而另一個廣州樓盤萬科云山開盤價12000元/平方米，現在均價7000元/平方米起，66萬元可以買到三房單位。

　　今年2月29日，萬科選擇東莞上演“跳水秀”——萬科運河一號7折出售。

　　“看空市場，立刻拋空存貨，且拋得很堅決。”李大霄如此總結萬科的行為。

　　配合降價，去年12月13日，王石高調提出“樓市拐點已經到了”，并上演了一系列的降價秀。提出“三四年內不買房”，“不跟著萬科降價就沒有出路”，萬科降價也在成都、上海等地鋪開。

　　與此相應，去年11月1日萬科股價從最高點40.76元迅速回落，今年3月14日，最低下探20.10元。

　　但年報顯示，流通股股東的保險公司和基金，基本沒有變化。

　　什么讓王石高調降價？

　　拐點的背后

　　“40元是很高的位置了，即使用2007年的業績計算，市盈率也有58倍。”李大霄認為。

　　實際上，萬科股價與其股權激勵息息相關。

　　萬科2006年-2008年的股權激勵，跨越三個年頭，從儲備期(指從激勵基金預提日到T年年度股東大會審議通過年報，及經審計的財報決議公告日為儲備期，在此近似一年期間，將由信托機構在規定期間內從二級市場買入萬科A股股票)，到等待期(指從T年年度股東大會審議通過年報及經審計的財報決議公告日至T+1年年報公告日起的近似一年時間，在此期間，信托機構所持有的股票不計入個人賬戶)到當期歸屬(指等待期結束之日，即 T+1 年年報公告日)，在達成當期歸屬條件下，信托公司將該批限制性股票全部計入激勵對象個人賬戶。

　　激勵條件除年凈利潤增長率超過 15%；全面攤薄的年凈資產收益率超過 12%外，還涉及股價波動。

　　目前，2006年、2007年的股權激勵歸屬已完成，最后一期股權激勵關鍵是2008年的股價，去年預提取的激勵股票將在今年到達個人賬戶。但是，當期歸屬有一個要求——2008年的復權后平均股價要高于上年的復權后平均股價。

　　而去年萬科暴漲，由15元左右一路上升至40.7元(未復權)，但是，萬科現已嚴重看空今年樓市，如何保證去年的激勵股票能夠到位？

　　根據測算，2005年激勵基金額度為1.35億元，2006年2.4億元，2007年已高達8.07億元，相當于當年利潤的10%，也是最為豐厚的一筆。

　　或許為了適當降低股價，萬科樓盤的高調降價，似乎也暗合了這一需求。

　　“萬科2008年將有強烈的做多欲望，而年報公布日是一個分水嶺。”分析師認為。

　　4月8日，萬科A收報26.46元，漲1.77%。

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