存款準備金率和利率水平，但為進一步提高貨幣政策的有效性，抑制通貨膨脹，降低經濟過熱的風險，中國應當加快匯率升值步伐。

　　哈繼銘指出，當前熱錢涌入追逐中國高回報率投資的趨勢不減。前期

人民幣升值幅度較小且外貿順差大幅增長，推高人民幣今后升值預期，使得熱錢的資金成本更為低廉。

　　- 機構看法

　　高盛：投資增長放緩與壞天氣有關

　　全球著名投資銀行高盛昨日表示，基于出口增長加快以及惡劣氣候的影響，7月份城鎮固定資產投資增長顯著放緩。

　　數據顯示，7月份同比增幅從6月份的28.5%放緩至26.2%。經季節調整后的季環比折年增長率也由6月份的42.3%放緩至34.2%，這顯示7月份城鎮固定資產投資增長顯著放緩。

　　高盛分析，城鎮固定資產投資增長顯著放緩與出口增長加快以及惡劣氣候條件有關。

　　高盛一位分析師表示，新公布的固定資產投資數據走勢較弱，主要基于出口增長加快，另外，許多地區遭遇洪澇災害，可能受此影響固定資產投資和工業增加值增長放緩。

　　高盛認為7月份經濟活動增長的放緩可以暫時緩解決策者面臨的壓力，“我們預計7月工業增加值的走弱應該會讓政策制定者暫時地松一口氣”。

　　但高盛也同時表示擔心固定資產投資和工業增加值的增長是否可以穩定在現有水平附近，抑或7月份的增長放緩只是暫時現象，但是7月份貨幣和信貸增長的加快讓人對此不禁產生懷疑。

　　2007年前七月城鎮固定資產投資增長表

　　月份 年同比 季環比 月環比

　　2月   23.4%   39.7%  3.7%

　　3月   26.9%   47.9%  3.6%

　　4月   25.8%   50.9%  3.1%

　　5月   27.5%   48.5%  2.4%

　　6月   28.5%   42.3%  2.0%

　　7月   26.2%   34.2%  1.5%

　　專題采寫/本報記者 李媚玲 張曉玲 周鵬飛 實習生 魏靜