越救市 越過剩

　　山西煤老板默認黃金十年已逝

　　金證券記者 胡春春 山西現場報道

　　“地方政府是救不了市的，我們已經開始接受煤炭黃金十年逝去的現狀了。”2013年9月9日，《金證券》記者在與山西煤炭企業多位人士及煤炭行業研究人員交流后，得到這樣一句評價。

　　7月26日，山西省發布扶持省內煤炭企業政策，被稱為“救市二十條”。政策發布一個多月中，有人高呼影響深遠、有人評價短期利好，卻唯獨忽略了山西煤企的感受。

　　近日，《金證券》記者通過與山西煤企人士的接觸發現，在經歷幾輪行情洗禮后，山西煤企對也開始有了自己的“主見”和“思路”。      

　　政策扶持煤企增加產能

　　7月26日，山西省發布扶持省內煤炭企業政策，被稱為“救市二十條”。與此同時，山西卻在上演越扶持產能越過剩的怪現象。山西省煤炭工業廳數據顯示，2013年煤炭產量要完成9億噸、力爭10億噸，出省銷量突破6億噸，銷售收入突破1萬億元，上繳稅費突破1300億元。另一組數據則顯示，2010年以來，山西省煤炭企業產能一年一個臺階，2010年74106萬噸，2011年87232萬噸，2012年91332萬噸。

　　山西煤炭行業一位資深人士告訴《金證券》記者，政策發布后，山西煤企都通過口頭或書面形式向主管部門保證了“今年一定要完成多少多少產能，不辜負省里的政策支持。”他說，“每一個扶持政策出來后，就意味著煤企得開足馬力全力前進。”

　　政策在給予煤企方便的時候，也給了煤企一份無形的壓力。

　　《金證券》記者從山西實地了解到，山西省“二十條”發布后，呂梁、晉城兩地又發布了市一級的扶持政策。同時，雖然其他縣市雖然沒有明確發文，但是在行動上也采取了“幫扶”的態度。 

　　省內省外動力煤價倒掛

　　“市場不好，地方救市，煤企用救市政策得到的利好再接著投入，然而市場就這么大，過多的投入意味著市場在供需上進一步不平衡，所以這不是一個良性的循環。”在晉南，來自潞安集團的一名人士一語道破其中的關鍵。

　　《金證券》記者從卓創咨詢獲得的信息顯示，由于山西實施了救市政策，5大煤炭集團通過協商將動力煤穩定在了一個相對合理的價位。因此形成了山西境內動力煤價格較高，但是港口動力煤價格倒掛的情況。

　　“動力煤在山西境內看起來是賺錢的，但是運到港口后，和港口的動力煤價格一比較，就不對了，因為港口動力煤價格低，你從山西運來的動力煤直接就是虧本的。”卓創資訊分析師劉冬娜說。

　　劉冬娜補充稱，“單靠地方政府調控是不可能成功的，因為你要面向的是整個市場”。

　　山西太原一位資深煤炭人士也給出了相同的意見，他直言，“二十條”中對企業立竿見影的只有兩三條，如“減少稅收”、“降低交易服務費”、“簡化交易手續”等。

　　這位資深人士對《金證券》表示，山西是所有產煤省份中，對煤炭市場干預力度最強、宏觀調控最多的。但從這么多年產能高漲、效益微末的情況看，“地方是救不了市的”。

　　煤企“恰當利用”政策

　　值得注意的是，山西煤炭市場似乎變得更加成熟，山西煤企和煤炭人士的心態也變得更加沉穩。

　　包括潞安集團、焦煤集團、晉煤集團的人士在與《金證券》記者談話中，均表示，“山西的煤企已經能夠接受黃金十年逝去的現狀了”、“山西煤炭企業在面對地方政府政策時也開始有自己的思考”。

　　晉煤集團一位人士直言，2009年山西煤炭行業經歷了一輪整合，形成了現在的5大煤炭集團(同煤、焦煤、潞安、陽煤、晉煤 )，“整合后實力都很強，大家都覺得能做大，所以一開始行情不好，降薪裁員，很多人都接受不了，但現在開始慢慢接受，對于政府給予的政策也在思考。”

　　這位人士告訴記者，山西煤炭行業中民營煤企基本可以忽略不計，目前山西省全部精力都放在支持5大煤炭集團上。不過，5大集團想要發展好，既不能離政策太遠，也不能離政策太近。

　　“恰當利用，而不是依賴，這和以前有很大的差別。”該人士說。

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　　晉南煤企仍有利潤

　　“晉北煤企情況可以用很糟糕來形容，晉南煤企還好點，能有點盈利。”前不久，剛剛走訪過晉南多個煤企煤礦點的中國煤炭資源網分析師張朋程對《金證券》說，作為煤炭生產大省，山西目前呈現出南北不一的境況。

　　張朋程調研的煤企包括焦煤集團、潞安集團和晉煤集團。他表示，晉南情況稍好，并不是受益于山西省救市二十條，而是因為晉南煤企大多生產煉焦煤、無煙煤，這兩個煤種的市場價格較動力煤市場價格更為穩定。且自8月份開始，煉焦煤、無煙煤的市場需求開始增加，價格也出現普遍性上漲。

　　張朋程表示現在煤企在煉焦煤上每噸利潤能達50-60元，這個水平還算是可以的。胡春春

　　非煤利潤占比在增加

　　接受《金證券》記者采訪的卓創資訊動力煤研究員劉冬娜則表示，目前山西省煤企的盈利組成中，非煤利潤正在迅速增大。劉冬娜稱現在正在盈利的煤企中，非煤利潤占比最大的可以達到60%-70%，一般情況可以在45%-50%。

　　目前山西省也在推進煤化工為主的多元化道路。不過，由于轉型牽扯面太多，個別煤企有心無力。

　　公開數據顯示，今年上半年山西煤炭出省銷量僅增長0.1%，企業庫存創近年來新高，噸煤綜合售價從2011年5月的每噸656元，下跌到今年6月的每噸450元，下降幅度達31%，全行業利潤同比降幅達53%。

　　參照目前這一行業利潤水平，山西煤企轉型仍有很長的路要走。胡春春