早報記者 張明揚 吳玉蓉

　　今年二季度GDP增速飆高11.9%，創12年來新高；6月CPI(居民消費價格指數)增速沖至4.4%，創33個月新高......專家認為，中國經濟目前的確存在過熱傾向，“但不主張以GDP增速的高低來判斷經濟是否過熱”。

　　多家投行昨天表示，央行很可能在本月啟動加息，同時短期內取消利息稅也已箭在弦上。

　　GDP增速創12年新高

　　“我們只負責統計結果，而不預測結果。”國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長李曉超，昨天上午在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上介紹了今年上半年國民經濟運行情況之后，面對眾多媒體感興趣的“預測今年GDP的增長”問題，再次強調“受很多不確定因素的影響”，并笑著沖出了中外記者的包圍圈。

　　“今年我們計劃8%，但實際增長比我們預期的要快。”李曉超在發布會上表示。事實上，二季度11.9%的GDP增速也令以經濟預測見長的投行們大跌眼鏡，此前它們的平均預期僅在10.8%。

　　上半年，中國GDP首次突破了10萬億元大關，比去年同期增長了11.5%，增速創12年來新高。

　　“踏空”的海外投行們昨天紛紛上調今年全年GDP增速的“目標”。僅僅一個上午過后，中國經濟增長儼然跨上了一個11%的新臺階。

　　渣打銀行將今年增速預測從10.6%上調至11.5%，明年從10%上調至10.8%；摩根大通則將今年增速從10.8%調至11.3%，明年從9.5%調至10.5%。

　　而更夸張的是高盛，已將今年的經濟增速調升至12%以上，一口氣從10.8%調至12.3%，明年從10.0%調至10.9%。

　　是否過熱仍有爭論

　　對于經濟增速的大幅走高，李曉超昨天并未給出具有說服力的理由。

　　但從數據來看，中國經濟的三駕馬車：消費、投資、出口在上半年的確出現了并駕齊驅的現象。

　　上半年固定資產投資增速達到了26.7%，比一季度加快1.4個百分點，而6月份的26.7%更是創下了1年新高；社會消費品零售總額同比增長15.4%，增速同比提高2.1個百分點，這被李曉超稱為“消費對經濟增長的貢獻在增大”。

　　但在花旗中國首席經濟學家沈明高看來，貿易順差的大幅增長仍然是今年經濟增速超出預期的最大原因，上半年順差規模增長了80%以上。沈明高表示，正是預期順差在下半年繼續走高，市場才紛紛調高了今年GDP增速預期。

　　沈明高強調，11%以上的經濟增速中國可能還要保持好幾年，“加入WTO以后中國經濟正迸發出難以估量的潛力”。沈明高認為，中國經濟目前的確存在過熱傾向，“但不主張以GDP增速的高低來判斷經濟是否過熱”。

　　自2003年以來，中國經濟已保持了連續4年的兩位數增長，今年無疑將是第5年。沈明高認為，實踐證明中國經濟目前的經濟增速是可持續的，“只有不可持續的高增長才能被定義為過熱”，顯然中國目前并不是。

　　CPI增速或破6%高點

　　盡管此前市場對6月CPI增速創下新高已有預期，但昨天公布的4.4%增長還是令市場大吃一驚。畢竟，上月3.4%的增速就令市場一時繃緊了神經，加息預期一時山雨欲來。

　　值得注意的是，上半年，CPI增速則達到了3.2%，為今年首次累計增速超過3%。

　　李曉超昨天表示，本次物價上漲“最明顯的一個特征，就是呈現出結構性上漲，主要原因是由于食品價格上漲所帶動。”，“而食品價格上漲則主要還是集中在糧食、肉禽及其制品和蛋價格的上漲”。

　　李曉超透露，在上半年CPI上漲3.2%中，食品價格帶動了2.5個百分點，“如果扣掉食品的因素，我們的居民消費價格指數中的其他項目才上漲0.7%。”

　　而即使是4.4%，也很難說是今年的頂部。李曉超昨天也警告，當前流動性過剩仍較突出，一旦食品價格上漲得不到很好的控制，出現以房屋銷售價格的疊加及其相互的作用，也存在著引發價格上漲的風險，“居民消費價格上漲的壓力還比較大。對此我們不能掉以輕心”。

　　可以說，李曉超昨天對CPI“上漲壓力還比較大”的一番論述引起了市場的最高關注，這也為各家投行紛紛繼續上調今年CPI增速提供了有力佐證。

　　“今年某些月份突破5%的可能性很大。”高盛中國首席經濟學家梁紅昨天表示，將今年CPI增速從3.6%上調至4%，未來數月將保持在“4.5%-5%”的高區間。而渣打昨天也將今年CPI增速從3%上調至3.5%。

　　瑞士信貸中國研究主管陳昌華的觀點則最為激進。陳昌華昨天向早報記者表示，年內CPI最高點可能將達到5%-6%之間，出現6%以上的高點也不意外。

　　新“組合拳”密集待發

　　根據央行年初設定的目標，今年CPI的增幅上限應控制在3%以內，而3%也由此被市場視為所謂的加息“警戒線”。

　　反觀6月的4.4%的大幅越線，很難不令市場產生出強烈的調控預期———不僅僅是加息那么簡單。事實上，除CPI之外，創12年新高的GDP增速，一年新高的投資增速都可能引發政府的調控。

　　高盛中國首席經濟學家梁紅昨天表示，預期政府很快將祭出力度強大的組合拳。她表示，近期央行很可能將利息稅調至10%，或者干脆一次性取消；同時，先期發放5000億元人民幣的特別國債；三季度加息27個基點，“本月加息的可能性為50%”。

　　縱觀各投行昨天的觀點，近期取消利息稅和加息幾乎成了一致預期。花旗中國首席經濟學家沈明高稱，預計會采取“先取消利息稅，再加息”的先后步驟；摩根大通中國證券市場主席李晶則預測，由于將取消利息稅的“抵消因素”，央行本次加息可能僅僅上調貸款利率。

　　摩根大通中國首席經濟學家龔方雄則表示，預期央行今年還會上調一次存款準備金率。但龔方雄認為，盡管今年加息懸念不大，但由于召開黨代會的因素，加息很可能延至4季度，以防止市場出現太大波動。巧合的是，梁紅昨天也在報告中提及了這一觀點，認為組合拳可能延后陸續打出。

　　但瑞士信貸中國研究主管陳昌華昨天則表達了相當激進的觀點。陳昌華向早報記者表示，中國至少有再加“300個到400個基點”的空間，不如此無以達成真正有效的調控效果。他堅稱，利率在長期內應與GDP增速保持一致，“我認為8%—9%比較適合”。

　　值得注意的是，各家投行在“獻計獻策”的同時，幾乎都提出了相似的“治本”之策，即加快人民幣的升值速度。

　　

　　中國“預訂”第三經濟大國

　　早報記者張明揚

　　11.5%的上半年經濟增速意味著中國幾乎已“預訂”了原屬于德國的全球第三經濟大國之位。

　　上周，國家統計局將去年經濟增速從10.7%調高至11.1%，由此中國去年GDP規模已達21.09萬億元，按現行匯價合2.8萬億美元，直逼德國去年的2.9萬億美元。

　　而今年中國經濟增速預期將達11%以上，預期達23.5萬億元人民幣以上，現價合3.1萬億美元以上，若靠人民繼續升值的因素，更將可能達到3.2萬億美元。

　　而按照李曉超昨天所說的“大約德國現在的經濟增長也就是2.5%”為基準，德國今年的GDP規模也將在3萬億美元以下。而即使考慮到歐元今年對美元的繼續升值，以及增速達到4%，德國今年GDP規模至多在3.1萬億美元，低于中國已成定局。

　　“但有一點可以肯定，我們和德國的距離越來越近，差距越來越小。”李曉超昨天也表示，但這不僅僅牽扯到匯率，還牽扯到對德國和中國經濟增長速度的預測。

　　去年，美國GDP為13.2萬億美元，日本為4.4萬億美元，短期內中國都無法望其項背。但有預測稱，在2015年左右，中國有可能超過日本，榮登全球第二經濟大國。

　　今年以來宏觀調控政策

　　5月18日央行首次同時宣布加息及上調存款準備金率。

　　19日起一年期存款利率漲0.27個百分點，貸款漲0.18個百分點；

住房公積金貸款漲0.09個百分點；準備金率上調0.5個百分點；人民幣兌美元交易價浮動幅度擴大至千分之五。

　　4月5日從4月16日起再次上調存款準備金率0.5個百分點。3月18日金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。

　　2月25日上調存款準備金率0.5個百分點。

　　1月5日上調存款準備金率0.5個百分點。

　　上半年主要經濟指標

　　指標數據同比增幅

　　GDP106768億元11.5%

　　CPI3.2%

　　6月份增長4.4%

　　工業增加值18.5%

　　6月份增長19.4%

　　固定資產投資54168億元25.9%

　　貿易順差1125億美元83.1%

　　

外匯儲備13326億美元41.6%

　　廣義貨幣供應量37.78萬億元17.06%

　　狹義貨幣供應量13.58萬億元20.92%

　　人民幣貸款25.08萬億元16.48%

　　居民存款8271億元少增5938億元