本報記者 劉振冬 方燁 

　　國家統(tǒng)計局周一公布的數據顯示，7月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲高達5.6%，創(chuàng)下了自1997年2月以來的新高。

　　此前，央行于上周五公布了7月份金融月度報告，亦顯示貨幣供應和銀行信貸同時出現反彈。市場普遍預期，央行將進一步加大貨幣收縮力度，包括加大公開市場操作、發(fā)行特別國債、上調存款準備金率以及加息。

　　7月CPI漲幅5.6%

　　國家統(tǒng)計局的數據顯示，7月份，居民消費價格總水平同比上漲5.6%，其中城市價格上漲5.3%，農村價格上漲6.3%；食品價格上漲15.4%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲6.9%，服務項目價格上漲1.6%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.9%。

　　雖然主流的看法認為，此次CPI的大幅上漲，主要是因為食品價格的高企，不會傳導致至工業(yè)產品，不會帶動物價的全面上漲，也不會持續(xù)較長時間。但是，也有不少專家擔心此次CPI上漲將持續(xù)較長時間。

　　國家信息中心高級經濟師張永軍表示，CPI漲幅從6月份的4.4%一下子跳到5.6%，顯示出了較猛的增長勢頭。尤其是環(huán)比增長了0.9%。在正常年份，7月份受季節(jié)因素的影響，瓜果蔬菜價格都下降，環(huán)比一般為負。今年的情況說明短期上漲因素已經超過了季節(jié)因素。

　　國家信息中心高級經濟師祁京梅也認為，從物價走勢看，此次受糧價帶動的物價上升勢頭短期恐難抑制，畢竟有許多商品的價格是市場主導的，政府可調控的空間有限，估計8至9月CPI的漲幅仍會保持上漲態(tài)勢，料會在4%以上。但隨著9至10月糧食的豐收，由糧價上漲引發(fā)的物價漲勢應該會有所回落。

　　走向通脹的三岔口？

　　對于此次糧食價格的上漲帶動的CPI上漲，是否將導致通貨膨脹的出現？發(fā)改委宏觀經濟研究院副院長劉福垣認為，不可以單一套用西方國家的通脹概念來評斷中國的情況，中國正在處于經濟高速發(fā)展的時期，糧食價格的上漲只能說是恢復性的上漲，是市場對農業(yè)勞動力成本日益提高的認可。

　　張永軍表示，從結構上看，除了食品價格加速上漲以外，CPI體系中其它七個大項價格的變化與前幾個月差別不大，衣著類價格仍呈下降態(tài)勢。再加上日前公布的PPI也仍在下降過程中，說明在目前價格上漲仍只局限在食品方面，還沒有傳遞到其它產品，漲價仍然是結構性的。目前出現全面通貨膨脹的可能性不大。

　　中國建銀投資

證券宏觀分析師李志坤分析認為，7月份CPI創(chuàng)下10年來新高，一方面緣于

中國經濟快速發(fā)展產生的需求拉動，另一方面則是由于糧食、土地、原材料等價格上漲導致的成本推動，由于食品價格在CPI中的權重占到33%，因此主要是食品價格的上漲推動了CPI的走高。不過，由于政府正在采取一系列措施控制食品價格上漲。未來幾個月，隨著供應的增加，食品價格上漲會逐漸回落，通膨壓力在未來數月也應有所趨弱。

　　但是，也有專家認為，目前通脹壓力較大。申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇認為，物價的上漲苗頭由點及面蔓延，從偶然因素導致的個別食品價格發(fā)展到全部食品，進而擴張到整體的商品價格。這一輪的物價上漲勢頭可能超過2004年的那一輪。

　　緊縮預期愈演愈濃

　　雖然，對于是否出現通貨膨脹，專家們的觀點還不一致。但大部分專家認為，未來一段時間，貨幣收縮力度還將進一步加大。

　　李慧勇預計，未來四個月CPI將持續(xù)走高，增幅有可能突破6%。對此，一方面需要加快

人民幣升值步伐，同時也應該繼續(xù)加息，最快將在9月份。另外，政府也可以直接在一些商品的定價上加以控制。

　　央行在此前的二季度貨幣政策報告中也表示，價格上漲壓力持續(xù)加大，通貨膨脹風險趨于上升。下半年將堅持穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，保持必要的調控力度，以控制通脹預期和保持物價基本穩(wěn)定。

　　祁京梅也認為，7月CPI的漲幅相當高，這意味著實際負利率的情況進一步加劇，央行繼續(xù)加息的可能性較大，政府還可能出臺進一步嚴控物價的舉措。

　　張永軍也表示，從目前情況看，如果國家調控到位，能恢復到溫和物價上漲的局面；如果調控不到位，通貨膨脹的態(tài)勢將進一步強化。所以，目前應當加大調控政策的力度。在貨幣政策方面，7月份M2出現反彈應引起注意，公開市場對沖力度應該加大，也可以適當提高利率。在財政政策方面也應當適當緊縮，財政支出可以適當放緩，爭取消滅財政赤字。