財富密碼

　　杜雙華領導的日鋼有民營企業的彪悍、靈活，也擁有可以媲美一般國有企業的資源

　　驅動日照鋼鐵爆炸式增長的，既有民營鋼鐵企業中常見的彪悍基因，也有杜雙華獨特的經營手法。

　　來到日照嵐山鎮，遙遙可以看到空曠郊野中一座現代化鋼城突兀而立，對面蹲踞著古色古香的行政區。日鋼恐怕是少有的在平房中辦公的企業，十排飛檐翹脊，整齊劃一的建筑分列兩側，正中是堵高聳的影壁，周圍一道寬5米的人工渠環繞，入口處一座大牌坊，左右各站著一頭石雕白象，象征“和諧”。

　　根據日鋼高管的解釋，這里原是蝦池，地基都是淤泥，無法建樓房，而人工渠的作用是在旱季蓄水。但周圍的村民可能并不如此理解。有人將這里稱為杜的“紫禁城”，將人工渠稱為護城河。這種帶了幾分故意的誤讀，隱喻著鋼廠與社區的環境并非那么親密。

　　確實，鋼廠保安與周邊村民曾發生過幾次大規模沖突，關于此事有若干個版本，無外是征地賠償與環保賠償等引起的糾紛。而日鋼的說法是早已把錢給了村里相關的負責人，只是個別干部從中截留，沒有把征地補償款按期下發，才造成沖突。如今“我們關系不錯”。至于工廠在日照本地用工不多，“并非懷有偏見，而是需要招收熟練工”。

　　在京華焊管的崛起中，杜雙華也曾幾次面對類似質疑。這令外部人士更容易感覺這是個只喜歡油門不喜歡剎車的人，而忽略了他在經營上的章法。

　　上文中的青島鋼材貿易商認為，杜雙華的產品定位是成功的關鍵。日照鋼鐵沒有把產品定在最便宜的一檔，而是中檔靠上，銷售價格比同類高端產品每噸便宜30-50元，“圈子里有的客戶喜歡走高端，那就要寶鋼的貨，有的說差不多就行，那就找鞍鋼、唐鋼，還有的說買便宜點的，那就日鋼，但是日鋼也不是便宜到質量不好的程度，主要是運費便宜給它提供了壓低成本的空間。”他說，“日鋼的方法是這樣的，做它的鋼材，漲的時候不讓你賺很多，但跌的時候也不讓你虧很多�！�

　　日照鋼鐵的行動迅速和嚴守合同也令貿易商印象深刻，“有些民營鋼鐵企業一面臨風浪就毀約，行業上升期，這很正常。他們會充分運用自己的優勢地位，即使毀約了，你需要的時候還要來找他�！鄙衔闹械那鄭u鋼材貿易商說，“但日鋼的交貨速度，產品質量在沿海一帶還都說得過去。合同一旦定了之后，都是當月交貨，不像有的鋼廠要兩個多月。和國有鋼廠交易的話，我要準備兩套半資金或兩套資金，和日鋼交易準備一套半資金就行了，你算算這能省下多少錢？”合作了三年多，他印象中日鋼惟一一次沒有履約是因為夏天發大水把工廠淹了。

　　另一位北京的貿易商對日鋼的評價則有保留。他說，寶鋼、鞍鋼這樣的大國企，給人感覺雖然官僚氣息重，但行內一些規矩還會遵守，不會繞過自己直接去找客戶，但要真的把客戶領到日鋼去，能否保得住還要考慮�！斑@叫做民營企業的躁動，話說回來，沒有‘躁動’，哪個民營鋼廠做得起來�！�

　　杜雙華還研究了一套“內部市場化”的管控體系。根據這種“內部交易”規則，上一道工序與下一道工序之間是買賣關系，如果上游工序的半成品不合格，下游工序就可以令其返工，如果合格，等于下游向上游支付了一定的金額購買，這樣逐級傳遞到銷售部門。盡管交易只需要虛擬數字，但在月底這些數字將與獎金掛鉤。

　　杜對浪費的耐心極小，可該花的錢也毫不手軟。日鋼的工人來自全國120多個鋼鐵企業，杜雙華開出的工資頗具吸引力，2008年一年提了好幾次，最低工資從1600元漲到1800元。在上1580軋鋼生產線之前，杜將技術工人提前一年送到廣西貴州的梅鋼學習，這些工人食宿都由日鋼負責，不但給梅鋼白白干活，日鋼還要交學費。梅鋼拿到了支票還難以想像有這種好事。

　　據說，如果下屬提前完成合同，杜雙華甚至會毫不吝惜地拿出利潤的50%獎勵對方，但若沒有準時完成，懲罰也相當重。

　　與很多白手起家的人不同，杜雙華并沒有牢牢抓緊權力，財權與人權都放得很開，一般賬目只看大數，中層干部提升也很少過問。他的過人之處在于擅長營造人際網絡，數位高管中，除技術派之外，有的來自銀行，如書記廖海亭是原建設銀行日照分行行長；財務總監張會來，曾在中國農業銀行衡水市分行供職；還有的來自政府，如北京的一位副總曾是國家發改委官員；還有一位負責慈善、媒體關系的副總原是某市的市長秘書。

　　日鋼與多家銀行的關系也堪稱“水乳交融”，它是日照商業銀行第三大股東，而日鋼的母公司京華創新集團還持有萊蕪商業銀行9.4%股份。就在今年1月，它還同中信銀行建立了“鋼鐵金融產業鏈合作”。

　　擁有廣闊私人脈絡的杜雙華，公開場合超級低調，不但從不見媒體，一般的儀式、慶典很少露面，也沒有加入鋼鐵業各種行業組織。日鋼一位設備供應商曾數次在青島機場與他相遇，他都穿著鋼廠的工作服，一個人夾著小包。在鋼廠內，他也是工作服、布鞋，只有談合同時才穿西裝�！斑@兩年生意越做越大，他氣質變化也很大，隨隨便便地說話，也有種威嚴在里面�！痹撛O備供應商說。他認為盡管杜并非事必躬親，但日鋼像個木偶，實際所有線都操控在他手里。

　　杜雙華的鋼鐵夢本在慢慢展開，日照市已批準他在工廠對面建一個港口，那個位置是茫茫大海，目前已經填平。如果港口建成，鐵礦石從碼頭到鋼廠，只需要一條架在馬路上的傳送帶。因為海運費高漲，日照鋼鐵還通過大連、上海等船廠訂購了12條礦船，交貨期約定在三年，已交納過一期的款項。他也在思考收購其它鋼廠，或者異地投資建廠，甚至出海買礦。日照鋼鐵由他通過京華創新集團和香港譽進公司100%控股，改善股權結構的空間也很大。當然，這都是行業高峰期的規劃，類似的夢曾在同一時段內出現在許多人的腦海。

　　市場供求形勢急轉而下，大國企主導的整合泰山壓頂，是闖入杜雙華棋盤中的兩匹野馬。

　　識時務者為俊杰。杜雙華很清楚，以其一己之力，改變不了大勢。也許，他會有些悲哀。

　　“就做你份內該做的事情，把你的院子掃干凈，至于你有多大壽命，周期有多長，不能怨天尤人。外邊下雪了，下雨了，那都正常，不是給你一個人下的。”上文中匿名的日鋼離職高管說，“民營企業的生存環境，其實都一樣的，不光是對日鋼。日鋼這么快地發展，離不開政府。我們這還算好的，鐵本呢，還有其它的呢？”

　　11月和12月，杜雙華通過其持有85%股權的Happy Sino International Limited兩次增持香港上市公司開源控股(01215.HK)股權，已成為該公司第一大股東。有人認為杜或擬藉此將資產轉移出日照鋼鐵，杜對此不屑一顧，“才8000萬港幣，能轉移什么？主要是日鋼母公司京華創新集團和這家公司有多年業務往來。當時想讓京華焊管進去，但我們又覺得影響力不夠，還是讓日鋼進去了�！�

　　有意思的是，開源控股屬香港三線上市公司，曾連年虧損，今年年初剛剛轉型為熱力供應商。開源控股主席胡翼時，雖不過三十歲出頭，據言人脈關系深厚。因此不排除杜雙華將來以開源控股為投資平臺，另謀蹊徑。

　　[觀點]

　　山鋼重組日鋼利弊談

　　混合所有制企業將成為主流

　　周放生(國企改革專家)

　　企業未來的發展趨勢是混合所有制，它可以把國有、民營兩種機制的優勢融合在一起。從理論上講，99%的國有股權+1%的民營股權，或99%的民營股權+1%的國有股權都是混合所有制企業，但比較均衡的結構是三個股東，一個股東占有40%的股權，其它兩個股東占30%左右。這樣的股權結構可以互相制衡，三者在博弈中可以找到利益共同點。

　　鋼鐵業未來應由民企主導

　　李肅(和君創業總裁)

　　很多人認為鋼鐵產能達到1000萬噸效益最高，實際上150萬噸也可以達到最高效益，這主要靠技術創新和管理創新。在低谷時，民營企業比國有企業更具有靈活性，現金流更充足，可以趁機進行技術改造和升級。低谷期是民營企業崛起的最佳時機。我們可以借鑒一下上世紀90年代中后期，造紙和紡織業的案例。當時這兩個行業民企發展得還不如現在的鋼鐵行業好。國有企業做大的時候，民營企業還不存在。

　　中國鋼鐵行業的主體是國有企業，這不是正�，F象，未來新一輪的調整應以民營企業為主。山鋼重組日鋼的做法我不贊同，國企與國企合并后文化沖突就已經非常厲害，何況國有企業和民營企業？而且山鋼和日鋼的合并缺少經濟互補性，這種合并不會產生效益，還會破壞民營企業的生產力。所有人認為，美國的國有化救市是正確的，實際上卻導致了美元貶值。這就是美國重新國有化的失敗。

　　以國企為主的并購效益有限

　　周濤(國金證券鋼鐵行業資深分析師)

　　“國進民退”在鋼鐵行業不是常有的現象，因為總體來說，中國的鋼鐵行業還是以國有企業為主。國有鋼鐵企業由民營企業收購控股更只是個小插曲，目前只有南鋼系(南京鋼鐵)一例，主流還是以大型國有企業為主導的并購。民營企業可以在市場化的環境中去運作，但可供選擇的并購標的是不多的，因為各地大型的鋼鐵企業最終都會被當地政府整合成一個更大的鋼鐵集團，不太可能讓民營企業去并購。從中短期情況看，我們能夠看到這些并購所產生的效益非常有限，可能更多的是產量的整合，但營銷渠道、銷售渠道的整合效果一般。這需要一個過程。

　　經濟下行期有利國企擴張

　　周希增(中信證券鋼鐵行業首席分析師)

　　這一輪中所謂的“國進民退”，不獨鋼鐵行業，在其它重化工業領域也很普遍。經濟環境惡化，各種優勢資源就會向大型國有企業集中。其實在鋼鐵行業中，真金白銀的收購已經越來越少，多數是以新建產能取代舊產能的方式完成重組。山東鋼鐵集團與日照鋼鐵集團的合作也可能采取這種模式。今年幾大鋼鐵集團剛剛成立，鋼鐵業就進入下行周期，這種環境反而會加快重組進程。當然，對民營鋼鐵企業來說，這時候被重組利益可能會受一定損失。從長遠看來，未來中國鋼鐵行業中占主流的肯定是混合所有制的企業。

　　(本刊記者魯菲采訪整理)

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