北京大學中國經濟研究中心“朗潤預測”顯示，2007年三季度GDP將增長11.8%，CPI上漲4.5%

　　【網絡版專稿/《財經》雜志實習記者 郝煜】“宏觀經濟學者們普遍調高了對三季度主要經濟指標的預測。”7月29日，北京大學中國經濟研究中心(CCER)教授盧鋒在該中心主辦的“CCER中國經濟觀察”第十次報告會上說。

　　對CCER等13家中外研究機構的預測值進行加權平均得到的“朗潤預測”顯示，相比去年同期，2007年三季度GDP將增長11.8%，CPI上漲4.5%，固定資產投資增長27.2%，進出口分別增長18.2%和25.1%，一年期存款基準利率將上調至3.51%，人民幣對美元匯率則會達到7.47%。

　　而此前，“朗潤預測”對二季度GDP增長率的估計為10.7%，CPI增長率為3.0%。相比國家統計局公布的二季度實際數據(GDP和CPI增長率分為11.9%和4.4%)，預測值明顯要低得多。無疑，這對宏觀經濟分析者們關于當前經濟形勢的判斷產生了不小影響。

　　CCER教授宋國青分析了2007年二季度的經濟情況。他認為，6月公布的城鎮固定投資增長率為28.5%，這本身已經是非常高的水平；而且2006年6月投資基數很高，28.5%的增幅是在此基礎上的增長，是“在房頂上跳高”。因此，投資增速過快問題依然嚴峻，加上貿易順差持續增長，消費也強勁擴張，總需求和價格所承受的壓力正在不斷積累。

　　宋國青特別強調了通貨膨脹的加速機制：隨著通脹率上升，如果央行不能及時提高利率緊縮貨幣，那么必將導致預期真實利率下降，導致對

房地產、古董等保值資產的需求增加，從而使投資需求進一步增加，通脹率進一步上升。

　　對于當前存在的“通貨膨脹是釋放

人民幣升值壓力的路徑之一”的看法，宋國青做了澄清。他認為，通貨膨脹和匯率升值沒有因果關系，不應該犧牲經濟穩定來達到升值目的；通貨膨脹是全局性問題，牽一發而動全身，決策者應該更為關注。

　　除短期宏觀經濟形勢預測和討論外，與會專家對中國經濟近期的眾多問題都進行了分析。

　　耶魯大學金融學教授陳志武為“流動性過剩”提供了一個獨到注解。

　　他認為，從根本上講，貨幣是將“財富”賣掉的所得，資本是以產權契約、金融票據、證券契約等形式將“財富”資本化的所得，是資產和未來收入流的“產權證”。只不過，通過這些“產權證”，把本來就已存在但是“死”的東西和未來收入流變“活”了。在這個意義上，只要金融票據、證券、貨幣是相對于真實的價值而發行的，其在增加價值載體的流動性的同時，本身并不必然導致通貨膨脹或經濟危機。

　　陳志武由此認為，不能單純從貨幣供應占GDP之比判斷“錢”是太多還是太少，其關鍵應取決于通貨膨脹率的高低。這也正是各國中央銀行都以通貨膨脹為貨幣政策目標的原因所在。他表示，中國資本化水平還很低，所以資本化空間仍然很大。

　　但同時他也指出，土地和幾乎所有大型企業還屬國有，這會繼續抑制中國資本化的深化。特別是，中國如果想要最大限度地產生資本，產權保護、契約權利保護等法治架構必須改善。

　　CCER主任林毅夫探討了中國當前的經濟政策選擇。他認為，當前經濟運行出現的“三過”問題——投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大——是結構問題，更是體制問題。扭曲和無效的金融體制、過低的資源產業稅費和無處不在的行政壟斷，正是經濟機構問題的深層次體制原因。

　　為解決這些問題，林毅夫認為，僅僅采用“揚湯止沸”的短期性的財政政策和貨幣政策是遠遠不夠的，更要“釜底抽薪”：政府應該控制資源密集型產業的準入、節能和環保等環節，調整稅費，加強監管；逐步改變歷史遺留下來的對外貿外資的傾斜政策；更要致力于解決地方干部監管和執法的激勵問題，協調中央與地方以及部門之間的利益。

　　盧鋒則剖析了中國近年來棉花進口急劇增長的形勢和關于“滑準稅”(一種對進口棉花低于國內保護價的部分征收的保護性關稅)的爭論。援引大量數據之后，盧鋒認為，棉花進口增長并沒有替代國內棉花生產而傷害國內棉農；相反地，隨著世界

紡織品關稅水平越來越低，世界紡織品需求越來越大，國內棉花生產的生產率和凈利潤都呈上升趨勢，而五年間棉花進口的增長為中國創造了450萬個就業機會，其中絕大多數是城鄉勞動力轉移。

　　由此，盧鋒認為，旨在保護入世后中國棉花產業的“滑準稅”屬權益之計，已不合時宜，中國政府應在此問題上采取積極姿態，超越部門和地方利益看待這個問題，征收統一的低關稅，“這不但可以避免操作上的麻煩，還可以在多哈談判中爭取主動，為中國在其他領域謀求利益。”盧鋒說。