□本報記者 王棟琳

　　又一次“連珠箭”射出。加息、降利息稅，看起來頗尖利的兩支“箭”實際更多是為了保護(hù)民生。中國經(jīng)濟(jì)運行快車不太可能因此明顯減速。

　　貨幣與財政政策強強聯(lián)手，勢在必得。多數(shù)學(xué)者相信此舉旨在為中國“發(fā)燙”的經(jīng)濟(jì)降溫；同時兩大政策出臺前均給市場充分預(yù)期，因此又不會對股市帶來太大沖擊。“火候”恰到好處的拿捏，的確顯示出政府調(diào)控藝術(shù)日臻成熟。

　　加息“有利于引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長；有利于調(diào)節(jié)和穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，維護(hù)物價總水平基本穩(wěn)定”。出自央行的這一表述中，“穩(wěn)定通脹預(yù)期”的新提法耐人尋味。

　　這說明央行并不認(rèn)同通貨膨脹真的降臨，更多是針對預(yù)期的“預(yù)調(diào)”，希望此舉能平息針對負(fù)利率的“民怨”，緩解民眾對物價上漲的擔(dān)憂。

　　再看利息稅政策。比起加息，降低利息稅更是意在縮小實際負(fù)利率的水平，維護(hù)普通民眾的根本利益。之所以選擇當(dāng)前時機出臺，與近期的食品價格上漲帶動的CPI水平上升有關(guān)系。加息和降稅之后，一年定期存款稅后利率3.16%。只要未來CPI能回落至警戒線附近，實際負(fù)利率就基本消失。

　　正如央行的態(tài)度，目前還不能說通貨膨脹已經(jīng)爆發(fā)。因為此次CPI上漲完全不同于2004年的全面通脹，今年雖然食品價格上漲很快，核心通脹價格卻基本沒有上漲。只要政府下大力氣控制住食品價格漲幅，CPI“回歸”警戒線指日可待。

　　目前單純靠加息難以根治經(jīng)濟(jì)過熱。去年以來5次加息，一年期貸款利率已上升了1.26個百分點，相當(dāng)于貸款利率提升23%，力度并不小。但由于我國利率尚未市場化，加息的傳導(dǎo)機制受阻，抬高利率對實體經(jīng)濟(jì)層面的效用就大打折扣。因此要為經(jīng)濟(jì)降溫還需更多“援手”。

　　例如，

匯率政策。物價上升與本幣幣值上升本質(zhì)上是一致的，是市場對內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不均衡做出的自我調(diào)整。之前漲價部分取代了升值的緊縮效用，未來升值速度可望加快，以此降低出口部門的盈利率，緩解順差帶來的流動性、信貸、投資等調(diào)控壓力。

　　再如，加大對污染和浪費的處罰力度，打擊哄抬

房價、

超載、衛(wèi)生不達(dá)標(biāo)等壓低成本的違法行為，抬高環(huán)保、土地等要素資源的價格。這些必要的行政手段也能達(dá)到緊縮的效果。

　　當(dāng)然，更重要的是，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵消費等治本之策。