復旦大學教授、上海物流學院院長朱道力是國內較早研究物流金融的學者之一。在他看來，物流金融是指在面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金活動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。

　　物流金融業務近年來正在經歷成長的過程�！�2006年，金隅有發展經銷商渠道的要求，我們就開始嘗試合作。這項業務就是保兌倉的雛形�！�華夏銀行北京分行物流金融項目負責人朱蘭講述了該行與金隅集團就保兌倉業務合作的情況。

　　金隅集團生產的金隅牌水泥在北京地區有比較好的聲譽。為了進一步做大做強，這家企業很希望把自己的經銷體系逐步完善起來。當時他們的經銷商都是一些規模很小的企業，資金實力也不強。

　　為了幫助金隅集團發展經銷商的目標，華夏銀行與金隅集團及其水泥經銷商簽訂了三方協議，采用保兌倉模式運作。這個模式并不復雜，具體做法是經銷商先將貸款的30%作為保證金存入銀行，銀行收到這筆貨款之后，就告知金隅相關情況，同時金隅下達供貨的指令。

　　然而這一看似簡單的過程卻大大增加了經銷商的議價能力，同時也為金隅集團降低了財務成本。

　　在合作之前，經銷商受自身資金實力不強的限制，無法在水泥銷售淡季，以相對較低之價格定到足夠的水泥。等手頭現金寬裕時，產品的價格卻隨行就勢漲起來了。通過物流融資項目，經銷商做到了以小博大，僅通過存入的保證金在合適的價位就可以定到所需的全部水泥。

　　金隅集團在合作中同樣是受益者。他們不用再擔心出貨后無法正常結清貨款的麻煩，銀行會為其開據承兌匯票。金隅集團貼現之后，就可以拿到現金，投入再生產。如果不貼現，公司可以做背書(背書：票據的收款人或持有人在轉讓票據時，在票據背面簽名或書寫文句的手續。背書時寫明受票人姓名或受票單位名稱的，稱記名背書；未寫明受票人姓名或受票單位名稱的，稱不記名背書。經過背書轉讓的票據，背書人負有擔保票據簽發者到期付款的責任，如果出票人到期不付款，則背書人必須承擔償付責任。)，繼續使用。另外一個好處是由于經銷商定的是全年的貨，金隅據此可以更好地安排一年的生產計劃。經過兩年的磨合，這一物流金融業務的合作模式愈加清晰起來。

　　目前，企業在物流金融業務的選擇上越來越廣泛。2008年7月，華夏銀行就整合了旗下的物流金融項目，推出了七類融資供應鏈服務。招商銀行在2008年的4月也推出了相關的新業務。物流金融業務的產品范圍也在擴大，不僅涉及汽車、鋼材，還包括了小麥、棉花等農產品。

　　“N+1+N”模式

　　進入2008年，越來越多的國有大企業加入到物流金融業務鏈中。其中，國有物流巨頭正在擔當起物流金融的重要角色。

　　不僅是五礦集團。一個月前，中國物資儲運總公司剛剛和華夏銀行簽訂了全面合作協議。3個月前中外運、中遠與招商銀行也進行了類似的“親密接觸”，同樣是就物流金融業務進行相關的合作。

　　“我們希望通過‘N+1+N’模式，把核心企業和其上下游企業作為一個整體貫通起來，拓寬企業的融資渠道。”華夏銀行北京分行行長韓運福表示。

　　“在融資供應鏈的服務中，這些國有大企業有著舉足輕重的作用。一方面，他們作為物流巨頭，撐握著貨物的全部信息，另一方面他們的信用度很高�！睆偷┐髮W教授、上海物流學院院長朱道力一語道破了天機。

　　業內人士亦表示，中外運、中遠、五礦等巨頭企業本身就與銀行有著傳統業務的合作，保持了良好信用度，而這些企業在挑選與自己合作的供應商、經銷商等合作伙伴時也會比較謹慎。他們推薦自己的合作伙伴給銀行不會很輕率，一般都是基于長年合作的。

　　在貿易過程中，物流巨頭會關注供貨商的發貨情況，比如貨品是否符合約定的品種和數量以及金額，他們在這方面有良好的專業背景和豐富的實踐經驗。

　　“像五礦這樣的巨頭，他們是供應鏈上的核心企業，就是那個‘1’�！比A夏銀行北京分行物流金融項目負責人朱蘭進一步表示，在整個合作框架中，銀行考量的是供應商或經銷商與核心企業是否有商貿條件存在，會比較認可其真實的貿易背景。這樣就弱化這些企業的財務基礎，降低對其的擔保要求，讓他們更容易得到融資。

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