——上半年消費形勢分析及全年走勢預測

　　國家信息中心經濟預測部經濟分析課題組

　　今年以來，我國經濟在前兩年高增長的基礎上進一步有所加快，原因之一是消費品零售額持續快速增長，消費需求對經濟增長的貢獻顯著提高，這是多年來宏觀調控所期盼的結果。消費需求旺盛增長緣于五方面的因素：一是收入對消費的拉動作用明顯增大；二是國民經濟連續數年高速增長，消費者信心與日俱增；三是農村消費增速加快幅度大于城市；四是餐飲業對總消費的貢獻率不斷提高；五是消費結構升級產品保持較快增長。要保護消費強勢增長勢頭，未來一個時期在社會保障、資本市場以及物價等方面的政策調控必須強調保護消費者的利益。當前的消費快速增長具有相當的可持續性，預計2007年全年社會消費品零售額將增長15.8%，創1997年以來的最快增速。

　　生產的終極目的是為了不斷提高人們的物質和文化生活水平，我國經濟連續幾年高速增長，并將這種高增長成功地由從生產領域擴大到消費領域，廣大居民分享到經濟快速增長的成果，這是我們發展經濟的目的，也是多年來宏觀調控的目標。但這只是階段性成果，目前我國消費率依然偏低，消費對經濟增長的貢獻率仍然低于投資的貢獻率，農村消費全面升溫的基礎還不具備或者說還不穩定。因此，今后一個時期，消費領域宏觀調控的重點，應鞏固來之不易的消費上漲勢頭，注意維護消費者特別是低收入基層的利益，強化收入預期和弱化支出預期，確定靈活的價格機制，給消費者創造敢于消費、愿意消費和可持續消費的良好環境。具體說，在政策調控上應關注以下幾方面：

　　第一，減輕居民消費后顧之憂的保障措施應加大、加快改革步伐。

　　1997-2000年養老、教育和醫療等福利制度的改革，對百姓消費的沖擊很大。最近幾年有關部門開始重新審視和進一步完善各項改革措施，以減輕改革給居民未來支出帶來的巨大壓力。例如，完善和規范城鄉居民社保制度，擴大社保覆蓋面；出臺較為嚴厲的制止教育高收費、亂收費的措施，強調中小學的義務教育性質；對醫療制度改革進行重新思考，提出醫、藥分開和建立低收費國家醫院的設想等等。但是，上述政策在實施中遇到的阻力較大，各方利益關系博弈，老百姓得到的實惠并不多，希望國家加大、加快化解未來不確定支出的步伐，最大限度減輕居民消費的后顧之憂，促使居民消費長期快速增長。

　　第二，股市調控力度不宜過大，讓資本市場財富效應具有可持續性。

　　去年5月至今年5月，中國股市大幅上漲，股市的火暴吸引了各路資金的進入，特別是居民儲蓄存款陸續流向股市，有人稱，中國再度出現了全民炒股的局面。為抑制股市過快上漲，5月30日財政部將印花稅由1%上調至3%。股市應聲大跌，許多

股票連續5個跌停，創造了中國股市的最大跌幅。我認為，對股市的調控是必要的，但力度不宜過大，對當前股市活躍應有正確看待。

　　國有股減持是壓在中國股市上的一座大山，2006年隨著股權分置改革的順利完成，中國股市多年被積壓的能量快速釋放出來，股市的連續上漲有很大的補償性質；我國實體經濟經過20多年的發展，已具相當規模和水平，但是虛擬經濟和資本經濟發展緩慢，經濟發展的更高階段要求資本市場的支持，因而擴大規模、完善規范制度、建立與國際接軌的股指管理監測系統需要在發展中進行；中國遠未達到全民炒股的狀態，資本市場的規模有待擴大。據統計，全國交易活躍的股票賬戶數大約在5000萬戶，按照3口之家來計算，實際參與炒股的人數大約只有1.5億人，占全部人口的11.5%。而美國炒股人數達到50%，新西蘭為37%。

　　因此，目前對于證券市場的發展，管理層的調控重點應轉向嚴懲市場操縱、投機炒作、加強監管，凸現價值投資的理念。這樣既創造了資本市場良好的運行環境，也就防范了投資的風險。目前個人投資者從資本市場獲得了較大收益，這是拓寬投資渠道、增加居民現期和預期收入的重要途徑，居民從更廣泛的領域分享到經濟發展的成果，并非壞事，讓資本市場財富效應具有一定的持續性，對于增強消費者信心、擴大消費也是有益的。

　　第三，對于農副產品漲價調控應更多考慮農民的利益。

　　2004年我國曾出現糧價大幅上漲的局面，今年又出現肉、蛋、油等農副產品漲價的情形，面對和農民利益相關的產品漲價，國家宏觀調控要更多強調保護弱勢群體和農民的利益，要摒棄城鄉二元化結構的思維模式。改革開放以前，我國一直實行犧牲農民利益保護工業經濟的“二元經濟”發展模式，工業產品價格中包含的利潤很高，而農產品的價格往往都大大低于其價值。這種以農補工、以鄉補城、以犧牲農民利益來發展經濟的方式應該徹底轉變。

　　在新的歷史條件下，我們面臨著工業反哺農業的艱巨任務，政府部門應當從指導思想上摒棄城鄉二元結構的思維模式，通過政府行為確保農產品市場化經營的順利推進，把農民致富的增收渠道確定在農產品的技術進步和科學、合理的價格水平上，使農產品價格的提高與城市經濟發展水平相適應，隨著城市職工收入的增加而合理上漲，讓市場通過供需關系自行決定價格的漲跌。但必要時政府還是要給予補貼，以避免出現價格漲跌帶來的“賣糧難”或“賣豬難”。只有將保護農民利益、解決三農問題的政策在一個較長時間內體現在方方面面，農民貧窮的問題才有望逐步解決，農民消費才能持續擴大。

　　第四，物價調控要與經濟增長和擴大消費相關聯。

　　按照中央經濟工作會議和政府工作報告的要求，今年經濟增長的目標是8%，物價漲幅控制在3%。今年一季度我國經濟增長達到11.1%，遠遠超過8%的調控目標，但無論政府還是學者都覺得目前的經濟增長具備物資和資金的支持，也是現階段經濟發展需要的。而與此同時，卻對于居民消費物價超過3%的調控目標格外擔心，認為通貨膨脹的壓力太大，必須實施調控措施，控制物價過快上漲。其實物價水平和經濟增長是互動的，較快的經濟增長可以承受和消化較高的物價上漲，經濟增長很快而物價持續低迷則是不正常的。如果今年全年經濟增長高達11%，那么3-5%的物價漲幅就應該在可以接受的范圍內。當前我國經濟增長和物價漲幅的背離程度比較大,是不正常的，參見下圖。

　　當前，物價水平適度上漲對于保護和促進經濟健康持續發展是有益的，對于擴大消費也是有益的。一般情況下，消費者普遍具有有買漲不買跌的心理，物價看漲，人們就搶購；物價看跌，便持幣觀望。這幾年房地產熱銷不退，其中重要原因就是

房價看漲。由此推論，政府要拉動消費，適度通脹就不失為一個辦法。但這并不是說可以放任通脹。政府可以利用通脹，但必須調控有度，一旦上漲較多，政府要有足夠的手段去控制，并且在物價上漲時要考慮弱勢群體的承受能力，要有配套補貼措施出臺。

　　政策調控

　　必須保護消費者利益

　　收入快速增長 消費需求猛增

　　今年1-5月我國經濟繼續高速平穩運行，且增速在前兩年高增長的基礎上進一步有所加快。經濟高速增長的原因有目共睹，投資需求和出口需求依舊是高增長的重要動力，但與往年不同的是，今年以來消費品零售額持續快速上漲，消費需求對經濟增長的貢獻顯著提高，今年一季度消費品零售額對經濟增長貢獻率為39.4%，比去年一季度提高11.6個百分點，比去年全年提高3.3個百分點。消費需求對經濟增長的拉動作用增強，意味著我國經濟增長的方式在轉變，經濟增長的質量在提高，這是多年來宏觀調控所期盼的結果。

　　今年以來消費需求為何呈現如此強勢增長？宏觀調控政策應如何鞏固這來之不易的消費擴張？目前的快速增長是否具有持續性？今年全年消費市場將呈現怎樣的走勢？是本文要探討的內容。

　　今年以來我國經濟呈現良好發展態勢，其中最引人注目的是消費需求增速逐月提高。從歷年消費增長的規律看，二季度一般是我國的消費淡季，今年則不同，一季度消費品零售額增長14.9%，進入二季度增速進一步加快，4、5月份增速分別提升至15.5%和15.9%。1-5月累計完成社會消費品零售總額35018億元，名義增長15.2%，比去年同期增幅提高2.4個百分點，比去年全年提高1.5個百分點，比一季度加快0.3個百分點。

　　消費品零售額快速增長，帶動了消費對經濟增長拉動作用的提高。初步測算，今年一季度消費品零售額對經濟增長的貢獻率為39.4%，比去年一季度提高11.6個百分點，比去年全年提高3.3個百分點。當前消費需求呈現強勁加速的增長態勢，是本輪經濟周期啟動以來消費增長的最好狀態。促進消費需求強勢增長的原因有以下幾方面：

　　第一，收入快速增長，對消費的拉動作用明顯增大。

　　消費是收入的函數，收入水平的高低在很大程度影響著消費增長的快慢。隨著本輪經濟景氣周期不斷延長、企業效益不斷改善，國家財力大幅增強，為了擴大消費、讓居民分享經濟發展的成果，2003、2004和2006年國家連續三次較大幅度提高了公務員和事業單位職工工資，社會其他階層也都不同程度的比照執行，同時多次提高城市低保人員的補貼標準，并在去年大幅度提高軍人的工資，等等。國家一系列調整工資的政策措施，有力地促進了城鎮居民收入的增長。與此同時，在國家政策扶持下，農民務工和務農收入擺脫低谷，增幅明顯提高，最近幾年，農民收入以年均6-7%的速度較快增長。數據表明，在國家政策作用下，收入增速逐漸接近甚至高于消費增速。2000年城市人均可支配收入增幅與城市消費品零售額增速之比是0.962，農民人均純收入與農村消費品零售額增速之比是0.944，2006年城鄉收入和消費增速之比分別提高為0.98和0.994，2007年一季度進一步提高為1.034和1.013。收入的增長明顯高于消費的增長。

　　收入水平持續增長，經過一個或長或短的滯后期，會對消費擴大產生極大的拉動作用。2000年城市居民每百元收入帶來的消費增量是37.4元，2003年是38.11元，2007年一季度大幅提高為48.9元。農民收入增長對消費的帶動作用更大。2000年農民每百元收入帶來的消費增量是49.3元，2004年是64.6元，2007年一季度提高為65.5元。可以說，近年來城鄉居民收入快速增長，成為支持消費增長、促進消費擴大最重要、最根本的原因。

　　第二，國民經濟連續數年高速增長，消費者信心與日俱增。

　　2002年以來我國經濟進入新一輪增長周期，GDP增速連年提高，2002-2006年GDP分別增長9.1%、10%、10.1%、10.4%和10.7%，2007年一季度增速更是躍升為11.2%。經濟的強勁、持續、高速發展給廣大居民帶來了光明的經濟增長預期，帶來了良好的收入增長預期，消費者信心不斷增強，消費景氣指數連創新高，促使老百姓當期消費大幅增長。根據國家統計局的數據，今年4月份消費者預期指數、消費者信心指數和消費者滿意指數分別為98.8、96.2和92.4，分別比一季度提高1.4、1和0.6個點。根據國家信息中心的監測預警，消費景氣指數從2006年2季度至2007年2季度呈現連續上升的走勢，并不斷創出新高，當前消費景氣指數為2005年以來的最高點，參見下圖。

　　第三，農村市場零售增速提高幅度大于城市，農村消費拉動作用增強。

　　1998-2001年我國消費增長緩慢，與農村市場啟而不動密切相關，而最近幾年消費需求持續快速增長，在很大程度上緣于農村消費增速不斷加快，今年農村消費增幅加快尤為突出，推動了整體消費的快速增長。1-5月城市消費品零售額增長16.3%，縣及縣以下消費零售額增長15.0%，雖然城市消費增速仍然高于農村，但是從加速程度看，農村消費加速快于城市消費。一是城鄉消費增速差距由2006年1-5月的2個百分點，縮小為今年1-5月的1.3個百分點，這是近年來城鄉消費增速的最小差距。二是今年1-5月農村消費增速比去年同期加快3.1個百分點，比去年全年2.4個百分點，而城市消費品零售額比去年同期加快2.4個百分點，比去年全年加快2個百分點，農村消費增速提高幅度大于城市，農村消費對新增消費的貢獻不斷加大。

　　第四，餐飲業

零售業對總消費的貢獻率不斷提高。

　　我國經濟結構與發達國家的最大差距在于三產占GDP比例較低，近兩年，餐飲和旅游等服務消費快速增長，是第三產業加速發展的需要，也成為消費需求強勁增長的重要原因之一。隨著居民收入水平和消費結構的變化，今年以來住宿和餐飲業零售額呈現良好發展態勢，主要表現為速度加快、比重提高、貢獻率提高的特征。

　　從增長速度看，1-5月住宿和餐飲業完成零售額984億元，增長18.7%，與去年同期相比增速提高1.1個百分點，比批發和零售業零售額增幅高3個百分點，比其他行業零售額增幅高12.2個百分點；從比重看，1-5月住宿和餐飲業零售額占消費品零售額的比重為13.9%，同比提高0.4個百分點；從貢獻率看，前5個月住宿和餐飲業零售額對社會消費品零售總額增長的貢獻率達到15.9%，比去年同期大幅提高2.2個百分點，比去年全年提高0.1個百分點，拉動消費品零售額增長2.4個百分點，拉動作用高于去年同期0.6個百分點，也高于去年全年。住宿和餐飲業零售額對總消費的貢獻作用呈現不斷上升的勢頭，成為消費持續增長的新生動力。

　　第五，住、行等城市消費結構升級產品銷售增幅較高。

　　在本輪消費加速增長周期中，引導城市消費高位增長的是與消費結構升級相關的住行類產品，汽車、住房以及相關消費需求大幅度增加延長了城市消費持續快速增長的周期，也拓展了城市消費大幅增長的空間。今年1-5月份，住、行等用類商品銷售增幅明顯快于吃、穿類商品銷售增幅。1-5月份限額以上批發和零售業吃、穿、用商品類零售額同比分別增長21.5%、23.5%和26.6%，用類商品銷售增速分別高于吃類和穿類商品銷售5.1和3.1個百分點。如果沒有農副食品價格上漲的因素，吃類商品的增幅將更低，如去年同期僅增長15.5%。在用類商品中銷售增長最快的前5位依次是：建筑及裝潢材料類增長62.8%，家具類增長41.6%，金銀珠寶類增長37.3%，汽車類增長34.2%，家用電器和音像器材類增長28.5%。

　　全年消費將創1997年以來最快增速

　　今年1-5月消費品零售額呈現不斷加速的增長勢頭，下半年這種增長勢頭不僅仍會延續，而且增速有可能高于上半年，預計全年消費品零售額名義增長15.8%，比去年增幅提高2.1個百分點，這將是1997以來消費品零售額的最快增速。

　　第一，消費品零售額快速增長具有可持續性。

　　一是擴大消費的政策基本面不會發生變化。去年和今年以來，我國經濟持續高速增長，為了預防經濟增長由偏快轉向過熱，也為了減少外貿摩擦，國家出臺了一系列控制投資過快增長，抑制貿易順差激增的政策措施，投資需求和出口需求的增長或多或少會受到影響，但是，對于消費需求始終采取鼓勵、擴大、支持的政策導向，調整投資和消費關系，增強消費對經濟增長的拉動作用是宏觀調控的主基調。正是由于國家擴大消費的政策基本面短期內不會發生變化，因而消費需求持續增長的勢頭不會逆轉。

　　二是與消費結構升級相關的熱點消費不會降溫。城市消費的熱點是汽車和住房等消費結構升級產品，目前看這些消費品仍將保持較快增長。從汽車來看，有調查表明，由于受到股市火暴影響，部分購買汽車的資金向股市轉移，同時受征收燃油稅和提高車船使用稅的影響，汽車消費增勢不如去年，但事實上，1-5月份限額以上商品銷售中汽車類銷售同比增長34.2%，在各類商品銷售增長中排名第四，比去年增速加快4.8個百分點，汽車銷售依然呈現旺勢。

　　從住房消費看，今年以來，我國房地產開發投資不斷加速，1-5月增長27.5%，高于城鎮投資1.6個百分點，5月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，環比上漲1.0%，漲幅均比上月有所提高，也比年初水平明顯提高。住房銷售呈現量、價齊升的局面，巨大的需求是商品房市場交易活躍的根本原因。

　　三是肉蛋油類農副食品漲價對于農民增收促進較大。受多種原因的影響，今年肉蛋油類農副食品漲價幅度較大，雖然等到糧食豐收以后價格會有所下浮，但大幅下跌的可能性不大，因為通過國家儲備肉和進口調劑價格的空間較小，農民從肉蛋油類農副食品漲價中將獲得一定的增收。此外，今年財政對農業補貼數量增大、進度提前，有利于農民消化農資漲價因素，而國家繼續實行農產品最低保護價收購政策，有利于農民務農收入的增長。預計今年農民人均純收入增幅要高于去年，這將有力促進農民消費的增長。

　　四是城市公務員和事業單位績效工資上調陸續實施。去年底今年初公務員工資大幅提高，有力地促進了城市居民收入的增長，今年1-2月份銀行工資性現金支出大幅增長112.9%，創歷史最高水平。收入增長直接推動了1-5月消費的增長。而目前城市公務員和事業單位績效工資上調開始陸續實施，績效工資上調將進一步促進城市居民收入的增長，引導消費增加。

　　五是集團消費呈現高水平增長。過去我們有集團消費數據的統計，在經濟和消費增長快的時候，也是集團消費快速增長的時期。當前也不例外，據權威部門透露，目前單位集團購車、購房和購買辦公用品增幅巨大，非個人消費在總消費中占比不斷提升。

　　六是餐飲和旅游繼續旺盛，向更廣泛的區域和群體延伸。前面的分析已表明，住宿和餐飲業零售額快速增長，對消費品零售額的貢獻率不斷提高，而旅游、娛樂和健身等服務性消費也在以較快的速度增長，今年“五一”黃金周，餐飲業和旅游繼續旺盛增長，特別是火車提速、將提前買票的購買時間由4天延長為10天，為出外旅游者提供較大方便，有利于促進此類消費。此外，根據調查，目前大城市旅游消費增長變化不大，但中小城市甚至農民出外旅游的人數大量增加，也就是說，非物質的服務性消費向更廣泛的領域延伸，有利于促進整體消費的增長。

　　第二，全年消費增幅將高于去年2.1個百分點。

　　根據上述分析，考慮到政策、收入和消費結構等因素的影響，我們認為今年6-12月消費品零售額仍將延續前5個月快速增長的態勢，消費對經濟增長的貢獻有望進一步提高。初步預計，今年全年將實現社會消費品零售額88482.8億元，同比增長15.8%，比1-5月份加快0.6個百分點，比2006年增幅提高2.1個百分點，這是1997年以來消費品零售額名義增長的最快速度。考慮到今年物價漲幅較大，消費實際增長大約在12.8%左右，高于去年同期0.2個百分點。分城鄉看，預計城市消費品零售額將達59892.5億元，同比增長16.2%，增幅高于去年1.9個百分點，比1-5月份加快0.4個百分點；縣及縣以下完成消費品零售額28590.3億元，同比增長14.9 %，增幅高于去年2.3個百分點，比1-5月份加快0.8個百分點；農村消費增速的提高幅度大于城市，城鄉消費增速的差距維持在1.3個百分點。

　　國家信息中心經濟預測部

　　經濟分析課題組

　　課題組顧問：王長勝

　　課題組組長：范劍平

　　課題組副組長：祝寶良

　　課題組成員：王遠鴻 張永軍 牛犁

　　傘峰 祁京梅 閻敏

　　李若愚 徐平生

　　執筆：祁京梅