徐和誼:北汽“新錢途”

　　財富狂人之三

　　50歲的徐和誼自去年底上任北汽控股董事長開始，就承擔了很大的壓力。此前呼聲頗高北汽控股整體上市一事一直進展緩慢，現在任務擊鼓傳花的交到了他手里。

　　整合先行

　　最近一段時間，徐和誼除了在各種場合為北京奔馳將來的新產品奔馳C級轎車造勢之外，余下的大部分時間都頻繁游走于北汽控股旗下的北汽摩公司(北京汽車摩托車聯合制造公司，屬于北汽控股全資子公司)。

　　不久前，北汽摩內部召開了一次職工代表大會，會上確定將北汽摩持有的北汽福田和北汽有限股權資產劃轉給北汽控股。此次資產轉移的最大意義在于北汽控股將加強對北汽福田(600166)和北汽有限這兩大整車公司的管控。“北汽控股整體上市的前提就是要把產權關系理順，否則一切皆為空談。”在去年底接替安慶衡成為北汽控股董事長后不久，徐和誼對記者說。

　　而除整車資產之外，北汽控股還將從北汽摩獲得優質零部件資產。北汽控股優質零部件資產幾乎都為北汽摩所有，隨著這次資產轉移，其股權資產、土地資產也將劃轉給北汽控股掌管。

　　徐和誼最擔心零部件資產的整合效果，在去年底剛上任北汽控股董事長一周后，他就曾幾次帶隊造訪旗下各零部件公司，探討整合問題。按照北汽控股內部人士的說法，北汽摩的資產轉移工作將在明年上半年全部完成。

　　孤注一擲

　　實際上，自從徐和誼接任北汽控股董事長那天起，業界就普遍認為他上任后的首要任務就是促成北汽控股的資產整合進而實現整體上市。

　　早在2003年底，北汽控股就產生了整體上市的想法。但由于負債沉重，整體上市申請可能在審批環節就面臨被拿下，因此四年前的上市計劃一度停滯，但北汽控股對資金的渴求卻與日俱增。

　　按照北汽控股的規劃目標，到2008年產銷汽車將達100萬輛，實現銷售收入1000億元，實現這一目標無疑需要大量資金的支持；此外，北京現代外方韓國現代計劃于2008年前追加投資7.4億美元，按照合資股比，北汽控股也需要投入不菲資金；與此同時，北汽一直試圖推出自主品牌轎車，其自主品牌戰略也處于“等米下鍋”的境地；另外，明年上半年北京奔馳將國產奔馳C級車，這意味著北汽要拿出相應的資金引進新產品……

　　徐和誼執掌北汽控股，這被業內看做是北京市國資委為盡快促成北汽控股整體上市的一張牌。而在徐和誼上任兩個月后的今年1月8日，北京市國資委召開了2007年度工作會議，會上相關領導表示：“2007年將積極推動非上市公司股權托管，支持和鼓勵具備條件的國有企業整體上市或主業資產上市，爭取盡快完成北汽控股的上市。”

　　到目前為止，徐和誼出任北汽控股董事長剛過一年，資產整合工作的具體展開讓他信心大增，此前他曾一再表示：“北汽控股的整體上市將著重考慮A股市場。”

　　遺留問題

　　接下來，徐和誼要著手解決“最難辦”的合資公司資產問題了。北汽要想整體上市成功，必須考慮如何捆綁北京奔馳和北京現代這兩家合資公司的優質資產，因為這樣在資本市場上才更具說服力。

　　但北京現代的中方股東并不是北汽控股，而是北京汽車投資公司(以下簡稱北汽投)，該公司與韓國現代汽車公司各持有北京現代50%的股份。北汽投是為了解決北汽控股與現代汽車成立合資公司時產生的資金不足問題而成立的，其中北汽控股持有北汽投41.585%的股權。因此，北汽控股只是間接持有北京現代的股權，業內普遍認為這種產權關系將阻礙北京現代的中方資產順利上市。

　　在戴姆勒和克萊斯勒分拆后，北汽控股雖然仍將持有北京奔馳50%的股權，但在這個以豪華車為重心的企業里，中方從來都沒有太多的發揮余地。何況，外方不會輕易同意中方將合資公司的資產拿去上市，因為上市后要公開公司財務報表，外方不愿因此讓競爭對手通過報表獲得相關信息。所以要將其中優質資產打包上市，還需要徐和誼拿出更多的智慧。