〔行業現狀〕

　　借鑒日本工業化路徑得知，機械行業是日本工業化過程中發展最快的行業之一。近年來，隨著我國工業化進程的深入，政府一直非常重視裝備制造業發展，先后出臺了許多扶持措施，比如國產設備抵免稅、增值稅返還等，在一些重大建設領域要求國產化率達到70%以上。

　　機械行業是我國的一個傳統行業，多數細分領域都存在參與企業眾多、市場集中度低、產能過剩、企業經營效益不高等普遍性問題。

　　2006年，《國務院關于振興裝備制造業的若干意見》明確提出16個鼓勵發展的領域，特別指出鼓勵訂購和使用國產首臺(套)重大技術裝備。對訂購和使用首臺(套)國產重大技術裝備的國家重點工程，除了可確定為技術進步示范工程，優先予以安排外，還引入重大技術裝備保險機制，引導裝備制造企業和項目業主對于首臺(套)國產重大技術裝備投保。但實際上，目前很多大型項目仍然不愿或者較少使用國產設備產品。

　　〔規劃要點〕

　　《規劃》提出一要依托高效清潔發電、特高壓輸變電、煤礦與金屬礦采掘、天然氣管道輸送和液化儲運、高速鐵路、城市軌道交通等領域的重點工程，有針對地實現重點產品國內制造。二要結合鋼鐵、汽車、紡織等產業重點項目，推進裝備自主化。三要提升大型鑄鍛件、基礎部件、加工輔具、特種原材料等配套產品技術水平，夯實產業發展基礎。四要推進結構調整，轉變產業增長方式。支持裝備制造骨干企業進行聯合重組，發展有工程總承包、系統集成、國際貿易和融資能力的大型企業集團。

　　船舶行業：3大船企訂單可有保障

　　〔行業現狀〕

　　近年以來BDI指數的大起大落成為船舶行業景氣度的一大縮影。預計新接訂單在2009年繼續下降。據英國克拉克松研究公司統計，2008年全球新船成交1.5億載重噸，相比2007年下降42.7%，國內全年新船成交5818萬載重，其中四季度成交261萬載重噸。中國船舶工業協會預計2009年新接訂單在4000萬-6000萬載重噸之間。

　　因此，船舶行業景氣繼續回落，保障現有訂單順利交付取代獲取新接訂單，已經成為造船企業最重要的課題。我們相信在經歷了多次回落周期之后，造船業龍頭上市公司相較新興船企更具有危機處理能力，保持毛利率水平穩定。

　　〔規劃要點〕

　　船舶工業振興規劃決定采取積極的支持措施，穩定造船訂單，化解經營風險，確保產業平穩較快發展；淘汰落后產能，控制新增造船能力，推進產業結構調整，提高大型企業綜合實力，形成新的競爭優勢；加快自主創新，開發高技術高附加值船舶，發展海洋工程裝備。鼓勵金融機構加大船舶出口買方信貸資金投放；將現行內銷遠洋船財政金融支持政策延長到2012年。擬出臺單殼油輪和化學品船以及老舊船舶的報廢更新政策；提前實施進入中國水域的單殼油輪淘汰政策。國內造船業訂單以散貨船為主，大約占比70%左右，這些政策將有利于擴大國內船舶市場需求，調整運力結構。

　　與世界造船強國相比，我國船舶工業存在較大的結構性問題，自主創新能力較弱，高端產品比重較低、船舶配套業發展滯后。

　　在此背景下，振興規劃的出臺有利于提升船舶產業的整體素質、增強核心競爭力，可以引導船舶企業化解風險同時抓住調整機遇，加快推進自主創新和產業結構優化升級。

　　電子業：突破關鍵技術自主發展

　　〔行業現狀〕

　　2008年4季度，原本就處于景氣下行階段的電子信息產業經營業績急劇下滑，無論是國際領先的產品制造商，還是國內的電子元器件生產商，行業進入景氣低點。

　　在振興規劃出臺之前，一方面消費電子在內的下游需求在下降，下游需求的下降與激烈的競爭將給上游元器件的營收和盈利帶來雙重影響。在另一方面，自下而上清庫存傳導也加劇了需求波動。并由此帶來對2009年該行業狀況的謹慎預測。

　　從部分國內上市公司了解的情況來看，受春節和庫存持續調整影響，1月份的營收環比仍有下降，但是訂單情況略好于預期，尤其是2月份，一些企業的訂單有比較明顯的上升。

　　〔規劃要點〕

　　電子信息產業振興規劃確定了今后3年的三大重點任務：一是完善產業體系，確保骨干產業穩定增長。二是立足自主創新，突破關鍵技術，提高軟件產業自主發展能力。三是以應用帶發展，著重在通信設備、信息服務和信息技術應用等領域培育新的增長點。

　　而且在電子信息業振興規劃里還包括了免除軟件企業營業稅，將彩管、玻殼等25種重點電子產品出口退稅比例升至17%，擴大國內需求，推進第三代移動通信網絡，形成6000億元以上的投資規模等。這些具體措施將直接降低相關企業的成本，立竿見影地提升公司業績。

　　輕工行業：龍頭企業將獲擴張機會

　　〔行業現狀〕

　　輕工行業兼具內需、出口、就業、涉農重要行業，涉及19大類45個行業。在造紙行業方面，近年我國紙和紙板的產量已基本滿足國內需求，一部分紙種需依靠國外市場消化剩余產能。我國造紙行業的污染問題不容忽視。食品飲料行業作為快速消費品部門主要滿足人們基本消費需求。食品加工、食品制造業的銷售產值增速一年來保持大幅度領先于輕工業其他部門，釀酒行業稍差。另外，較低的國際市場依賴度(6%〜8%)，也令其遭遇外部的沖擊影響相對較小，而整個輕工業的出口交貨值比率則高達20%。

　　〔規劃要點〕

　　輕工業振興規劃將臨時降低酒及酒精、化妝品、貴重首飾、高檔手表等商品的消費稅，提高進口高檔消費品關稅；將“家電下鄉”范圍擴大到全國，并將產品擴大到所有家電產品和節能照明電器、燃氣具等；將繼續提高家電、家具、皮革、五金等輕工631項商品的出口退稅率。輕工產業振興規劃(2009-2011年)關鍵詞是“產業升級”和“兼并重組”。其中，“產業升級”主要體現在3個方面：(1)加強標準化體系建設。(2)加大節能減排力度。(3)淘汰落后產能。通過技術改造，淘汰落后產品與技術，推動結構調整和技術升級，促進產業升級。

　　石化業：控制總量引導產業調整

　　〔行業現狀〕

　　國務院發展研究中心市場經濟研究所報告認為，全球石油需求明顯放緩、甚至可能會出現負增長的情況將會抑制油價上漲。開采成本的提高和歐佩克對國際石油市場影響力的增強則表明：油價上漲空間明顯大于下跌空間。因此，預計2009年國際油價大幅波動的狀況不會改變，全年油價走勢很可能是前低后高。近來部分農藥產品如草甘膦等價格也出現回升。總體來看，前期由于下游經銷商補充庫存而引起的化工產品價格回升已經趨于平緩，未來下游需求是否出現實質性好轉將決定化工產品的價格走勢。

　　在這種情況下，《石化產業調整振興規劃》對行業發展指出了方向。規劃提出，抓緊落實成品油儲備，完善稅收政策，增加技改投入，加大對石化企業的信貸支持。這樣，石化行業今后發展將控制總量，技術升級加快。煉油、農業化肥與農藥、化工新材料等子行業將得到有力扶持。

　　對于行業趨勢來說，有研究員認為，天然氣今年下半年有漲價預期，增加陜天然氣、廣匯股份業績；而中投證券芮定坤分析，2008年由于煉油虧損，而地方煉油廠不像國有石化企業可以拿到國家補貼，因此普遍開工率在30%以下，今年隨著煉油盈利，加上兩大公司中石油和中石化大型煉油項目上馬，產能有所過剩。行業需求加大整合，今后主要改建，不會新建大型項目。乙烯消費需求依賴進口，受重點扶持，遼通化工和沈陽化工業績有大幅增長。

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