早報記者 汪蕊

　　東方航空(600115，0670.HK)明天即將召開股東大會，東航與中國國航(6001111，0753.HK)母公司中航集團之間的“股東爭奪戰”全線升級。昨晚，中國航空集團公司旗下中國航空(集團)有限公司(以下簡稱“中航有限”)再次發出聲明，如新航入股東航被否，將以不低于每股5港元的價格，最多入股東航30%。以此計算，中航集團將付出108.35億港元的代價。中航有限為中航集團在港注冊設立的全資子公司。同一天，東航方面發布聲明，對中航有限上述聲明提出六大質疑，直指中航有限有在二級市場操縱股價之嫌。

　　中航不低于5港元購東航29.85億股

　　中航集團昨天的聲明稱，如果在1月8日召開的東航股東大會上，東航股東未能批準關于淡馬錫及新加坡航空公司認購東航H股的決議，中航集團將在兩周內，向東航董事會正式提交投資東航并與之結成戰略合作伙伴的建議(以下簡稱“中航方案”)。

　　中航集團方案的核心內容是，由其在港子公司中航有限取代淡馬錫及新航的角色，來擔任東航新的戰略伙伴。即東航原增發數量不變，只是更改增發對象。

　　東航原計劃以3.80港元/股的價格，定向增發29.85億股H股，其中新航認購12.35億股，淡馬錫認購6.49億股，兩者合計認購18.84億股，占東航發行后總股本24%，余下的11億股由東航的母公司東航集團認購。

　　而中航集團的方案提高了增發價格，“中航有限將按照比之前方案的3.8港元更高的價格，即每股H股不低于5.0港元的價格發行，但最終發行價將取決于各方的討論。”

　　值得注意的是，中航集團昨天的聲明還暗示，中航集團入股東航的上限為30%，聲明稱，“如有必要及可能，在對東方航空持股低于其本次發行后股本30%的前提下，中航集團愿意認購原擬由東航集團認購的部分東方航空的H股。”

　　東航目前的總股本為48.67億股，如果加上增發的29.85億股，總股本將達到78.52億股；按30%計，為23.56億股；減去原擬增發給新航、淡馬錫的18.84億股，中航集團還需要4.72億股才能達到30%的持股上限。

　　而目前中航有限已經持有東航12.07%的H股股份，計1.89億股，因此，中航集團最多還將購買2.83億股原計劃由東航集團認購的增發H股。也就是說，此次中航集團最多將認購21.67億股東航增發股份，以每股5港元計算，總代價108.35億港元，遠遠高于新航、淡馬錫計劃投資的71.59億港元。

　　與此同時，東航集團認購的股數也將減少到8.17億股，加上現有的29.04億股，合計持有東航37.21億股，占發行后總股本78.52億股的比例47.39%，低于新航方案的51%。

　　中航：合作可提升上海航空樞紐地位

　　中航集團認為，中航的方案有支持中國主要航空公司之間合作這一額外優勢。“作為中航有限財務顧問的中國國際金融有限公司的初步分析顯示，中航方案將產生更大的協同效應，能給合作各方帶來益處。”

　　中航集團認為，雙方合作能將中航集團和東航在上海航空樞紐發展中的效用最大化。中航集團將努力促成國航及其合作伙伴在新航方案所涉相關領域及其它領域與東方航空展開全方位的合作，特別是與東方航空共同努力打造上海航空樞紐。

　　這是中航集團繼2007年12月25日不并購東航承諾到期之后發布的第五個聲明，而東航集團昨晚也對此發表聲明，這也是東航集團近期第三個聲明。

　　 東航：中航有操縱二級市場股價之嫌

　　作為對中航聲明的回應，東航方面昨天隨即發表火藥味十足的聲明，對中航提出了六大質疑：

　　第一，中航有限在東新合作即將表決的前一天發表了相關聲明，而不是及早提出方案，有誤導市場中的中小投資者投反對票的嫌疑。

　　第二，由于中航有限不是一家上市公司，財務制度不夠透明度，其是否有足夠的現金流來完成其所謂的建議收購，存在很大的不確定性。

　　第三，中航有限持有1.89億東航流通H股，其提出的新的報價方案存在操縱二級市場、為其二級市場擴大獲利的嫌疑。

　　第四，中航有限的新聞稿中提到其收購方案需要得到主管部門的審批。而東新合作方案已得到國家主管部門的批復。因此中航有限的收購方案能否獲得國家主管部門的最終批復存在巨大的不確定性。中航將審批風險轉嫁到資本市場和廣大股東，不是一種對股東利益負責的行為。

　　第五，中航有限在聲明中其提到將促成國航與東航的合作，而作為國航的一個小股東，其是否有足夠能力促進這一合作值得懷疑。第六，鑒于國航和東航目前的市場地位，結盟所帶來的影響，可能會違反國家已公布即將實施的反壟斷法。（來源：東方早報）   

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