“淡馬錫模式”有多遠？

　　采訪專家|中國石油大學工商管理學院院長王震

　　近幾年，中海油在體制改革過程中搭建的框架，以及上下游產業鏈的擴展和鍥而不舍的海外并購，讓人不由得聯想到淡馬錫控股模式。

　　淡馬錫控股公司的構架是總公司和控股子公司，旗下包括新加坡電信、新加坡航空、新加坡地鐵、新加坡港口、�；屎竭\幾乎所有新加坡最重要的大企業。在淡馬錫控股公司的培育下新加坡涌現出一批國際水平的大型企業，這也成為控股公司的淡馬錫神話。

　　極為相似的是，中海油主業上市后它的每一個板塊業務都獨立生存下來，并且旗下已有4個公司陸續上市，而不像其他公司通過分拆上市的模式，主業買殼上市剩下的任它自生自滅以至消失。“從這個角度講，至少在這種能源資源的企業中它是第一的�！蓖跽鹪诮邮堋队⒉拧酚浾卟稍L過程中提到，“它現在一個總的框架是學習淡馬錫控股模式，試圖在下面培養一些控股公司。”

　　對于中海油而言，這樣的選擇顯得頗有創造力。

　　最早去海外開采石油并拿回第一桶油的中海油，后來的國際化步伐顯然落在了中石油之后；而若想做一個控股型管理模式的集團公司，不管是橫向一體化還是上下游縱向一體化的產業鏈，都是需要完善的，中海油卻只有很少的加油站，它的下游步伐顯然又在中石化之后。

　　對石油公司來講，研發能力是非常關鍵的，而這點中海油有著先天的缺陷。由于原來搞對外合作不需要獨立做石油勘探、地質研究，現在大規模做開發商的時候，逐漸失去的研發能力顯然成了一個不可逾越的障礙�！叭绻�要去收購一個公司，你怎么估值？因為它很多資源看不清楚的，那需要專家去判斷，需要極高的研發能力作為基礎�！鄙嫌蔚难邪l能力它比中石油差很多，而下游的研發中海油的弱勢就更加明顯，中石化的石油化工研究院差不多有10個院士，研究能力顯然高于中海油。

　　在深海方面，中國的海洋工程技術比較弱，基本上都是500米以內，而國際上很多達到3000米。這個雖然不是中海油自身的問題，卻成為它深海作業必須面對的瓶頸。值得一提的是，中海油服這次并購挪威AWO公司將利于提升公司深海作業裝備質量。

　　中石油經常有一些大項目的操作，中海油卻很少見，有一個因素不可忽視，那就是中海油的人才儲備。中海油在國內最大的優勢是它的國際化程度很高，員工的素質比較高。但是從另一個角度講，一旦有大的項目你還是需要人的，你怎么樣去快速跟上，這也是一個挑戰。過去中海油對人才培養的戰略重視顯然不足，原來認為只要有錢我可以挖人，而今看來人才挖掘也非易事。

　　如今，中海油的多元化的發展戰略已見成效，但到目前為止國際石油公司幾乎沒有一個做到多元化的，金融板塊國際上石油公司做的更是很少。這樣的先例能否發生在中海油的身上，行業專家給出了極大的疑問和期待。“不過中海油金融板塊的6個公司主要是輔助主業，其后才是賺錢。它至少有時間來做好，然后包裝上市其余公司將來也是可能的。”

　　值得一提的是，基地集團如果不是因為今年整體形勢的問題，原來計劃的2008年上市恐怕不是問題。 (文|宋清華)