美國對中國出口貿易發起反擊的概率越來越大，中國政府可能會被迫采取包括對出口直接設限在內的更加行政化的措施

　　【網絡版特稿/《財經》雜志記者 吳燕】標準普爾7月20日發布報告稱，2007年中國外貿順差將創新高，呼吁中國削減貿易順差的外部壓力會進一步增強。標普預計，隨著壓力不斷增長，美國對中國的出口貿易發起反擊的概率越來越大。中國政府可能會被迫采取包括對出口直接設限在內的更加行政化的措施，從而導致新的經濟畸形，并對未來的政策問題埋下隱患。

　　根據標普發布的“中國減少貿易順差的壓力將加大政策風險”報告，2007年前6個月，中國外貿順差與去年同期相比上升84%。標普預計，中國2007年的國際收支盈余很可能達到國內生產總值(GDP)的11%，“這樣的情況可謂史無前例……于是人們希望對中國的貿易順差施加更多外部壓力。”

　　標普認為，隨著美國總統大選的臨近，對中美雙邊貿易平衡這一政治敏感話題的關注度也逐漸上升，一些敦促美國國會對中國產品實行貿易壁壘的議案已開始被推行。

　　作為回應，中國開始推出一系列解決貿易不平衡的舉措，通過各種政策途徑降低對出口的優惠待遇，如通過對貧困地區實行財政轉移，刺激購買力，從而拉動內需、增加進口；宣布削減有利于出口的激勵政策，包括統一內外資企業公司稅的稅率、降低

　　然而，這些措施不可能在短期內對貿易順差產生重大影響。其中一個原因就是許多政策旨在調整結構，而這些調整的效果會有明顯的滯后。此外，匯率預期對貿易順差趨勢的影響可能較中國的貿易競爭力的影響更大。

　　標普稱，近兩年來，中國以支出法計算的總需求和以生產法計算的國民生產總值這兩個同樣反映國家收入的指標之間的差值隨著中國的貿易順差而增大。尤其是在2005年，當人民幣匯率放開后，這一差值急劇增長，當年中國的總需求明顯高于GDP(差值約占當年GDP的3%)。理論上，這兩個指標在數值上應該是相等的。

　　“這表明產出數據無法解釋一部分中國出口額。因而，貿易順差增加的某一部分可能只是反映了變相的資金流入。”陳錦榮說。

　　對此現象的一種解釋是，出口商通過高報出口收入掩蓋資本流入的事實。其原因是人民幣對美元匯率必然升值的趨勢與人民幣利率走高，令資產回報率激增；中國迅速上升的資產價格也吸引著新一輪投資；優惠的稅率政策也保證了占中國出口商一半以上的外資企業的更高利潤。-