作者： 【記者陳雪根北京報道】

　　泡沫論、空鋪潮、電商沖擊等眾說紛紜，商業地產陷入此亦一是非彼亦一是非的窘境，RET睿意德中國商業地產研究中心于日前發布的中國首個商業地產指數系統為業界撥開了迷霧。

　　商業地產指數系統顯示，中國商業地產仍以年增長12.5%的增速繼續躍進，2014年一季度中國商業地產指數已達到133.9。RET睿意德中國商業地產研究中心總經理陳曦表示：“最新的中國商業地產指數反映了商業地產在經歷一輪狂飆后開始進入波浪形上升階段。同時，市場分化日趨加劇。”

　　2014年一季度中國商用土地指數顯示，2012年下半年是商用土地成交高峰期，商用土地投資熱情高漲，在2012年第四季度達到頂峰，中國商用土地指數達到118.8。但2013年第四季度中國商用土地市場出現了市場拐點，到2014年第一季度，中國商用土地指數跌落到79.9，同比下降幅度高達29.4%。RET睿意德中國商業地產研究中心預計，歷經三到四年的建設周期之后，中國商業地產項目供應量也將在2016年至2017年之間達到高峰。

　　商用土地出現市場拐點的原因在于，二線城市逐步上升的空置率和較低的租金回報。開發商在二線城市獲取商業用地的意愿因此降低。僅鄭州在2014年第一季度就有7宗商用土地流拍。而伴隨著大量的商用物業開發，部分城市人均商業面積已超過警戒值，巨大的招商壓力已充分印證這一點。在此背景之下，各地政府商用土地的出讓規模逐步收縮，至2013年底回落到歷史較低水平。此舉將有利于商業地產中長期的良性發展。

　　2014年第一季度，全國商用及寫字樓物業的租金水平呈現平穩發展，但一線與二線城市租金走勢分化，一線城市租金水平繼續穩定上揚，空置率維持7%的低位，穩定的現金流收益也催生了大宗交易，基匯資本以9.28億美元收購北京盈科中心，成為國內最大單項物業收購案。

　　與此相比，幾乎所有的二線城市，正處于第二產業向第三產業過渡的階段，這極大刺激了政府發展樓宇經濟與產業新區的信心。預計未來三年內，全國甲級寫字樓新增供應量中將有近七成來自于二線城市。而一季度二線城市寫字樓空置率已接近30%，租金長期低迷。